Fed’in Faiz İndirimi Beklentileri Öteleniyor: Paladyum ve Platinde Baskı Sürüyor

ABD’de TÜFE’nin Ocak 2024 döneminde, piyasa beklentisinden daha az oranda yıllık bazda %3,1’e gerilemesi, Fed’in sıkı duruşunun beklenenden daha uzun dönemde sürdürüleceği yönündeki beklentileri öne aldı. Bu etkilerle hem ABD 10 yıllık faizi hem de Dolar Endeksi yükselişler sergiledi. Bu durumun sonucunda kıymetli metaller arasında yer alan hem platin hem de paladyum baskı görmeye devam etti.

Piyasa, uzunca bir süredir Fed’in önünden giderek, politika faizinde indirim ihtimalini Mart ve Mayıs aylarına yoğunlaştırmıştı. Ancak hizmet sektörü, istihdam ve enflasyon verilerindeki son dönemdeki gerçekleşmeler, faiz indirim beklentisinin ötelenmesine neden oldu.

Bu hafta elde ettiğimiz enflasyon verisi sonrasında, CME’ye göre, Fed’in ilk faiz indiriminin Haziran ayında gerçekleştirmesi bekleniyor. %53 oranında bir ihtimal ile 25 baz puanlık indirim, %23 oranında bir ihtimal ile 50 baz puanlık indirim öngörülüyor. Bu duruma rağmen politika faizinin sabit kalacağına yönelik beklenti ise %22 oranında bir olasılıkta bulunuyor. Dolayısıyla, Haziran beyanatına kadarki süreçte gelecek olan ekonomik veriler, gündemi belirlemeye devam edecek gibi gözüküyor.

Bu açıdan, içinde bulunduğumuz haftada hem perakende satışlar hem de üretici fiyat endeksi değişiminin sonuçlarını alacağız.

İlk olarak Perşembe günü sonucuna ulaşacağımız perakende satışların, aylık bazda Aralık 2023 döneminde %0,6 artış kaydetmesinin ardından, Ocak 2024 döneminde %0,2 düşüş göstermesi bekleniyor. Son iki ayda hem artış gösteren hem de bu artışın ivmesinin hızlandığı görünümün, piyasa beklentisini karşılayıp karşılamayacağı takip ediliyor olacak. Özellikle alt kalemler arasında yer alan “motorlu taşıtlar ve parça satıcıları” kaleminin değişim de paladyum ve platin fiyatlamaları açısından izlenebilir.

Diğer yandan Cuma günü, üretici fiyat endeksinin değişimi izlenecek. Aralık 2023 döneminde %0,1 oranında azalan ÜFE’nin, Ocak 2024 döneminde %0,1 oranında artış kaydetmesi bekleniyor. Tüketici fiyatları üzerindeki etkisinden dolayı, ÜFE’nin değişimi yakından takip ediliyor olacak. Beklentinin ne ölçüde karşılanıp karşılanmayacağı, paladyum ve platin fiyatları açısından takip edilebilir.

Platin Analizi

Platin, orta vadede 21 periyotluk üstel hareketli ortalamanın ve trend çizgisinin desteklediği 898 – 915 bölgesi altında hareket ettiği sürece, negatif eğilim sürebilir. Düşüş isteğinin devam etmesi halinde 890 ve 872 seviyelerine doğru hareket alanı oluşabilir.

Alternatif durumda, pozitif yönlü beklentinin baskın hale gelebilmesi için, 898 – 915 bölgesi üzerinde kalıcı fiyatlamalara ihtiyaç duyulabilir. Bu durumda 940 ve 955 seviyeleri ile karşılaşılabilir. Bu esnada 89 periyotluk üstel hareketli ortalamanın (925) tutumu, yükseliş beklentisinin devamlılığı açısından izlenebilir.

Paladyum Analizi

Paladyum, orta vadede 34 periyotluk üstel hareketli ortalamanın desteklediği 935 – 1000 bölgesi altında fiyatlandıkça, aşağı yönlü beklenti devam edebilir. Geri çekilme isteğinin sürmesi halinde 856 – 825 ve 790 seviyeleri gündeme gelebilir.

Alternatif durumda, yükseliş isteğinin öne çıkabilmesi için, 935 – 1000 bölgesi üzerinde kalıcılığı görmek gerekebilir. Bu halde 1042 ve 1100 seviyeleri hedeflenebilir. Bu esnada 89 periyotluk üstel hareketli ortalamanın desteklediği 1042 tutumu, toparlanma isteğinin sürebilmesi adına takip edilebilir.