12 Eylül 2025 Tarihli Dolar - USD/TRY Analizi

Dışarıda ABD’den Enflasyon, Euro Bölgesinden ECB Faiz Kararı, İçeride ise Orta Vadeli Program ve TCMB Para Politikası Kararlarını takip ettiğimiz önemli bir haftayı geride bırakıyoruz. Manşet enflasyonun %2,90’a yükselmesine karşın istihdam piyasasındaki bozulma, ABD Merkez Bankası Fed’in haftaya 25 baz puan faiz indirimi ihtimalini masada tutmaktadır. Faiz ile Enflasyon arasında yeterli alan bulunmayan Euro Bölgesinde ise Avrupa Merkez Bankası ECB herhangi bir değişime gitmedi. Piyasa katılımcıları bankaya yönelik yıl sonuna kadar herhangi bir değişim beklemiyor. İçeride yıl sonuna ilişkin enflasyon tahminini %28,50’ye revize ederek piyasa beklentilerine yaklaşan Orta Vadeli Programda, 2026’ya yönelik %16’lık enflasyon hedefi oldukça iddialı. Piyasalar ise 20 – 23% arasında izlenecek bir sonuca daha fazla odaklanmış durumda. Nitekim Piyasa Katılımcıları Anketinin Eylül sonuçlarında 12 ay sonrası için 22,55%, 2026 yıl sonu içinse 20,75% düşüncesi bu senaryoyu destekler nitelikte. TCMB’nin kurum beklentimize paralel şekilde 250 baz puan faiz indirimi gerçekleştirmesi ardından bundan sonraki sürece yönelik faiz temposunda nasıl bir reaksiyon alacak hususunda enflasyondaki aylık değişim yeni dönemde gündemimizde kalmaya devam edecektir. Son gelişmeler ışığında G20 ülkelerinin ekonomik görünümlerini aşağıdaki tablodan görebilirsiniz.   G20 resmi ekle

23 gelişen ülke para birimini kapsayan EMEA sepetinde, 8 – 12 Eylül haftasında ABD Doları karşısında ayrışma devam ediyor. Sepet içerisinde Kolombiya Pesosu en güçlü, Arjantin Pesosu en zayıf para birimi, olarak kaydedilmiştir. Türk Lirası ise listenin zayıf bölgesinde yer alırken USDTRY kuru ise haftayı 41,36 seviyesine yakın kapatmaya hazırlanmaktadır.

Yeni hafta dinamiklerinde yerelden küresele kadar önemli gelişmeler bizi beklemektedir. Dışarıda ABD, İngiltere ve Japonya’dan Merkez Bankası kararları,  İçeride ise TCMB PPK Toplantı Özeti, Siyasi arenada CHP Kurultay davasına yönelik sonuçlar, Konut, Banka ve Menkul Kıymet İstatistikleri, Tarım ÜFE ve Merkezi Yönetim Bütçe Dengesi takip edilecek önemli başlıklar olarak izah edilebilir.

Teknik olarak; 30 Aralık 2021 tarihinden bu yana trendi destekleyen referans gösterge 55 günlük ortalama (40,55) ana ve Envelope göstergesi (kırmızı) alt noktası (40,96) ise ara bölgeler olarak USDTRY iyimserliğini desteklemektedir. Bu düşünce ile Envelope göstergesi üst noktalarına kademeli bir şekilde hareketlilik izlenebilir. Özellikle 41,23 /  seviyesi üzerindeki seyrin devamlılığı, Envelope göstergesi (kırmızı) üst noktası 41,58’e, ilgili bölgede verilecek reaksiyon ise pozitif trend rallisi mi yoksa tepki satışı sorusunun cevabı için ayrıca takip edilebilir. Olası bir baskılanma durumunda ise TL’yi güçlendirecek keskin haber akışları izlemediğimiz müddetçe referans bölgeler üzerinde pozitif beklenti ön plandadır.

Haftanın Önemli Seviyesi / Seviyeleri: 40,96 ve 41,23