Koç Holding (KCHOL) 2022 3. Çeyrek Bilanço Analizi

07 Kasım 2022 GCM Araştırma & Analiz- Araştırma & Analiz Borsa

KCHOL 3Ç22'de 19,860mn TL net kâr açıkladı. Net kâr çeyreklik 28.56% artarken, geçen yıl aynı döneme göre yıllık 383.74% yükseliş gösterdi. Net kâr marjı 3Ç22'de 7.61% olurken, önceki çeyrekte 6.61% ve geçen yıl aynı çeyrekte 4.48% olmuştu.

Satış gelirleri 3Ç22'de 260994mn TL seviyesinde gerçekleşti. Satışlar önceki çeyreğe göre 11.64% artarken , geçen yıl aynı döneme göre yıllık 184.77% büyüdü. Brüt kâr marjı 3Ç22'de 24.29% oldu. Önceki çeyrekte 23.37% ve geçen yıl aynı dönem 19.84% olmuştu.

Favök aynı dönemde 49,356mn TL olurken, yıllık bazda 325.84% artış gösterdi. Çeyreklik 22.32% büyüdü. Favök marjı aynı dönemde 18.91% seviyesinde oluştu. Önceki çeyrekte 17.26% , geçen yıl aynı dönemde 12.65% olmuştu.

9 Aylık Sonuçlar

Yılın ilk 9 ayında şirket 42,022 mn TL net kâr açıkladı. Net kâr geçen yıl aynı döneme göre 346.24% büyüdü. Bu dönemde şirket 646,872 mn TL satış geliri elde ederken satış gelirleri yıllık 189.29% artış gösterdi. FAVÖK 112,060 milyon TL oldu ve yıllık bazda 282.99% arttı.

Koç Holding bu dönemde kombine olarak %29 ihracat gerçekleştirdi. Türkiye ihracatının %7’sini oluşturdu. Toplam kombine gelirler 986 milyar TL olurken, bu gelirin %54’lük kısmı Enerji grubundan geldi. %20’lk kısım Otomotiv, %11 Dayanıklı Tüketim, %11 Finans ve %4 Diğer gelirler oluşturdu.

Konsolide net kar 42 milyar TL olurken, bunun 20.7 milyar TL’lik kısmı Bankacılıktan geldi. 10.7 milyar TL Enerji grubundan, 8.9 milyar TL Otomotiv grubundan, 962 milyon TL Dayanıklı Tüketim ve 564 milyon TL Diğer kanallardan geldi.

Aktif kârlılığı 3.74% olurken, geçen yıl aynı dönemde 1.34% olmuştu. Sektör ortalaması 10.95% seviyesinde bulunuyor. Özsermaye kârlılığı 47.06% olurken, geçen yıl aynı dönemde 19.05% olmuştu. Sektör ortalaması 45.57% seviyesinde bulunuyor.

Bu dönemin sonunda şirketin 224,294 mn TL net borcu bulunuyor. 2021 yılının sonunda şirketin 177,958 mn TL borcu bulunuyordu. Net borç / FAVÖK oranı yıllık bazda 1.66x seviyesinde bulunuyor. Sürdürülebilir borçluluk oranı 0.7x düzeyinde hesaplanıyor. Cari oran 0.85x ve likidite oranı ise 0.70x seviyelerinde. Sektör ortalaması cari oran için 3.65x ve likidite oranı için 3.41x seviyesinde bulunuyor.

Şirketin borç kaynak oranı 86.13% seviyesinde. Geçen yıl aynı dönemde 86.58% seviyesindeydi. Sektör ortalaması borç kaynak oranı için 67.34% seviyesinde bulunuyor.

Şirketin nakit değerleri 2021 yıl sonuna göre 36,190.0 milyon TL artarak 130,039.4 milyon TL oldu. İşletme faaliyetlerinden 71485.5 milyon TL nakit girişi sağlandı. Yatırım faaliyetlerinden -60,263.6 milyon TL nakit çıkışı olurken, finansman faaliyetlerinden -2,727.9 milyon TL nakit çıkışı sağlandı.

Finansman giderlerinin net satışlara oranı 1.99% olurken, geçen yıl aynı dönemde 2.64% olmuştu.

Şirket son kapanışa göre 376,068 mn TL firma değerinde bulunuyor. Son duruma göre 3.18x F/K (sektör 12.80x), 2.79x FD/FAVÖK (sektör 19.59x) ve 1.23x PD/DD (sektör3.93x) piyasa çarpanlarıyla işlem görüyor. Koç Holding sunumunda Net Aktif Değerine göre %32 iskontolu olduğunu belirtiyor. Halka açık iştiraklerine göre 9.170 milyon TL piyasa değeri hesaplayan Koç Holding, şu anda 6.217 milyon TL piyasa değerine sahip.