Tekfen Holding (TKFEN) 2023 2. Çeyrek Finansal Rapor Analizi

10 Ağustos 2023 GCM Araştırma & Analiz- Araştırma & Analiz Borsa

TKFEN 2Ç23'de beklentinin altında 496mn TL net kâr açıkladı. Beklentiler 544 mn TL seviyesindeydi. Net kâr yıllık 48.95% düşüş gösterdi. Net kâr marjı 2Ç23'de 5.63% olurken, önceki çeyrekte -3.88% ve geçen yıl aynı çeyrekte 12.63% olmuştu.

Satış gelirleri 2Ç23'de beklentilerin altında 8811mn TL seviyesinde gerçekleşti. Satışlar önceki çeyreğe göre -4.79% azalırken, geçen yıl aynı döneme göre yıllık 14.44% büyüdü. Brüt kâr marjı 2Ç23'de 14.97% oldu. Önceki çeyrekte 8.50% ve geçen yıl aynı dönem 18.74% olmuştu.

Favök aynı dönemde 856mn TL olurken, yıllık bazda -25.84% azalış gösterdi. Çeyreklik 309.59% büyüdü. Favök marjı aynı dönemde 9.71% seviyesinde oluştu. Önceki çeyrekte 2.26% , geçen yıl aynı dönemde 14.99% olmuştu.

Şirket'in 2Ç23'deki ihracat oranı 29.03% seviyesinde oldu. Geçen yıl aynı dönemde 26.02% seviyesinde gerçekleşmişti.

6 Aylık Sonuçlar

Yılın ilk 6 ayında şirket 137 mn TL net kâr açıkladı. Net kâr geçen yıl aynı döneme göre -87.30% küçüldü. Bu dönemde şirket 18,065 mn TL satış geliri elde ederken satış gelirleri yıllık 39.01% artış gösterdi. FAVÖK 1,065 milyon TL oldu ve yıllık bazda -14.54% azaldı.

Yılın ilk 6 ayında şirket 11.65% brüt kâr marjı ile çalıştı. Geçen yıl aynı dönemde 13.42% olmuştu. Favök marjı 5.89% seviyesinde olurken, geçen yıl 9.59% olmuştu. Net kâr marjı 0.76% oldu. Geçen yıl aynı dönemde 8.29% olmuştu.

Aktif kârlılığı 0.43% olurken, geçen yıl aynı dönemde 4.90% olmuştu. Sektör ortalaması 14.57% seviyesinde bulunuyor.

Özsermaye kârlılığı 1.38% olurken, geçen yıl aynı dönemde 13.79% olmuştu. Sektör ortalaması 54.60% seviyesinde bulunuyor.

İhracat oranı 27.50% seviyesinde gerçekleşti. 2022 yılının tamamında ihracat oranı 32.88% olmuştu.

Bu dönemin sonunda şirketin 2,619 mn TL net borcu bulunuyor. 2022 yılının sonunda şirketin 1,199 mn TL nakiti bulunuyordu. Net borç / FAVÖK oranı yıllık bazda 1.14x seviyesinde bulunuyor. Cari oran 1.08x ve likidite oranı ise 0.53x seviyelerinde. Sektör ortalaması cari oran için 2.83x ve likidite oranı için 2.62x seviyesinde bulunuyor.

Şirketin borç kaynak oranı 68.67% seviyesinde. Geçen yıl aynı dönemde 68.01% seviyesindeydi. Sektör ortalaması borç kaynak oranı için 67.04% seviyesinde bulunuyor.

Şirketin nakit değerleri 2022 yılsonuna göre -1,578.4 milyon TL azalarak 2,573.1 milyon TL oldu. İşletme faaliyetlerinden 1596.7 milyon TL nakit çıkışı sağlandı. Yatırım faaliyetlerinden 477.6 milyon TL nakit çıkışı olurken, finansman faaliyetlerinden 564.9 milyon TL nakit çıkışı sağlandı.

Nakit döndürme süresi bu dönemin sonunda 18.98 gün olarak gerçekleşti. Sektör ortalaması ise 37.03 gün seviyesinde bulunuyor.

Şirket son kapanışa göre 14,880 mn TL firma değerinde bulunuyor. Son duruma göre 5.48x F/K (sektör 8.92x), 5.71x FD/FAVÖK (sektör 15.76x) ve 1.61x PD/DD (sektör2.35x) piyasa çarpanlarıyla işlem görüyor.

TKFEN zayıf finansallar açıkladı. Beklentilerin altında kar rakamı hissede negatif baskı yapabilir.