15 Temmuz 2025 Tarihli Makro Ekonomik Gelişmeler

“YURT DIŞI PİYASALARDA SON DURUM”

ABD Enflasyon Verisi Bekleniyor

Bugün ABD’de açıklanacak Haziran enflasyonu verisi öncesinde Asya seansında dar bir aralıkta fiyatlamalar oluştuğu takip ediliyor. Veri Fed beklentileri üzerinde olası etkileri nedeniyle yakından takip ediliyor olacak.

ABD Başkanı Trump ise Rusya’ya yönelik korkulduğu gibi bir açıklama yapmadı. Ukrayna ile 50 gün içinde ateşkes sağlanmadığı takdirde 100%’e varan tarifelerle karşı karşıya kalabilecekleri tehdidinde bulunsa da, arza yönelik endişelerin hafiflemesi petrolde sert düşüş görülmesinde etkili oldu. Trump ayrıca Ukrayna’ya hava savunma sistemi dahil olmak üzere silah desteği sağlayacaklarını açıkladı.

Çin’de ikinci çeyrekte büyüme önceki yılın aynı çeyreğine göre 5,2% oldu ve piyasa beklentisinin hemen üzerinde gerçekleşti. Ülkede endüstriyel üretim de 6,8% ile beklentinin (5,6%) üzerinde oluştu. Ancak perakende satışlar (4,8%) ve sabit varlık yatırımları (2,8%) piyasa beklentisinin ve önceki dönem verilerinin altında kaldı.

ABD endeks vadelilerinde Nasdaq 0,3% civarında yükselişle öne çıktı. Bunda da Nvidia’nın Çin’e yönelik bazı çip satışlarını tekrar başlatabileceği haberi etkili oldu.

Tarife sürecinin ABD şirketlerinin karlılıklarına en azından henüz çok fazla etki etmeyebileceği iyimserliği tartışılıyor. Bu tartışmalar arasında ikinci çeyrek bilanço sezonu da yoğunlaşıyor. Bugün Blackrock, Citigroup, JP Morgan, Wells Fargo gibi finans devlerinin faaliyet raporlarını açıklaması bekleniyor.

ABD

Haziran Enflasyonu

ABD’de enflasyon Mayıs ayında dört aylık moladan sonra ilk kez yükselmiş ve 2,3%’ten 2,4%’e ulaşmıştı. Önceki ay görülen 2,3%’lük enflasyon düzeyi, aynı zamanda 2021’den beri en düşük seviye olarak kayda geçmişti.

Gıda enflasyonu 2,8%’den 2,9%’a yükselirken, barınma maliyetleri 4%’ten 3,9%’a yavaşlayarak dengeleyici etki oluşturmuştu. Enerji maliyetleri ise aynı dönemde 3,7%’lik düşüşten 3,5%’lik düşüşe toparlandı. Aynı dönemde çekirdek enflasyon ise 2,8% düzeyinde kalmaya devam etmişti.

Aylık enflasyon ve aylık çekirdek enflasyon aynı hesaplama döneminde 0,1% düzeyinde oluşmuştu.

Piyasa beklentisi aylık enflasyonun 0,3% düzeyinde oluşması, yıllık enflasyonun ise 2,6%’ya yükselebileceği yönünde. Aynı dönemde aylık çekirdek enflasyonun yine 0,3%’e, yıllık çekirdek enflasyonun 3%’e yükselmesi bekleniyor.

Empire State İmalat Endeksi

New Yok Empire State İmalat Endeksi, Haziran ayında -9,2 seviyesinden -16’ya düşmüş ve piyasa beklentisine kıyasla olumsuz bir tablo ortaya çıkarmıştı. İş koşullarındaki zayıflığın yanı sıra, yeni sipariş ve sevkiyatlarda da gerileme takip edildi. Girdi maliyetlerinde bir miktar baskı görülse de, hala yüksek seviyelerde kalmayı sürdürdü. Hatta çıktı fiyatlarındaki yükseliş hızı artış gösterdi.

Temmuz ayında endeksin -16 puandan -7,8 puana toparlanması bekleniyor.

EURO BÖLGESİ

Almanya ZEW Ekonomik Hissiyatı

Almanya’da ZEW’in hazırladığı ekonomik hassasiyet endeksi Haziran ayında 22,3 puan artışla 47,5 puana ulaşmış, yükselişini ikinci ayına taşıyarak Mart ayından bu yana en yüksek seviyesine gelmişti. Veri aynı zamanda piyasa beklentilerini de aşmıştı. Avrupa Merkez Bankası’nın faiz indirim politikası ve seçimler sonrası oluşturulan yeni hükümetin önlemlerinin son dönemdeki ekonomik durgunluğa son verebileceği tahminleri endeksi desteklemişti. Ek olarak mevcut koşulları ölçen endeks 10 puan yükselişle -72 puana ulaşmıştı.

Endeksin Temmuz ayında 50,8 puana toparlanması bekleniyor.

KANADA

Haziran Enflasyonu

Kanada’da Mayıs ayında enflasyon aylık bazda 0,6% düzeyinde oluşarak, yıllık enflasyonun 1,7%’de kalmasına eşlik etmişti. Yıllık veri piyasa beklentileriyle de paralel olarak gerçekleşmişti. Ülkedeki karbon vergisinin kaldırılması ardından enflasyon Kanada Merkez Bankası’nın 2%’lik enflasyon hedefinin altında kalmayı sürdürdü. Merkez Bankası’nın yakından izlediği medyan ve kırpılmış ortalama çekirdek enflasyon ise aynı dönemde 3%’e sınırlı gerileme göstermişti.