Goldman Sachs'ın Son Çeyrek Bilançosu: Gelir Üzerinde Maliyet Baskıları ve Beklentiler

Bankacılık sektörüyle başlayan bilanço sezonunda, Goldman Sachs’ın 2023 yılı dördüncü çeyreğine ilişkin finansal raporlarını 16 Ocak günü piyasa açılışı öncesinde sunması bekleniyor.

Goldman Sachs, yatırım bankacılığı, menkul kıymet aracılığı ve tüketici bankacılığı alanlarında faaliyetlerini sürdürüyor. Şirket bir önceki çeyrekte, gelirini beklentilerin üzerine taşıyabilen ancak karlılığını piyasa beklentisi altında bırakan bir performans sergiledi. Gelir artışı, güçlü sabit getirili menkul kıymetler, döviz işlemleri ve emtia işlemlerinden kaynaklanan gelirler, finansman gelirleri ve tüketici kredilerinden gelen güçle desteklendi. Ancak maliyetlerdeki artış karlılığın baskılanmasına neden oldu.

Goldman Sachs’ın piyasa yapıcılık gelirlerinin baskılanmış olma ihtimali söz konusu. Goldman Sachs’ın finans müdürü Denis Coleman, çeyreklik dönemde piyasa oynaklığının azalması ile yatırımcıların al-sat performansı üzerinde baskı beklediğini ifade etmişti.

Şirketin yatırım bankacılığından kaynaklanan gelirlerinin, genel piyasa koşullarından etkilenme ihtimali ön planda bulunuyor. Bloomberg tarafından hazırlanan verilere göre, 2023'teki birleşme ve satın almaların toplam değeri 2,7 trilyon dolar olarak gerçekleşti. Bu durum, 2013'ten bu yana kaydedilen en düşük yıllık değere işaret ediyor.

Goldman Sachs’ın net faiz gelirlerinin, yükselen politika faizlerinin etkisiyle baskılanmış olma olasılığı bulunuyor. Fed'in son verilerine göre ticari ve endüstriyel kredilere olan talep, 2023 yılı üçüncü çeyreğinin ilk iki ayında, bir önceki yıla göre zayıfladı.

Diğer yandan Fed’in, politika faizini %5,25-5,5 ile 22 yılın en yüksek seviyesinde tutuyor olmasının, fonlama maliyetlerini artırdığı bir gerçeklik olarak karşımıza çıkıyor. Bu duruma rağmen piyasa, Goldman Sachs’ın üçüncü çeyrekte kredi talebinin net gelir büyümesine olumlu yönde etkilemesi bekleniyor. Banka'ın teknolojiye yaptığı yatırımlar ve pazar geliştirme harcamalarının üçüncü çeyrekte maliyetlerde artışa yol açması bekleniyor.

Bloomberg tarafından hazırlanan ankete göre piyasa, şirketin gelirlerinin bir miktar baskılanmasını ve karlılığının azalmasını bekliyor. Aşağıdaki kısımda bu beklentilere ulaşabilirsiniz.

Hisse Başı Kar

Şirket hisse başı karının ilgili dönemde 4,13 Dolar olması bekleniyor. En yüksek tahmin 5,31 Dolar kar, en düşük tahmin 1,77 Dolar kar olarak karşımıza çıkıyor.

Gelir

Şirket gelirinin ilgili dönemde 10,842 milyar Dolar olması bekleniyor. En yüksek tahmin 11,955 milyar Dolar, en düşük tahmin 10,111 milyar Dolar olarak karşımıza çıkıyor.

Net Kar

Şirket net karının ilgili dönemde 1,416 milyar Dolar olması bekleniyor. En yüksek tahmin 2,584 milyar Dolar kar, en düşük tahmin 609 milyon Dolar kar olarak karşımıza çıkıyor.

Goldman Sachs Analizi

Goldman Sachs hisse fiyatını kısa vadeli teknik açıdan değerlendirdiğimizde, 21 periyotluk üstel hareketli ortalamanın (382,87) desteklediği 377,50 – 385,50 bölgesini takip etmekteyiz. Hisse fiyatı 337,50 – 385,50 bölgesinde hareket etmeyi sürdürdükçe, karar aşaması senaryosu geçerli olabilir.

Pozitif yönlü beklentinin öne çıkabilmesi için 385,50 seviyesi üzerinde kalıcı fiyatlamalara ihtiyaç duyulabilir. Oluşabilecek toparlanmalarda 389,30 ve 394,00 seviyeleri gündeme gelebilir. Bu aşamada 389,30 seviyesinin göstereceği tepki, yükseliş eğiliminin sürebilmesi adına izlenebilir.

Negatif yönlü beklentinin pekişebilmesi için 377,50 seviyesi altında kalıcılığın oluşması gerekebilir. Gerçekleşebilecek düşüşlerde 375,00 ve 370,00 seviyeleri ile karşılaşılabilir. Bu esnada 55 periyotluk üstel hareketli ortalamaların desteklediği 370,00 seviyesinin tutumu, geri çekilme isteğinin devamlılığı açısından takip edilebilir.