14 Ocak 2026 Tarihli Makro Ekonomik Gelişmeler

“YURT DIŞI PİYASALARDA SON DURUM”

Asya Seansı: Endeksler Pozitif, İran’ Tehdit, Yüksek Mahkeme Kararı, ÜFE Verisi

Asya endeksleri yükselişini hafta ortasına da taşıdı. Japon Nikkei endeksi 1,5%’in üzerindeki yükselişle tekrar rekor kırdı. Ekim ayında başbakan olan Takaichi’nin seçim planına yönelik haberler, hisse piyasalarını yukarı çekerken, Yen’de zayıflığa yol açtı. Öyle ki, daha önce politika yapıcılar tarafından USDJPY paritesinde 150 seviyesinin riski vurgulanırken, parite 160 direncine yaklaşmış durumda.

ABD tarafında ise Cuma günü açıklaması ertelenen Yüksek Mahkeme kararı bekleniyor. Trump’ın tarifelerine ilişkin olası karar, birçok şirketin alacaklı konumuna geçmesine neden olabilir. Ancak Trump’ın bu durumda bile tarifeleri yasal şekilde bu kararın etrafından dolanarak uygulamaya devam edebileceği spekülasyonu var.

Diğer taraftan Trump’ın Fed’e yönelik baskısı devam ediyor. Hukuki sürecin yanı sıra, açıklamalarıyla Powell’a baskıyı sürdürüyor. Metaller jeopolitik risk primi ve Fed’e yönelik baskılarla birlikte yükseliş eğilimini sürdürdü.

Jeopolitik risk başlığı içinde ise Trump’ın Venezuela politikası, Grönland üzerine düşünceleri ve İran’daki protestolar öne çıkıyor. Trump, İranlı protestoculara, direnmeye devam etmelerini ve kurumları ele geçirmeleri çağrısında bulundu. Öte yandan İran’a yönelik tehditlerini yenilese de, bun ilişkin açıklama yapmadı.

ABD’de bugün ÜFE rakamlarının yanı sıra, kişisel talep konusunda önemli bilgiler sunacak perakende satış rakamları da izlenecek. Dün çekirdek enflasyonun Aralık ayında 2,6% düzeyinde kalması piyasalarca ılımlı karşılanmıştı. Ancak bu durum Mart ayında faizin indirileceği tahminlerini desteklemede yeterli olamamıştı.

ABD

Üretici Fiyat Endeksi

ABD’de ÜFE Eylül ayında beklentiye uyumlu şekilde, fakat Ağustos ayının tersi şekilde ilerleyerek 0,3% artmıştı. ÜFE önceki ay aylık bazda 0,1% düşerek sürpriz yapmıştı. Gıda fiyatlarındaki artış 1,1% ile yükselişe öncülük ederken, et fiyatlarındaki artış bu durumu desteklemişti.

Enerji maliyetleri de aynı TÜFE’de olduğu gibi yukarı yönlü etkisini hissettirmiş ve 3,5% artış göstermişti. Doğal gaz fiyatlarındaki artış bu tabloda etkiliydi.

Mal fiyatlarındaki artış 0,9% ile bir yılın en yüksek artış hızını gösterirken, hizmet fiyatları değişim göstermemişti.

Yıllık ÜFE değişimi 2,7% düzeyinde olmuş, Ağustos ayına göre değişim göstermemişti.

ÜFE verisi Fed için TÜFE ve PCE enflasyonu kadar kritik bir gösterge değil. Ancak yine de öncü gösterge olarak takip ediliyor. Son veriler enflasyon sorununun tam olarak bitmediğini, TÜFE’de olduğu gibi enerji ve gıda fiyatlarındaki risk nedeniyle jeopolitik risk priminin önümüzdeki dönemde önemli olabileceğini gösteriyor.

Piyasa beklentisi ÜFE’nin aylık 0,3%, çekirdek ÜFE’nin 0,2% düzeyinde oluşacağı şeklinde. Yıllık bazda ÜFE’nin 2,6% düzeyinde oluşması bekleniyor.