01 Nisan 2026 Tarihli Makro Ekonomik Gelişmeler

“YURT DIŞI PİYASALARDA SON DURUM”

Piyasalarda Savaşın Sona Yaklaştığı İyimserliği

Küresel hisse piyasaları, Şubat ayının son gününde başlayan ve tüm piyasaları sarsan Orta Doğu çatışması ardından, savaşın son yaklaşmış olabileceği beklentisiyle pozitif bir seyir izledi. Trump’ın savaşın 2 – 3 hafta içinde bitebileceğini belirtmesi ardından ABD endekslerinde kazanımlar 2,5%’i geçerken, Nasdaq kazanımları 4%’e yaklaştı. Japon Nikkei endeksi 4,4% yükseldi. Asya endekslerinin genelinde güçlü alımlar görüldü. ABD endeks vadelilerinde pozitif seyri daha düşük ivmeli olsa da sürdü. ABD 10 yıllık tahvil faizi de gerileyerek 4,29%’a ulaştı.

Trump’ın açıklamalarına rağmen piyasalar bu ifadelere tam olarak bel bağlama konusunda temkinli. Çünkü Hürmüz Boğazı tedarik süreci konusunda belirsizlik devam ediyor. Petrol fiyatları da dünkü kayıplar sonrası bir miktar toparlanarak bu durumu teyit etti.

Trump hafta ortasında ABD’de akşam saatlerinde önemli bir açıklama yapacağını da belirtti. Bu saat farkı nedeniyle Türkiye’de günün ilk saatlerine denk gelecek. Açıklamaya göre konuşma Perşembe TSİ 4:00’da gerçekleşecek.

Bir taraftan da ABD’nin bir uçak gemisinin onarım için bölgeden ayrılması ardından tekrar Orta Doğu’ya doğru yola çıktığı belirtiliyor.

Trump dün yaptığı açıklamada, askeri hedeflerine büyük ölçüde ulaştıklarını, Hürmüz Boğazı sorununu diğer ülkelerin çözmesi gerektiğini belirtti.

ABD

ADP Özel Sektör İstihdam Değişimi

ABD’de özel sektör istihdamı Şubata yılında 63 bin artış göstermişti. Ocak ayındaki 11 binlik artıştan sonra, piyasa beklentileri üzerindeki bu veri, geçtiğimiz yılın yaz döneminden beri en güçlü aylık artış olarak kayda geçmişti.

Eğitim ve sağlık hizmetleri 58 bin civarındaki istihdam artışı ile veriyi yukarı çekerken, profesyonel ve iş hizmetleri 30 bin istihdam kaybıyla veriyi negatif etkilemişti.

Gözler her ne kadar İran’daki savaşta olsa da, bunun ABD ekonomisi üzerindeki etkileri de yakından takip ediliyor. Artan enerji maliyetleri nedeniyle oluşan belirsizlik, büyüme ve dolayısıyla istihdam piyasası üzerinde de baskı ortaya çıkarıyor. Mart ayına ilişkin veride bunun ne ölçüde etkili olduğunu izlemeye çalışacağız. Bu aynı zamanda Fed’e yönelik beklentilerin yumuşayıp yumuşamayacağı konusunda da etkili olabilir.

Perakende Satışlar

ABD’de perakende satışlar Ocak ayında bir önceki aya göre 0,2% gerilemişti. Aralık’ta satışlar önemli bir değişim göstermemişti.

Düşüşlerde motorlu taşıt ve parça satışları, benzin istasyonları, giyim ve aksesuar öne çıkarken, artışlarda mobilya, yapı malzemeleri ve bahçe ekipmanları gibi kalemler etkili olmuştu. Otomotiv ve yakıt kalemlerinin dışarıda tutulduğu veri 0,3% artış göstermişti. Bu da ilk çeyrek büyümesi için pozitif olarak yorumlanan gelişmelerden biriydi. Yıllık bazda artış ise 3,2% düzeyinde oluşmuştu.

Perakende satışlar, tüketim eğiliminin ölçülebilmesi için en kritik göstergelerden biri. Önceki ay görülen zayıflık ardından Şubat ayında olası bir toparlanma eğilimi, henüz savaş etkisinin görülmeyecek olmasına rağmen pozitif tüketici eğilimi ile ilk çeyrek büyüme tahminlerini etkileyebilir.

ISM İmalat PMI

ISM İmalat PMI Şubat ayında 52,6 puandan 52,4 puana sınırlı bir gerileme göstermiş, buna rağmen üst üste ikinci ay genişleme kaydetmişti.

Yeni siparişler 55,8 puana gerilemesine rağmen hala artışı işaret etmişti. Üretim de benzer şekilde gerilemiş, ancak 53,5 puan ile genişleme bölgesinde kalmıştı. İstihdam ve stoklarda daralma görülmüştü. Fiyatlar ise çelik, alüminyum fiyatlarındaki artış ve ithal mallara uygulanan tarifeler ile birlikte 70,5 puana çıkmıştı. Bu da Haziran 2022’den bu yana görülen en hızlı maliyet artışı olarak kayda geçmişti.

Verinin genişleme bölgesinde kalması ABD ekonomisi için önemli. Ancak bunun önemli bölümünün maliyet kaleminden karşılanması hala faiz beklentilerini sivrileştirerek sanayi üzerinde baskı oluşturma tehlikesini koruyor.