2023 Halka Arzlarında Hangi Sektör Öne Çıktı?
2023 yılı halka arzlar bakımından rekor kırılan bir yıl olarak geride kaldı. En son 2021 yılında 50’nin üzerinde halka arz gerçekleşmesinin ardından 2023 yılında 55 adet halka arz gerçekleşti. 2024 yılı Şubat ayı itibarıyla da 3 tane halka arz SPK tarafından onaylandı.
2023 yılında halka arz olunan şirketlerin bulunduğu sektörler aşağıdaki gibidir:
→ Gerçekleşen halka arzlardan sağlanan gelir ise yaklaşık 80 milyar TL olarak gerçekleşti.
En çok halka arzın gerçekleştiği gayrimenkul sektörüne bakıldığında;
Genel bakış açısıyla kentsel dönüşüm projeleri ve bunun yanında en önemli etkiye sahip olan faiz oranları sektörün temel iki etmenini oluşturuyor. Politika faizinde aşağı yönlü eğilim gerçekleşmesi gayrimenkul sektörüne pozitif etki yaratabilir. Neticede faiz oranının gerilemesiyle borçlanma maliyetleri de azalacağından şirketler açısından finansmana erişimi kolaylaşacaktır. Peki Türkiye’de durum nasıl ilerliyor? Ortodoks politikalara geçişle birlikte politika faizi %45 seviyesine yükseltildi. Son aşamada bakıldığında TCMB’de yaşanan başkan değişimi sonrasında Enflasyon Raporu Sunumu’nda önceki toplantıda olduğu gibi dezenflasyonun tesisi için gerekli parasal sıkılık düzeyine ulaşıldığı değerlendirildi. Bunun yanında politika faizinin mevcut seviyesini, enflasyonun ana eğiliminde belirgin bir düşüş sağlanana ve enflasyon beklentileri tahmin aralığına yakınsayana kadar sürdürüleceği, enflasyon görünümünde belirgin bir bozulma öngörülmesi halinde, parasal sıkılığın gözden geçirileceği belirtildi. Enflasyonun Mayıs ayına kadar zirve seviyeye ulaşacağı ve dezenflasyon sürecinin de 2024’ün ikinci yarısında başlayacağı mesajları verildi. Önümüzdeki süreçte enflasyonda yavaşlama ve faiz oranında da indirim gerçekleşmesi halinde gayrimenkul sektörüne olan iştahın artması beklenebilir. Diğer yandan konut üreticileri özellikle ön ödemeli satış süreçlerine bağlı olarak uzun vadeli finansman kaynaklarına ihtiyaç duyarlar. Bu ihtiyacı karşılamak için sermaye piyasalarına yönelme eğilimi oluşuyor. Özellikle konut projeleri gerçekleştiren firmalar, özel amaçlı şirketlerini gayrimenkul yatırım ortaklığı yapısına dönüştürerek paylarını halka arz edebilirler. Bu, finansmana erişimde önemli bir adım çünkü sermaye piyasası üzerinden sağlanan finansman, projenin büyüklüğü, finansman yapısı, mülkiyet hakları ve projenin nakit akışı gibi faktörlere bağlı olarak daha uzun vadeli ve kalıcı bir finansman sağlar. Son dönemlerdeki gayrimenkul yatırım ortaklıklarının halka arzları, şirketlerin kurumsallaşmasına ve kalıcı finansman kaynaklarına erişimine olumlu katkıda bulunmaktadır. Bu nedenle, gayrimenkul yatırım ortaklıklarının halka arz süreçlerine yaklaşırken bu avantajları göz önünde bulundurmak da faydalı olabilir. Fakat şirket seçimlerinde dikkat edilmesi gereken önemli unsurlarda göz ardı edilmemelidir. Örneğin temel analiz bakımından kuvvetli, özkaynak karlılığı yüksek, borçlarını ödeyebilme kabiliyetine sahip olan şirketler ve bunun yanında da çarpanlar bakımından sektöre göre uygun seviyede olanların ayırt edilmesi avantaj sağlayabilir.