Küresel Piyasalarda Savaş ve ABD Takvimi Yoğunluğu

Hafta ortasından itibaren ABD’de açıklanacak veri seti, zaten jeopolitik tansiyon nedeniyle hassaslaşmış olan piyasalarda oynaklığı artırma potansiyeline sahip. Özellikle ABD – İran hattındaki sıcak çatışma ve bunun enerji fiyatlarına etkisi, para politikası beklentileri üzerinde belirleyici olmaya başladı.

Haftanın Kritik Verileri

• ADP Özel Sektör İstihdam Değişimi
• Tarım Dışı İstihdam ve İşsizlik Oranı
• ISM Hizmet PMI

Bu üç veri seti birlikte değerlendirildiğinde, ABD ekonomisinin büyüme hızı, istihdam piyasasının gücü ve hizmet sektöründeki fiyat baskıları hakkında daha net bir çerçeve sunacak. Konuya ilişkin daha detaylı bilgiye haftalık bültenimizden ulaşabilirsiniz.

Jeopolitik Risk: Enerji Maliyetleri ve Enflasyon

ABD – İran savaşı ile birlikte;

• Hürmüz Boğazı riski petrol arz güvenliğini dibe çekti.
• Brent petrol Temmuz 2024’ten beri en yüksek seviyeleri test etti.
• Doğal gaz ve diğer rafine ürünlerde de yükselişler izlendi.

Bu durum;

• Manşet enflasyonu yukarı yönlü baskılayabilir.
• Taşıma ve üretim maliyetleri gibi dolaylı etkilerle çekirdek enflasyona gecikmeli de olsa yansıyabilir.
• Enflasyon beklentilerini bozarak tahvil faizlerini yukarı çekebilir.

Son dönemde ABD tahvil faizlerindeki toparlanmada hem güçlü veriler, hem de savaş etkisi dikkate alınmış durumda.

Verilere gelecek olursak; enerji fiyatlarının zaten yukarı gittiği bir ortamda;

• Güçlü istihdam artışı
• Düşük işsizlik
• Güçlü hizmet sektörü ve artan hizmet maliyetleri

birleştiği takdirde faizlerin daha da uzun süre yüksek kalma ihtimali gündeme gelebilir. Hatta verilerin şiddeti ve savaşın süresine göre stagflasyon tartışmaları bile başlayabilir.

Dolayısıyla açıklanacak verilerin savaş etkisini pekiştirip pekiştirmeyeceği yakından izleniyor olacak.

Brent Petrol

Savaş sırasında en çok öne çıkan enerji kalemi Brent petroldü. Fiyatlar hızlı şekilde 70 – 75 dolar bariyerini aşarak 80 doları geçti. 70 – 75 dolar bölgesi üzerinde jeopolitik risk başlığı dışında destekleyici gerekçe bulunmadığını söylemek yanlış olmaz. Ancak arz riski katlanarak devam etme potansiyeli de taşıyor. Bu bölge üzerinde 87 dolar sonrasında 95 ve 104 dolar seviyeleri gündeme gelebilir.

Bu aşamada oluşabilecek düzeltmelerin 70 – 75 dolar bölgesini test etmesi, savaş senaryosu tersine dönmediği sürece pek gerçekçi olmayabilir. 75 – 87 dolar bölgesinde oluşabilecek düzeltmeler, 70 dolar altına kadar ulaşacak ve günlük kapanışlarla desteklenecek olursa, bu durumda 59 seviyesi gündeme gelebilir.

Ons Altın

Savaşın ardından güvenli varlık talebiyle yükselen ons altın, Hürmüz Boğazı’nın kapanması sonrası petrol fiyatlarındaki sert artış ve buna bağlı olarak yükselen enflasyon beklentileriyle farklı bir fiyatlama sürecine girdi. Artan enflasyon beklentileri, merkez bankalarının faiz indirimlerinde daha temkinli kalabileceği algısını güçlendirirken, bu durum altın tarafında kar satışlarını beraberinde getirdi. 5418 seviyesinden geri çekilen fiyatlar 4988–5099 destek bandında alıcı buldu. Bu bölge üzerinde kalındığı sürece yukarı yönlü potansiyelin korunduğunu ve yeniden 5418 ile 5597 gündeme gelebileceğini değerlendiriyoruz.

Buna karşılık satış baskısının devam etmesi ve 4988–5099 bölgesi altında günlük kapanışların görülmesi halinde düzeltmenin derinleşmesi beklenebilir. Böyle bir senaryoda 4841 seviyesi ön plana çıkabilir. Dolayısıyla kısa vadede 4988–5099 aralığı, yön tayini açısından kritik eşik olmaya devam ediyor.

Gümüş

Savaş sonrası iki seansta da satış baskısıyla karşılaşan gümüşte, altına benzer şekilde düzeltme eğilimi öne çıktı. Ancak gümüşün sanayi metali niteliği nedeniyle büyüme beklentilerine daha duyarlı olması ve altına kıyasla daha oynak hareket etmesi, fiyatlamaların daha sert gerçekleşmesine neden oldu. Son iki günde 10 periyotluk üstel ortalamanın ve 86,18–91,00 bandının altına gerileyen fiyatlar, kısa vadede zayıf bir teknik görünüm sergilese de mevcut seviyelerin hala bir geri çekilme bölgesine işaret ettiği söylenebilir. Yukarı yönlü ivmenin yeniden güç kazanabilmesi için 86,18–91,00 aralığı üzerinde günlük kapanışların görülmesi kritik olacak. Bu durumda 96,19 ve ardından 102 seviyesi yeniden gündeme gelebilir.

Diğer taraftan satış baskısının devam etmesi halinde 70,00–72,00 bandı önemli bir destek alanı olarak öne çıkıyor. Geçmişte birçok kez test edilen bu bölge altında kalıcı günlük kapanışların oluşmaması dikkat çekiyor. Ancak söz konusu bandın aşağı yönlü kırılması ve günlük kapanışlarla teyit edilmesi durumunda teknik görünüm değişebilir.

Dolar Endeksi Analizi

Klasik Dolar Endeksi, 97,50 seviyeleri civarında yukarı yönlü seyrini sürdürmekte ve haftayı bir görünüm sergilemektedir. Endeksin 97,095 – 98,40 aralığında tutunmayı sürdürmesi halinde, 100,00 psikolojik seviyesine doğru bir yükseliş hareketi gündeme gelebilir. Ancak, bu bölgenin altında kalıcı fiyatlamaların gerçekleşmesi durumunda, aşağı yönlü hareket alanının 96,41 seviyesine kadar gerileme potansiyeli korunmaktadır.

EURUSD Analizi

EURUSD paritesi, aylık bazda yaklaşık %1,80 değer kaybederek düşüş eğilimini pekiştirirken 144 günlük envelopes altında zayıf teknik görünümünü korumaya devam ediyor. Fiyatın, aynı zamanda Envelopes göstergesinin destek ayağı olduğu 1,1635–1,1685 bölgesinin altında kalması, aşağı yönlü momentumun canlı ve kararlı olduğunu ortaya koyuyor. Bu eşik ve mevcut trend yapısı aşılamadığı sürece satış baskısının derinleşerek 1,1400 seviyesine doğru genişleme potansiyeli güçlü kalmayı sürdürüyor. Buna karşılık olası toparlanmalarda 1,1635–1,1685 bandı kritik bir dönüm noktası niteliğinde; bu bölge üzerinde sağlanacak kalıcılık, düşüş senaryosunu zayıflatabilir ve 1,1825 seviyesine doğru etkili bir tepki yükselişinin kapısını aralayabilir.

GBPUSD Analizi

GBPUSD paritesi, Ocak sonundan bu yana süren düşüş eğilimini devam ettirirken, 55 günlük ortalamanın altında kalarak teknik olarak zayıf görünümünü koruyor. 1,3345–1,3435 bölgesi altında kaldığı sürece satış baskısı sürerek pariteyi 1,3010 seviyesine taşıyabilir. 500 periyotluk ortalamanın destek olarak işlev görmesi dikkat çekerken, olası tepki hareketlerinde kritik eşik yine 1,3345–1,3435 bandı oluyor. Bu bölge üzerinde kalıcılık sağlanırsa, düşüş senaryosunu ortadan kaldırabilir ve 1,3863 seviyesine doğru etkili bir toparlanmanın yolunu açabilir.