ABD Enflasyonunda Ilımlı Seyir
ABD'de tüketici fiyatları Temmuz ayında önceki yıla göre 0,2%, önceki yılın aynı dönemine göre 3,2% arttı. Piyasa beklentisi yıllık artışın 3%'ten 3,3%'e çıkacağı yönündeydi.
Gıda ve enerji fiyatları hariç tutulan çekirdek tüketici fiyatları önceki aya göre 0,2% yükselirken, önceki yılın aynı dönemine göre 4,7% yükseldi ki bu beklenti dahilinde bir sonuçtu.
Yukarıdaki grafikte görüleceği gibi, manşet enflasyonun hızlanmasına neden olan faktörde enerji fiyatlarının (turuncu) rolü büyük. Geçtiğimiz yılın aynı döneminde enerji maliyetlerindeki sert yükseliş nedeniyle son 4 ayın en yüksek seviyelerine ulaşan petrol fiyatlarının etkisi henüz tam anlamıyla etiketlere yansımış değil.
Verinin ılımlı bir görüntü vermesi ile birlikte tahvil getirilerinde gerilemenin devam ettiği ve 10 yıllık getirisinin 4% altına indiği gözlendi. Risk iştahındaki artışla birlikte ABD endekslerinde de kısa süreli yükselişler izlendi.
Veri kısa süreli risk iştahını yükseltme konusunda etkili olabilir. Ancak bundan sonraki süreçte artan risk şu ki, enerji fiyatlarının baz etkisinin azalmasıyla ve petrol fiyatlarının OPEC+ kesintileriyle yükselişiyle birlikte artan enerji maliyetleri önümüzdeki dönemde satış fiyatlarına daha çok yansımaya başlayacak. Fed'in bu konuda 3. çeyrekte nasıl bir aksiyon alacağı merak konusu. 31 Ağustos'ta açıklanacak PCE deflatörü bu konuda ipucu almak için güçlü verilerden biri olacak.
Baz etkisinden arındırılmış tabloyu incelemenin önemi yüzünden aylık bazdaki veriler bu kez daha yakından takip edildi. Burada dikkat çeken kalem gıda fiyatlarının Haziran ayına göre daha hızlı artmasıydı. Enerji kaleminde ise Haziran ayına göre daha yavaş bir artış söz konusu. Ancak bu konuda önümüzdeki aydan itibaren açıklanacak veriler daha sağlıklı fikir verecek. Çekirdek enflasyon tarafında ise ikinci el araç fiyatlarındaki düşüş dikkat çekti.