11 Şubat 2026 Tarihli Makro Ekonomik Gelişmeler

“YURT DIŞI PİYASALARDA SON DURUM”

Asya Endeksleri İstihdam Verisi Öncesi Pozitif Seyretti

Asya endeksleri, bugün ABD’de açıklanacak istihdam verileri öncesinde, zayıf perakende satışlarının Fed’in faiz indirimine yönelik beklentileri korumasıyla birlikte pozitif seyretti. Dün ABD endeksleri Nasdaq endeksindeki 0,6%’lık kaybın liderliğinde baskılansa da, vadeli işlemlerde toparlanma eğilimi gösterdi. Japon Nikkei endeksinde spot işlemler bugün tatil nedeniyle kapalıyken, diğer Asya endeksleri genel olarak pozitif seyretti.

ABD seansında perakende satışların önceki aya göre değişim göstermemesinin de etkisiyle tahvil getirileri neredeyse bir ayın en düşük seviyelerine ulaşmıştı. Bu durum hala da devam ediyor. Aralık ayında perakende satışların sürpriz şekilde zayıf sonuç ortaya koyması, tüketim eğilimine yönelik endişe oluşmasına neden oldu. Bu kez dikkatler bugün açıklanacak tarım dışı istihdam verisinde olacak. Cuma günü de enflasyon verisi açıklanacakken, konuya ilişkin raporumuza aşağıdaki bağlantıdan ulaşabilirsiniz;

İstihdam & Enflasyon Ayrışmasında Kritik Hafta

Altın ve gümüş, dünkü kar satışları ardından tekrar yükseliş eğilimi gösterdi. Zayıf perakende satış sonuçlarının Fed’in faiz indirimine yönelik beklentileri desteklemesi bu tabloda etkili oldu.

Petrol tarafında ise kararsız seyir sürüyor. ABD ile İran arasındaki görüşmenin düşürdüğü tansiyonun, ABD planları ile tekrar yükselebileceği endişesi hakim. ABD’nin İran petrolü taşıyan tankerleri durdurma planına ilişkin haberler ve nükleer müzakerelerin durma ihtimaline karşı ek bir uçak gemisinin bölgeye gönderilme ihtimali değerlendirilen senaryolar arasında.

İstihdam Raporu

ABD’de haftanın öne çıkan verileri istihdama ilişkin olacak. Veri Fed’e yönelik beklentileri etkileyebilir.

Tarım dışı istihdam Aralık ayında 50 bin artarak önceki ayki 56 bine artışa yakın bir görünüm sergiledi. Ancak bu süreçte işsizlik oranının 4,4%’e kadar gerilemesi, işgücü piyasasının toparlanmaya başladığı izlenimini yarattı.

Yemek hizmetleri, sağlık hizmetleri ve sosyal yardım sektörü 65 bin civarında istihdam katkısı sağlarken, perakende ticarette 25 bin civarında istihdam kaybı yaşandı. Bu da faiz ortamının kısıtlayıcı etki oluşturduğu düşüncesini öne çıkardı. 2025 yılında istihdam artışı ortalaması 49 bin oldu.

İşsizlik ise 4,4%’e indi. Toplam işsiz sayısı 278 bin düşüşle 7,5 milyon oldu. Düşüşte katılım oranındaki azalışa bakılırsa, insanların iş aramaktan vazgeçtiği veya emekli olduğu düşüncesi ortaya çıkıyor.

Ortalama saatlik kazançlar 0,3% artarak 37,02 dolara ulaştı. Yıllık bazda artış 3,6%’dan 3,8%’e yükseldi. Bu da enflasyon hedefinin üzerinde kalındığını gösterdi. Verileri birleştirdiğimizde, istihdam piyasasında toparlanma ipuçları ile birlikte faiz indirim beklentilerini öteleyen bir tablo oluştuğu görüldü.

İşsizlikte dengeli görünüm korunduğu ve istihdam artışı en kötü ihtimalle ılımlı sürdüğü müddetçe, Haziran ayına kadar ötelenen faiz indirim tahminlerinin korunma potansiyeli yüksek görünüyor. Buna ortalama saatlik kazançların ne kadar eşlik edeceği de önemli olacak.