Pegasus 2023 2. Çeyrek Bilanço Analizi

15 Ağustos 2023 GCM Araştırma & Analiz- Araştırma & Analiz

Pegasus 2Ç23'de beklentilerin üzerinde 1,925mn TL net kâr açıkladı. Beklentiler 1.260 mn TL seviyesindeydi. Net kâr çeyreklik 421.85% artarken, geçen yıl aynı döneme göre yıllık 343.52% yükseliş gösterdi. Net kâr marjı 2Ç23'de 12.74% olurken, önceki çeyrekte -6.80% ve geçen yıl aynı çeyrekte -9.47% olmuştu.

Satış gelirleri 2Ç23'de beklentilerin üzerinde 15109mn TL seviyesinde gerçekleşti. Beklentiler 13.923mn TL idi. Satışlar önceki çeyreğe göre 71.82% artarken , geçen yıl aynı döneme göre yıllık 80.92% büyüdü. Brüt kâr marjı 2Ç23'de 25.85% oldu. Önceki çeyrekte 2.76% ve geçen yıl aynı dönem 9.06% olmuştu.

Favök aynı dönemde beklentilerin üzerinde 4,748mn TL olurken, yıllık bazda 196.68% artış gösterdi. Çeyreklik 294.27% büyüdü. Favök marjı aynı dönemde 31.42% seviyesinde oluştu. Önceki çeyrekte 13.69% , geçen yıl aynı dönemde 19.16% olmuştu.

Şirket'in 2Ç23'deki ihracat oranı 56.83% seviyesinde oldu. Geçen yıl aynı dönemde 50.16% seviyesinde gerçekleşmişti.

6 Aylık Sonuçlar

Yılın ilk 6 ayında Pegasus 1,327 mn TL net kâr açıkladı. Net kâr geçen yıl aynı döneme göre 170.20% büyüdü. Bu dönemde şirket 23,902 mn TL satış geliri elde ederken satış gelirleri yıllık 92.53% artış gösterdi. FAVÖK 5,952 milyon TL oldu ve yıllık bazda 206.07% arttı.

Yılın ilk 6 ayında Pegasus 17.36% brüt kâr marjı ile çalıştı. Geçen yıl aynı dönemde 3.33% olmuştu. Favök marjı 24.90% seviyesinde olurken, geçen yıl 15.66% olmuştu. Net kâr marjı 5.55% oldu. Geçen yıl aynı dönemde -15.22% olmuştu.

Aktif kârlılığı 1.21% olurken, geçen yıl aynı dönemde -3.40% olmuştu. Sektör ortalaması 8.15% seviyesinde bulunuyor.

İhracat oranı 54.37% seviyesinde gerçekleşti. 2022 yılının tamamında ihracat oranı 52.75% olmuştu.

Bu dönemin sonunda şirketin 65,456 mn TL net borcu bulunuyor. 2022 yılının sonunda şirketin 48,180 mn TL borcu bulunuyordu. Net borç / FAVÖK oranı yıllık bazda 3.62x seviyesinde bulunuyor. Cari oran 1.06x ve likidite oranı ise 1.03x seviyelerinde. Sektör ortalaması cari oran için 0.96x ve likidite oranı için 0.90x seviyesinde bulunuyor.

Şirketin borç kaynak oranı 81.67% seviyesinde. Geçen yıl aynı dönemde 90.29% seviyesindeydi. Sektör ortalaması borç kaynak oranı için 70.23% seviyesinde bulunuyor.

Şirketin nakit değerleri 2022 yıl sonuna göre 5,358.8 milyon TL artarak 15,917.0 milyon TL oldu. İşletme faaliyetlerinden 7373.8 milyon TL nakit girişi sağlandı. Yatırım faaliyetlerinden -2,063.5 milyon TL nakit çıkışı olurken, finansman faaliyetlerinden -4,552.2 milyon TL nakit çıkışı sağlandı.

Finansman giderlerinin net satışlara oranı 6.63% olurken, geçen yıl aynı dönemde 15.02% olmuştu.

Nakit döndürme süresi bu dönemin sonunda -30.71 gün olarak gerçekleşti. Sektör ortalaması ise -6.39 gün seviyesinde bulunuyor.

Şirket son kapanışa göre 161,618 mn TL firma değerinde bulunuyor. Son duruma göre 9.32x F/K (sektör 10.43x), 8.93x FD/FAVÖK (sektör 8.23x) ve 3.59x PD/DD (sektör2.06x) piyasa çarpanlarıyla işlem görüyor. PGSUS finansallarını olumlu karşılıyoruz. Hissede pozitif açılış görülebilir.