Yurt İçi Piyasalar

Beklentiye Paralel Faiz İndirimi

TCMB, Ekim toplantısında politika faizini 100 baz puan indirerek %39,50’ye çekmiş karar metninde ise dezenflasyon sürecindeki yavaşlama ile gıda fiyatlarına yönelik riskleri öne çıkarmıştı. Buna karşın Banka’nın sıkı duruş korunacak vurgusu, para politikasında temkinli çerçevenin sürdüğüne işaret etmişti.

Yılın son toplantısında ise Merkez Bankası, piyasa medyan beklentisine paralel şekilde 150 baz puanlık bir indirimle politika faizini %39,5’ten %38’e düşürdü. Gecelik borç verme faizi %42,5’ten %41’e, borçlanma faizi ise %38’den %36,5’e indirildi. Bu adımda, Kasım ayında özellikle gıda fiyatları kaynaklı gelen pozitif sürpriz ve enflasyonun ana eğiliminde Eylüldeki yükseliş sonrasında Ekim ve Kasımda gözlenen belirgin yumuşama etkili oldu.

Üçüncü çeyrekte büyüme tahminleri aşarken, son çeyrek verileri talep koşullarının dezenflasyona verdiği desteğin korunduğunu gösterdi. Bununla birlikte, enflasyon beklentileri ve fiyatlama davranışlarında iyileşme sinyalleri görülse de risklerin tamamen ortadan kalkmadığı değerlendirildi.

Merkez Bankası, fiyat istikrarı sağlanana kadar sıkı duruşun sürdürüleceğini faiz adımlarının ise enflasyon gerçekleşmeleri, ana eğilim ve beklentiler ışığında ihtiyatlı ve toplantı bazlı bir yaklaşımla belirleneceğini açıkladı. Gerektiğinde makroihtiyati adımların devreye alınacağı ve likidite yönetiminin de yakından izlenmeye devam edeceği belirtildi.

Piyasa Katılımcıları Anketi

Piyasa Katılımcıları Anketi, beklenti setinde belirgin bir iyileşme ortaya koydu. Yıl sonu enflasyon tahmininin %32,20’den %31,17’ye inmesi, kısa vadeli fiyatlamalarda aşağı yönlü bir normalleşmenin başladığını gösteren önemli bir sinyal niteliğinde. İlk faiz indirimi ve yıl sonu politika faizi beklentilerinin %38,21 seviyesinde birleşmesi ise para politikasına dair öngörü aralığının daraldığını ve beklentilerin daha istikrarlı bir zemine oturduğunu ortaya koydu. Bu tablo, TCMB’nin kademeli gevşeme sürecine yönelik algıya destek verirken, 22 Ocak PPK toplantısının politika iletişimi açısından belirleyici bir eşik haline gelmesini sağlıyor.

Rezervler tarafına baktığımızda 5 Aralık ile biten haftada döviz rezervlerinde 1,15 milyar dolar artış yaşanırken, altın rezervlerinde 2,04 milyar dolar artış kaydedildi. Bu gelişmelerle birlikte brüt rezervler 186,43 milyar dolar oldu. Net rezervlerde 72,12 milyar dolar seviyesinden 77,58 milyar dolara ulaşmış oldu.

İçeride PPK Toplantı Özeti, Dışarıda ABD Enflasyonu

Küresel piyasalarda veri akışı, ABD Enflasyonu, Tarım Dışı İstihdam, Perakende Satışlar, İmalat ve Hizmet PMI, ECB Faiz Kararı, Almanya İmalat ve Hizmet PMI, BoE Faiz Kararı, BoJ Faiz Kararı verisi takip edilecek gelişmelerin başında yer alacaktır.

Yurt içi piyasalarda ise, Para Politikası Kurulu Toplantı Özeti, Merkezi Yönetim Bütçe Dengesi, Konut Fiyat Endeksi, Tarım ÜFE, Konut Satışları, Tüketici Güven Endeksi ve Haftalık Para, Banka ve Menkul Kıymet İstatistikleri yer alacak. 

Haftalık Endeks, Sektör ve Şirket Performansları

Bist100 endeksi haftayı yüzde 2,76 yükselişle 11.311,31 seviyesinden tamamladı.

Haftalık bazda en iyi şirket performansı yüzde 33,20 yükselişle KUYAS, yüzde 15,49 yükselişle CCOLA ve yüzde 10,43 yükselişle MPARK tarafında gerçekleşirken en kötü performanslarsa yüzde 16,31 düşüşle KONTR yüzde 14,09 düşüşle OBAMS ve yüzde 12,18 düşüşle GRTHO tarafında gerçekleşti

Haftalık bazda en iyi sektör performansı yüzde 9,42 yükselişle MENKUL KIYMET YATIRIM ORTAKLIĞI olurken yüzde 8,01 yükselişle ARACI KURUMLAR yüzde 6,62 yükselişle TİCARET takip eden pozitif endeksler olarak izlendi. En çok düşen sektör(lerse) yüzde 6,43 düşüşle FİNANSAL KİRALAMA FAKTORİNG yüzde 2,41 düşüşle HALKA ARZ ve yüzde 2,06 düşüşle MADENİCİLİK takip eden negatif endeksler olarak izlendi.

BİST100 Endeksinde Haftanın En’leri

Yurt içi piyasalara yönelik Araştırma Departmanımızın hazırladığı;

→ 2022–2023’te rekor talep ve yoğun arz döngüsüyle hız kazanan halka arz piyasası, 2024’ten itibaren belirgin bir dönüşüme girdi. Yatırımcı sayısındaki normalleşme, aylık arz temposundaki yavaşlama ve 2025’te öne çıkan daha seçici şirket profili, piyasayı nicelikten çok niteliğin belirlediği yeni bir faza taşıdı. Bu değişim, 2026'nın halka arz sahnesini şekillendirecek dinamiklerin de kapısını aralıyor. Detaylı analize ‘’2025 Yılı Halka Arz Serüveni’’ raporundan ulaşabilirsiniz.

15 - 19 Aralık 2025 Haftası Temettü Takvimi