Doğuş Otomotiv (DOAS) 2023 2. Çeyrek Finansal Rapor Analizi

22 Ağustos 2023 GCM Araştırma & Analiz- Araştırma & Analiz Borsa

DOAS 2Ç23'de beklentilere paralel 5,135mn TL net kâr açıkladı. Beklentiler 5.119mnTL seviyesindeydi. Net kâr çeyreklik 31.65% artarken, geçen yıl aynı döneme göre yıllık 190.82% yükseliş gösterdi. Net kâr marjı 2Ç23'de 18.92% olurken, önceki çeyrekte 20.05% ve geçen yıl aynı çeyrekte 15.20% olmuştu.

Satış gelirleri 2Ç23'de beklentilerin bir miktar üzerinde 27142mn TL seviyesinde gerçekleşti. Beklenti 26.973mnTL seviyesindeydi. Satışlar önceki çeyreğe göre 39.55% artarken, geçen yıl aynı döneme göre yıllık 133.70% büyüdü. Brüt kâr marjı 2Ç23'de 24.43% oldu. Önceki çeyrekte 23.36% ve geçen yıl aynı dönem 21.80% olmuştu.

Favök aynı dönemde beklentilere paralel 5,750mn TL olurken, yıllık bazda 166.54% artış gösterdi. Çeyreklik 41.60% büyüdü. Favök marjı aynı dönemde 21.19% seviyesinde oluştu. Önceki çeyrekte 20.88% , geçen yıl aynı dönemde 18.58% olmuştu.

6 Aylık Sonuçlar

Yılın ilk 6 ayında şirket 9,035 mn TL net kâr açıkladı. Net kâr geçen yıl aynı döneme göre 227.08% büyüdü. Bu dönemde şirket 46,592 mn TL satış geliri elde ederken satış gelirleri yıllık 147.11% artış gösterdi. FAVÖK 9,811 milyon TL oldu ve yıllık bazda 192.16% arttı.

Yılın ilk 6 ayında şirket 23.99% brüt kâr marjı ile çalıştı. Geçen yıl aynı dönemde 21.12% olmuştu. Favök marjı 21.06% seviyesinde olurken, geçen yıl 17.81% olmuştu. Net kâr marjı 19.39% oldu. Geçen yıl aynı dönemde 14.65% olmuştu.

Aktif kârlılığı 35.20% olurken, geçen yıl aynı dönemde 25.13% olmuştu. Sektör ortalaması 30.10% seviyesinde bulunuyor.

Özsermaye kârlılığı 72.50% olurken, geçen yıl aynı dönemde 64.41% olmuştu. Sektör ortalaması 112.99% seviyesinde bulunuyor.

Bu dönemin sonunda şirketin 3,147 mn TL net borcu bulunuyor. 2022 yılının sonunda şirketin 2,805 mn TL nakiti bulunuyordu. Net borç / FAVÖK oranı yıllık bazda 0.22x seviyesinde bulunuyor. Cari oran 1.66x ve likidite oranı ise 0.71x seviyelerinde. Sektör ortalaması cari oran için 1.27x ve likidite oranı için 0.85x seviyesinde bulunuyor.

Şirketin borç kaynak oranı 49.14% seviyesinde. Geçen yıl aynı dönemde 57.01% seviyesindeydi. Sektör ortalaması borç kaynak oranı için 71.92% seviyesinde bulunuyor.

Şirketin nakit değerleri 2022 yılsonuna göre 923.2 milyon TL azalarak 2,443.0 milyon TL oldu. İşletme faaliyetlerinden 3014.6 milyon TL nakit girişi sağlandı. Yatırım faaliyetlerinden 4,531.1 milyon TL nakit çıkışı olurken, finansman faaliyetlerinden 585.1 milyon TL nakit girişi sağlandı.

Finansman giderlerinin net satışlara oranı 3.49% olurken, geçen yıl aynı dönemde 2.12% olmuştu.

Nakit döndürme süresi bu dönemin sonunda 29.83 gün olarak gerçekleşti. Sektör ortalaması ise 31.11 gün seviyesinde bulunuyor.

Şirket son kapanışa göre 64,923 mn TL firma değerinde bulunuyor. Son duruma göre 4.38x F/K (sektör 19.51x), 4.54x FD/FAVÖK (sektör 13.92x) ve 3.26x PD/DD (sektör11.08x) piyasa çarpanlarıyla işlem görüyor. DOAS için açıklanan finansalları olumlu karşılıyoruz. Sağlıklı bilanço yapısı devam ediyor. Beklentilere paralel geldiği için hisse üzerinde nötr etki yaratabilirdi ancak hisse başı 10.2272TL temettü avansı açıklaması pozitif etki yaratabilir. Temettü 24 Ağustos tarihinde ödenecek.