02 Eylül 2025 Tarihli Ekonomik Görünüm

Öne Çıkanlar

Salı günü küresel endeksler, özellikle Avrupa ve ABD’deki borçluluk sorunu ile enflasyondaki yukarı yönlü risklere ilişkin ipuçlarının artmasıyla satış eğilimi gösterdi. Özellikle uzun vadeli tahvil faizlerinde son yılların en yüksek seviyeleri görüldü. İngiltere’de 30 yıllık tahvil faizi 1998 yılından bu yana en yüksek seviyelerine ulaştı. Euro Bölgesi’nde enflasyon 2%’den 2,1%’e yükselirken, çekirdek enflasyon 2,3%’te kaldı.

Trump’ın Fed’e yöneliik baskısı bu tabloda etkili olmayı sürdürürken, haftanın devamında yoğunlaşacak veri akışı öncesi bugün ISM İmalat PMI verisi takip ediliyor olacak.

ISM İmalat PMI

ISM İmalat PMI Temmuz ayında 49 seviyesinden 48 seviyesine gerileyerek son beş ayın en hızlı daralmasını göstermişti. Veri aynı zamanda Kasım ayından bu yana en düşük seviyesine ulaşmıştı. Teslimatlar ve istihdamda düşüş hız kazanırken, üretim ve yeni siparişlerde önceki aya göre daha iyi performans izlendi. Fiyat baskıları azalsa da güçlü kalmayı sürdürdü.

İmalat sektörünün dayanıklılığı büyüme beklentileri açısından önemli olmakla birlikte, daralmayı sürdürmesi Fed’in faiz indirim beklentilerini destekleyici etki oluşturuyor. Dolayısıyla aktivitenin güçlenmesi tersi yönde etki oluşturabilir.

Piyasa beklentisi ISM İmalat PMI’ın 49 puana yükselebileceği yönünde.

Petrol ve Doğal Gaz

Petrol vadeli işlemleri Ukrayna’nın Rusya’ya yönelik hava saldırılarının petrol işleme kapasitesini düşürmesi ve ateşkes beklentilerini baskılaması nedeniyle yükseliş eğilimini sürdürdü.

ABD doğal gaz vadeli işlemleri arzın sıkılaşacağı tahminleriyle yükselmesinin ardından dün kar satışı görmüştü. Bugünkü toparlanma çabası ise sınırlı kalarak tekrar kayıp görülmesine neden oldu.

Metaller

Ons altın dün gördüğü rekor ardından Salı günü de yükseliş eğilimi sürdürdü. Fed’in faiz indirimine ilişkin beklentiler, tarifelere ilişkin belirsizlik, zayıf dolar gibi faktörler bu tabloda etkili oluyor. Gümüşte yükseliş 2%’yi gördü. Bakır 0,4% kadar gerileme gösterdi.

Platin 3%, paladyum 2,8% yükseliş gösterdi. İki üründe Fed beklentilerinin yanı sıra, arza yönelik endişeler de etkili oluyor.

Tarım Ürünleri

Soya fasulyesi vadeli sözleşmesi ABD’de rekor hasat beklentisinin etkisiyle kayıplarını ön plana çıkardı.

Buğday vadeli kontratı Eylül üretime ilişkin güçlü beklentiler ve hava koşullarının da bu durumu desteklemesiyle 1%’in üzerinde kayıp yaşadı.

Pamuk vadeli işlemleri dolardaki toparlanmanın etkisiyle gün içinde baskı gördü. Petrol fiyatlarındaki yükseliş, fiyatların düşüşünü sınırlayan başlık olarak izlendi.

Şeker vadeli sözleşmesi arza yönelik iyimser tahminlerle sakin bir seyir izledi.

Kakao vadeli kontratı talebe yönelik endişelerle birlikte Salı günü 1% üzerinde kayıp gösterdi.

Mısır vadeli işlemleri güçlü talep görünümüyle toparlanmasının ardından gün içinde yatay bir seyir izledi.

Haftanın Öne Çıkan Takvim Verileri

ISM İmalat PMI (2 Eylül Salı)

Amerikan Petrol Enstitüsü Haftalık Ham Petrol Stokları (3 Eylül Çarşamba)

ABD Enerji Bilgi Dairesi Haftalık Ham Petrol Stokları (4 Eylül Perşembe)

ISM Hizmet PMI (4 Eylül Perşembe)

ABD Enerji Bilgi Dairesi Haftalık Doğal Gaz Stokları (4 Eylül Perşembe)

Tarım Dışı İstihdam Değişimi (5 Eylül Cuma)

ABD Baker Hughes Sondaj Kuyusu Sayısı (5 Eylül Cuma)