Lisanslı ve Geniş Yetkili Aracı Kurum - Lisans No: G-039 (398)
Cumhuriyetimizin 100. Yılı Kutlu Olsun

Koç Holding’den 2018’de Beklenti Üzerinde Kar Performansı

19 Şubat 2019 Gcm Yatırım- GCM Yatırım Menkul Değerler
2018 yılında holdingin finans ve otomotiv sektörlerinde yer alan şirketlerinin mali performansa olumlu katkı verdiğini, enerji kolunun ise holdingin genel net karına negatif yönde etki ettiğini görmekteyiz. Holding 2018 yılı net karını 8 milyar 425 milyon TL olarak açıklamıştır. 20184Ç dönemsel karı ise 1,71 milyar TL olarak gerçekleşmiş ve piyasanın 1,34 milyar TL, bizim de 1,42 milyar TL olan tahminlerimizin üzerinde gerçekleşmiştir.

BİST içerisindeki en iyi risk çeşitlendirmesine sahip olan Koç Holding hisseleri, makro türbülanslara karşı dayanıklıdır; piyasanın olumlu yönde seyretmesinde de, olumsuz yönde seyretmesinde de getiri sağlayabilmektedir. İhracat yapan oto ve dayanıklı tüketim malı sektörlerinden FX bazlı gelir elde edilmektedir.

Holdingin konsolide karında enerji grubu yüzde 26 oranında, otomotiv yüzde 30 oranında, finans sektörü ise yüzde 31 oranında paya sahiptir. Enerji grubunda yıl genelinde stok değer değişimleri FX kayıplarını dengelerken, planlanmış bakım ve onarım çalışmaları nedeniyle üretimde durdurma ve ham petrol spreadleri genel anlamda operasyonel kara olumsuz etkide bulunmuştur.

Otomotiv halen yüksek ihracat hacminden istifade etmekte ve döviz girdisi sağlamaktadır. Lokal piyasadaki fiyatlandırma politikası ve disiplinli maliyet yönetimi de otomotiv grubunun artılarıdır. Kur ve faiz artışından dolayı daralan iç pazar önemli bir olumsuzluk olmakla beraber, artan finansal giderler de karlılığa olumsuz etki etmiştir.

Holdingin finans kolu olan Yapı Kredi’nin ise bankacılık faaliyetlerinden elde edilen gelirler bakımından karlılık konusunda başarılı olduğu görülmekle beraber, beklenenden olumsuz makroekonomik ortam ve faizlere etkisi bankacılık sektörünü olumsuz etkilemiştir. Artan TL maliyetleri ve kredi mekanizmasındaki yavaşlama bankacılık sektörünün ortak olumsuz noktası olarak öne çıkmıştır.

KCHOL_YAKINVADEH4

KCHOL yakın vade kontratına teknik olarak bakacak olursak; 50 ve 200 periyotluk EMA bölgesi üzerinde tutunmaya ek olarak 17,80 TL üzerinde tutunma beklenmesi gerekmektedir. Söz konusu yatay direnç üzerindeki hareketler fiyatta momentum kazanımını destekleyebilir. Bu kapsamda fiyatta 18,40 TL, ardından 18,90 ve 19,50 TL gibi direnç seviyeleri hedeflenebilir. Fiyatta pozitif trend hareketinin ağrılıkta kalması için 17,20 TL (50 periyotluk EMA) üzerinde tutunmanın kalıcılaştırılması ve 17,80 TL direncinin de geçilmesi önem arz etmektedir.

Ekim başından beri süregelen fiyat baskısının hali hazırda 50 ve 200 periyotluk EMA altında negatif bölgede fiyatlama eğilimini öne çıkartabileceğini söyleyebiliriz. Bu fiyat baskısının sürekli hale gelebilmesi için ilk etapta 17,20 TL (50 EMA), sonraki aşamada ise 16 TL (200 EMA)  bölgesindeki kritik teknik seviye altında kalıcılık sağlanması gereklidir. Bu durumda negatif trend daha etkin hale gelebilir ve bu kapsamda 14,80 TL bölgelerine doğru baskılanma görebiliriz.
GCM YATIRIM sizin için hazır! Yatırıma başlamaya hazır mısınız?
Yardıma mı ihtiyacınız var? Müşteri temsilcimize merhaba deyin!
Web sitemizi ziyaret eden kullanıcılara mümkün olan en iyi yatırım deneyimini sunabilmek için çerezler (cookieler) kullanmaktayız. Çerez politikalarımızın detaylarına buradan ulaşabilirsiniz.