26 Eylül 2025 Tarihli Dolar - USD/TRY Analizi

Uluslararası arenada önemli bir benchmark gösterge olan Dolar Endeksi, 22 - 26 Eylül haftasını yüzde 1’e yaklaşan pozitif performans ile tamamlamaya hazırlanmaktadır.  23 gelişen ülke para birimini kapsayan EMEA sepetinde ise ABD Doları karşısında ayrışma devam ediyor. Arjantin Pesosu en güçlü, Filipin Pesosu en zayıf para birimi olarak kaydedilmiştir. Türk Lirası bu listenin zayıf bölgesinde seyrini sürdürürken USDTRY kuru haftayı 41,56 seviyesine yakın kapatmaya hazırlanmaktadır.

Yeni hafta dinamiklerinde dışarıda ABD’den İstihdam verileri (Tarım Dışı İstihdam ve İşsizlik Oranı) ana odak nokta olurken, ABD, Çin, Euro Bölgesi ve İngiltere’den Hizmet ve İmalat sektörüne yönelik PMI verileri ayrıca takip edilecektir. İçeride ise Eylül ayı Enflasyon verisi ana odak noktası olurken İşsizlik, İmalat PMI, Dış Ticaret Dengesi gibi veriler ayrıca takip edilecektir.

ABD Merkez Bankası Fed’e yönelik CME FedWatch tahminlerinde; Ekim ayı toplantısı için 25 baz puan faiz indirimi ana senaryo olmayı sürdürürken Aralık ayı toplantısına ilişkin beklentilerde PCE özellikle de Büyüme verisi sonrasında önemli değişim söz konusu. Fed faiz indirim döngüsünü seri bir şekilde devam ettirebilmesi için istihdam verileri tarafından desteklenmesi (olumsuz sonuçlar) gerekmektedir. Aksi takdirde (güçlü veriler gelmesi durumunda) piyasa oyuncaları bankanın kalan 2 toplantıda yılı 1 adet faiz indirimi ile tamamlamak isteyeceğini düşünebilir. Bu açıdan 3 Ekim Cuma günü sonucuna ulaşacağımız ABD’den İstihdam verileri (Tarım Dışı İstihdam ve İşsizlik Oranı) dikkatle takip edilmelidir.

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası TCMB için kritik bir dönemdeyiz. Hizmet sektörüne yönelik arzu edilen gerilemenin görülememesi, eğitim dönemi içerisinde olduğumuz bu dönemdeki harcama kalemleri ve mevsimselliğe bağlı olarak da gıda fiyatlarındaki artışın Eylül ayı enflasyon verisi üzerinde etkili olması beklenmektedir. ForInvest anketine göre medyan beklenti aylık bazda %2,50, yıllık bazda ise %32,38 olarak yer almaktadır. Eylül ayı (2000 – 2024) verilerinden derlediğimiz istatistiki model çerçevesinde elde ettiğimiz simülasyona göre de aylık %2,43, yıllık %32,25 ihtimali ile piyasa medyan beklentisine oldukça yakın bir sonuç beklentisine sahibiz. Enflasyonun beklentinin üzerinde ya da altında kalması durumu, bankanın Ekim toplantısındaki olası faiz indirim şiddetini yorumlayabilmek adına önemlidir. Özellikle beklenti çok üzerindeki olası bir sonuç, indirim şiddetine yönelik tahminlerde bir önceki ay olduğu gibi ayrışma & revizyon görülmesini sağlayabilir.

Teknik olarak; 30 Aralık 2021 tarihinden bu yana trendi destekleyen referans gösterge 55 günlük ortalama (40,80) ana ve Envelope göstergesi (kırmızı) alt noktası (41,15) ise ara bölgeler olarak USDTRY iyimserliğini desteklemektedir. Bu düşünce ile Envelope göstergesi üst noktalarına kademeli bir şekilde hareketlilik izlenebilir. Özellikle 41,45 seviyesi üzerindeki seyrin devamlılığı, Envelope göstergesi (kırmızı) üst noktası 41,75’e, ilgili bölgede verilecek reaksiyon ise pozitif trend rallisi mi yoksa tepki satışı mı sorusunun cevabı için ayrıca takip edilebilir. Olası bir baskılanma durumunda ise TL’yi güçlendirecek keskin haber akışları izlemediğimiz müddetçe referans bölgeler üzerinde pozitif beklenti ön plandadır.

Haftanın Önemli Seviyesi / Seviyeleri: 41,15 ve 41,75