Aksa Enerji (AKSEN) 2023 1. Çeyrek Finansal Rapor Analizi

09 Mayıs 2023 GCM Araştırma & Analiz- Araştırma & Analiz

AKSEN 1Ç23'de beklentilerin üzerinde 1,054mn TL net kâr açıkladı. Medyan beklenti 852 mn TL seviyesindeydi. Net kâr çeyreklik 62.52% artarken, geçen yıl aynı döneme göre yıllık -10.33% düşüş gösterdi. Net kâr marjı 1Ç23'de 12.71% olurken, önceki çeyrekte 5.45% ve geçen yıl aynı çeyrekte 19.95% olmuştu. Net karın yıllık bazda düşmesinde kar marjlarındaki düşüş etkili oldu.

Satış gelirleri 1Ç23'de beklentilerin üzerinde 8294mn TL seviyesinde gerçekleşti. Beklenti 7.710 mn TL seviyesindeydi. Satışlar önceki çeyreğe göre 30.35% azalırken, geçen yıl aynı döneme göre yıllık 40.76% büyüdü. Brüt kâr marjı 1Ç23'de 19.65% oldu. Önceki çeyrekte 8.34% ve geçen yıl aynı dönem 24.21% olmuştu.

Favök aynı dönemde beklentilerin çok üzerinde 1,763mn TL olurken, yıllık bazda 7.68% artış gösterdi. Çeyreklik 60.26% büyüdü. Favök marjı aynı dönemde 21.25% seviyesinde oluştu. Önceki çeyrekte 9.24% , geçen yıl aynı dönemde 27.78% olmuştu.

Bu dönemin sonunda şirketin 6,491 mn TL net borcu bulunuyor. 2022 yılının sonunda şirketin 7,365 mn TL borcu bulunuyordu. Net borç / FAVÖK oranı yıllık bazda 0.99x seviyesinde bulunuyor. Cari oran 1.49x ve likidite oranı ise 1.39x seviyelerinde. Sektör ortalaması cari oran için 1.17x ve likidite oranı için 0.96x seviyesinde bulunuyor.

Şirketin borç kaynak oranı 40.37% seviyesinde. Geçen yıl aynı dönemde 47.09% seviyesindeydi. Sektör ortalaması borç kaynak oranı için 53.48% seviyesinde bulunuyor.

Şirketin nakit değerleri 2022 yılsonuna göre 539.5 milyon TL artarak 1,476.9 milyon TL oldu. İşletme faaliyetlerinden 1608.1 milyon TL nakit girişi sağlandı. Yatırım faaliyetlerinden 183.5 milyon TL nakit çıkışı olurken, finansman faaliyetlerinden 879.2 milyon TL nakit çıkışı sağlandı.

Nakit döndürme süresi bu dönemin sonunda 52.16 gün olarak gerçekleşti. Sektör ortalaması ise 19.61 gün seviyesinde bulunuyor.

Şirket son kapanışa göre 40,485 mn TL firma değerinde bulunuyor. Son duruma göre 7.66x F/K (sektör 22.95x), 6.20x FD/FAVÖK (sektör 20.81x) ve 1.85x PD/DD (sektör5.72x) piyasa çarpanlarıyla işlem görüyor. Açıklanan finansalları olumlu karşılıyoruz.