28 Kasım 2025 Tarihli Makro Ekonomik Gelişmeler

“YURT DIŞI PİYASALARDA SON DURUM”

Hisse Piyasalarında İvme Kaybı

Küresel hisse piyasaları, kısa bir sürede Fed’e yönelik beklentilerdeki hızlı değişimin yol açtığı iyimserlikle sağladığı kazanımlar ardından ivme kaybı gösterdi. ABD piyasaları dün Şükran Günü nedeniyle kapalıyken, Cuma günü Asya seansındaki vadeli işlemlerde sınırlı da olsa pozitiflik izlendi. Asya endeksi ise karılık bir seyir izledi.

CME verileri Fed’in Aralık’ta faiz indirme ihtimalinin yaklaşık 85% olarak fiyatlandığını gösteriyor. Gelecek yıl için ise geniş bir ihtimal dağılımı bulunurken, yoğun olarak toplamda 50 – 75 baz puanlık faiz indirimi beklentisi ağırlık kazanmış durumda.

Hisse rallisinde çokça sorgulanan teknoloji sektörünün kayıplarını toparlana çabasını öner çıkardığı görülüyor. Kayıpların telafi edilme çabasını sağlayan faiz ihtimali değişiminde yoğun olarak Fed yetkililerinin açıklamaları etkili olmuştu.

Faiz indirim beklentileri dolar karşıtı en popüler varlıklardan altın ve gümüş tarafını da desteklemeye devam ediyor. Bir süre düzeltme alanında ilerleyen altın, hafta içinde kazanımlarını 3% üzerine kadar çıkardı. Gümüşte bu oran 8%’e kadar dayandı.

Petrol tarafında ise bir süredir etkili olan arz fazlası başlığına rağmen toparlanma çabası takip ediliyor. Pazar günü OPEC+ toplantısında 2026’nın ilk çeyreğinde üretim artışının askıya alınma planının korunması bekleniyor. Ancak daha uzun vadeli planlar yapılıp yapılmayacağı da merak ediliyor.

Tokyo’da Kasım çekirdek enflasyonun değişmemesi Japonya Merkez Bankası’nın faiz artırımına yaklaştığı beklentilerinin korunmasında etkili oldu.

EURO BÖLGESİ

Almanya Kasım Enflasyonu

Almanya’da TÜFE Ekim ayında yıllık bazda 2,3%’e geriledi. Mal enflasyonu 1,4%’ten 1,2%’ye yavaşlarken, gıda fiyatları 2,1%’den 1,3%’e yavaşlayıp daha ılımlı bir seyir izledi. Enerji fiyatları ise düşüş hızını artırdı. Buna karşın hizmet enflasyonu 3,4%’ten 3,5%’e yükseldi. Çekirdek enflasyon aynı dönemde 2,8%’de sabit kaldı. Aylık TÜFE ise 0,3% düzeyinde oluştu.