03 Aralık 2025 Tarihli Makro Ekonomik Gelişmeler

“YURT DIŞI PİYASALARDA SON DURUM”

ABD Verileri Öncesi Asya’da Pozitif Seyir, Çin’de Negatif Ayrışma

Bugün ABD’de açıklanacak özel sektör istihdam ve ISM hizmet PMI verileri öncesinde Asya’da karışık bir tablo oluştu. Japon Nikkei endeksi 1%’in üzerinde kazanım sağladı. Buna karşılık Hong Kong endeksi 1% civarında değer kaybetti ve Şangay endeksi önceki seansın kapanış seviyelerine yakın kaldı. ABD endeks vadelileri ise Asya seansında ılımlı bir yükseliş sergiledi.

Veriler öncesi Fed’in Aralık toplantısında 25 baz puan faiz indireceği tahminleri 90%’a yaklaştı. Bugünkü verilerin yanı sıra, Cuma günü açıklanacak PCE enflasyonu da politika beklentileri açısından merakla bekleniyor.

Metallerdeki toparlanma dikkat çekerken, özellikle gümüş tarafında arka arkaya oluşan rekorlar yakından izleniyor. Fed’in faiz indirimine yönelik beklentiler ve gümüş tarafında arzın sıkılaşacağı tahminleri, kıymetli metali pozitif ayrıştırmış durumda.

Kremlin’nde yapılan açıklama, ABD temsilcisi ile gerçekleştirilen görüşmenin yapıcı olduğu şeklindeydi. Fakat bu sırada Rusya’ya yönelik saldırıların devam etmesi, barış anlaşması ihtimaline şüpheci yaklaşılmasına neden oluyor.

Trump, Fed Başkanı için adayını 2026 başında açıklayacağını duyurdu. Beyaz Saray ekonomi danışmanı Hassett, hala en güçlü adaylardan biri olarak görülüyor.

ABD

ADP Özel Sektör İstihdam Değişimi

ADP özel sektör istihdam verisi, Ekim ayında 42 binlik istihdam artışını göstermişti. Buna göre Eylül ayına ilişkin veri 29 bine yukarı yönlü revize edilirken, veri tahminlerin üzerinde gerçekleşmişti. Hizmet sektörü 33 bin istihdam sağlarken, mal üretim sektörü 9 binlik artış göstermişti. Ücret artış hızı ise aynı işte devam edenler için 4,5%, iş değiştirenler için 6,7% olarak kalmaya devam etmişti.

İstihdam yukarı yönlü çok büyük bir sürpriz olmadığı sürece Aralık ayına ilişkin faiz indirim beklentileri korunabilir. istihdamın 7 bin artabileceği yönünde.

ISM Hizmet PMI

ISM Hizmet PMI Ekim ayında 50 seviyesinden 52,4 puana yükselerek piyasa beklentilerini aşmıştı. Veri aynı zamanda Şubat ayından bu yana en hızlı genişlemeyi işaret etti. İş hacmi tekrar genişleme bölgesine geçerken, yeni siparişler hız kazandı. İstihdamda ise daralma devam etti. Maliyet kalemi ise sınırlı da olsa genişlemesini artırarak yüksek seviyelerde kalmaya devam etti.

ABD’de hizmet sektörü ekonominin büyük bölümünü kapsaması nedeniyle önemli göstergelerden biri. Piyasa beklentisi ISM hizmet PMI’ın 52 puana düşebileceği şeklinde.

İSVİÇRE

Kasım Enflasyonu

İsviçre’de enflasyon Ekim ayında yıllık bazda 0,1% düzeyinde oluşmuş ve beklentinin altında kalmıştı. Gıda ve alkolsüz içecekler, ulaştırma, giyim ve ayakkabı kalemleri negatif enflasyon ile öne çıkarken, eğlence ve kültür maliyetlerinde artış hızı yavaşlamıştı. Fiyat artış hızlarının ivme kazandığı kalem ise alkollü içecek ve tütün kalemi olmuştu. Aylık TÜFE değişimi ise -0,3% olmuştu.

Kasım’da enflasyonun aylık bazda -0,1% olması bekleniyor.

“YURT DIŞI PİYASALARDA SON DURUM”

Kasım Enflasyonu

Türkiye’de Ekim ayında yıllık enflasyon 33,29%’dan 32,87%’ye gerilemiş ve piyasa beklentisinin altında oluşmuştu. Bu veri ile enflasyon 2021’in Kasım ayından bu yana en düşük seviyeye ulaşmıştı.

Fiyat artışları çoğu kalemde yavaşlarken, gıda ve alkolsüz içecekler, konut, sağlık, haberleşme kalemleri yavaşlamada önemli etki oluşturmuştu. Ulaştırma, alkollü içecekler ve tütün, eğlence ve kültür kalemlerindeki fiyat artışları ise hız kazanmıştı.

Aynı dönemde aylık TÜFE değişimi 2,55% düzeyinde olmuştu. Bu da Eylül’deki 3,23% seviyesinden (8 ayın en yüksek aylık TÜFE değişimi) yavaşlamayı işaret etmişti.