25 Kasım 2025 Tarihli Makro Ekonomik Gelişmeler

“YURT DIŞI PİYASALARDA SON DURUM”

Endekslerde Karışık Seyir

ABD’de dün endeksler Fed’in Aralık ayında faiz indirimi yapacağı ihtimalinin güç kazanması ile birlikte etkili bir yükseliş sağladı. Nasdaq 2,7%, S&P500 1,55% değer kazandı. Güçlü yükseliş ardından Asya seansında karışık bir görünüm hakimdi. Japon Nikkei endeksi Cuma gününün kapanış seviyelerine yakın seyrederken, Hong Kong ve Şangay endeksleri yükseldi. ABD endeks vadelileri ise dünkü yükseliş ardından sakin seyretti.

CME verileri Fed’in Aralık toplantısında 25 baz puanlık faiz indirimine yaklaşık 81% ihtimal verildiğini gösteriyor. ABD 10 yıllık tahvil faizi bu gelişme ile birlikte 4,03% bölgesine kadar geriledi. Dolar endeksi ise katı görünümünü sürdürdü; Mayıs ayından bu yana görülen en yüksek seviyelere yakın seyir sürüyor.

Çin endeksleri Trump ve Xi Jinping arasındaki görüşme ardından yükseliş eğilimi gösterdi.

Fed Yönetim Kurulu Üyesi Waller, Aralık ayındaki faiz indirimine destek veren açıklamalar yaptı. Cuma günü de New York Fed Başkanı Williams benzer açıklamalarla faiz indirim ihtimalinin güç kazanmasında etkili olmuştu.

ABD

ÜFE

ABD’de hükümet kapanması nedeniyle geç açıklanacak olan verilerden biri de ÜFE rakamları. Eylül ayına ilişkin verinin 25 Kasım Salı günü açıklanması bekleniyor.

ABD’de ÜFE Ağustos ayında önceki aya göre 0,1% gerilemişti. Temmuz ayı verisi de 0,9%’dan 0,7%’ye revize edilmişti. Dört aydır ilk kez düşüş görülürken, bunun ana nedeni hizmet maliyetlerindeki gerileme olmuştu. Buna karşın mal fiyatları dördüncü ayında da artarak 0,1% yükselmişti. ÜFE yıllık bazda 2,6% artmış; çekirdek ÜFE yıllık 2,8%, aylık -0,1% olarak kayda geçmişti. ÜFE’deki soğuma, faiz indirim beklentilerini desteklese de, aynı dönemde TÜFE yükselişi de takip edilmişti.

Perakende Satışlar

Geciken verilerden biri olan perakende satışlar, Ağustos ayında bir önceki aya göre 0,6% artmış, Temmuz ayı verisi de 0,6% olacak şekilde yukarı yönlü revize edilmişti. Veri beklentiyi net şekilde aşmıştı. Mağaza dışı perakendecilik satışları 2% artışla öne çıkarken, çoğu kalemde artış manşet veriye destek oluşturmuştu.

Aynı dönemde büyüme hesaplamasında kullanılan çekirdek perakende satışlar ise 0,7% artarak beklentileri aşmıştı.