Karlılığını Artırmasına Karşın BISTTUM Endeksine Göre Getiri Oranı Geride Kalan Şirketler

25 Eylül 2023 GCM Araştırma & Analiz- Araştırma & Analiz Borsa

Yılbaşından mayıs ayının sonlarına kadar endekste belirsizlik ortamında düşüşler izlense de seçimlerin sona ermesi, yeni ekonomi yönetiminin göreve gelmesi ve atılan adımların piyasalara güven vermesi ile beraber haziran ayından bugüne öngörülebilirliğin arttığı ve endekste yükselişin hakim olduğu bir süreç izledik. Bu süreçte BISTTUM getiri oranı yüzde yılbaşından bugüne %48.51 (15.09.2023) oldu.

Ekonomide 3 yıllık yol haritasının belirleneceği OVP 6 Eylül Çarşamba günü kamuoyuna sunuldu. Dolar tahminleri gibi konularda farklı fikirler ortaya atılsa da yol haritasının genel anlamda ‘rasyonel’ bir yaklaşım içinde hazırlandığı algısı oluştuğu söylenebilir. Yabancı tarafında ise OVP’nin uygulama aşamasının beklendiği yorumu yapılabilir ve borsada yabancı ilgisinde hızlı artış beklemek için erken olsa da yabancı takas oranında iyileşme devam etmekte. Bu anlamda önümüzdeki sene bu oranı daha yüksek seviyelerde görebiliriz.

Bu çalışma da amaç yılbaşından bugüne BISTTUM getirisinden geride kalmış ancak satışlarını ve kar rakamlarını artıran, henüz fiyatlanmamış olabilecek şirketleri tespit etmek olacaktır.

Yapılan tarama kapsamında BISTTUM’de yer alan XBANK XGMYO XSGRT XFINK endeksleri dışındaki şirketler incelemeye alınmıştır.

Bu kapsamda filtrelemede kullanılan kriterler;

- Net Satışlar Büyüme (%) (Çeyrek) > 30

- Net Satış Büyüme (%) (Yıllık) > 60

- EFK Büyüme (%) (Çeyrek) > 30

- EFK Büyüme (%) (Yıllık) > 60

- FAVÖK Büyüme (%) (Çeyrek) > 30

- FAVÖK Büyüme (%) (Yıllık) > 60

- Net Kar Büyüme (%) (Çeyrek) > 30

- Net Kar Büyüme (%) (Yıllık) > 60

- 2023 2Ç EFK Marjı (%) (Yıllık) > 2022 2Ç EFK Marjı (%) (Yıllık)

- Yılbaşından Bugüne Getiri (%) < %48.51

Tarama sonucunda 15 şirketin belirlenen kriterleri taşıdığı tespit edilmiş olup, mevcut şirketler aşağıda tablo halinde yılbaşından bugüne getiri oranlarına göre sıralanarak belirtilmiştir.

Bu çalışma ve taramadan yola çıkarak listelenen şirketlerin ucuz olduğu anlamını çıkarmak yanlış olacaktır. Ancak ‘incelemeye değer olan, getiri oranları şimdiye kadar düşük seyretmiş şirketler’ hakkında da önemli bir fikir verecektir. Burada yer alan şirketlerin daha detaylı incelemeye alınarak üzerinde durulmasında fayda olacaktır.

Fiyatlaması tamamlanmış ve değerine ulaşmış şirketlere görece bu listeden seçilen; kurumsal yönetim anlayışına sahip, gelecek beklentileri pozitif, operasyonel gidişatı olumlu seyreden şirketlerin alfa yaratabileceğine dikkat çekmek istiyoruz.