23 Haziran 2025 Tarihli Makro Gelişmeler

“YURT DIŞI PİYASALARDA SON DURUM”

Piyasalar Haftaya ABD Saldırısı Haberi ile Başladı

ABD’nin hafta sonu İran’daki üç nükleer tesislere düzenlediği saldırı, savaşın bölgede yayılma riski ve Hürmüz Boğazı riskini tekrar ön plana çıkardı. Asya endeksleri haftaya satış ağırlıklı başlarken, dolar ve petrol tarafında yükseliş takip edildi. Piyasalar İran’ın özellikle Hürmüz Boğazı ticaretine yönelik bir hamle gerçekleştirip gerçekleştirmeyeceğini takip ediyor. ABD endeks vadelileri de haftaya kayıplarla başladı.

Hürmüz Boğazı özellikle enerji piyasası için önemli bir geçiş noktası. İran’ın henüz buraya herhangi bir müdahale gerçekleştirmediği biliniyor. Ancak belirsizlik ve riskin artması piyasaları tedirgin ediyor. ABD’nin saldırısı ardından Trump, İran’da rejim değişikliği de gerekebileceği yorumunda bulundu. Bu riski daha da artıran gelişmelerden biri olarak takip edildi.

Gözler Orta Doğu’da kalmaya devam edecekken, haftanın ilk işlem gününde bir taraftan da Avrupa ve ABD’deki imalat ile hizmet PMI verilerini izliyor olacağız.

ABD

İmalat ve Hizmet PMI

ABD’de imalat PMI, Mayıs ayı verisine göre 52 puan ile genişleme göstermiş ve bu genişleme son üç ayın en yüksek hızı olarak kayda geçmişti. Buna karşın, tarife politikalarına ilişkin belirsizlik, daha hızlı genişlemenin de önüne geçti. Yeni siparişler, tarifeler öncesi fiyat artışlarından korunma çabasıyla artarken, stok faaliyetleri de benzer etkiler gösterdi. Girdi – çıktı fiyatlarındaki agresif görünüm devam etti. Teslimat gecikmeleri de yoğunluğa bağlı olarak 2022’den bu yana en sorunlu seviyelerine ulaştı.

İmalat PMI’ın Haziran’da 51,1 puana gerilemesi bekleniyor.

Hizmet PMI Mayıs’ta 53,7 puan ile hem önceki ay verisini, hem de öncü okumayı aşmıştı. Bunda dikkat çeken ise, şirketlerin iç talepte artış bildirmesiydi. Buna karşın dış talep, tarife etkisiyle birlikte yavaşladı. İstihdam artsa da, teslimat gecikmeleri yüksek seyretti. Girdi – çıktı fiyatlarındaki artış yaklaşık bir yılın zirvesinde oluştu.

Hizmet PMI’ın Haziran döneminde 52,9 puana gerilemesi bekleniyor.

EURO BÖLGESİ

İmalat ve Hizmet PMI

Euro Bölgesi imalat PMI’ı Mayıs ayında 49,4 seviyesine yükselirken, bu Ağustos 2022’den bu yana en yavaş daralma hızı olarak dikkat çekti. Yeni siparişler daha dengeli gale gelirken, istihdamda zayıflama sürdü. Girdi fiyatları ise gerilemesini ikinci ayına taşıyarak bir yılı aşkın sürenin en hızlı düşüşünü gördü.

İmalat PMI’ın Haziran ayında 49,6 puana sınırlı bir yükseliş göstermesi bekleniyor.

Bölge’de hizmet PMI ise aynı dönemde önce veriye göre yükselerek 49,7 puana ulaştı. Ancak bu daralma, aynı zamanda önceki ay görülen genişleme sonrası olumsuz bir sonuç olarak karşımıza çıktı. Endeks Kasım 2024’ten beri ilk kez daralma bölgesine girdi. Dış talep gerilese de istihdam arttı. Girdi fiyatları ise yüksek kalmaya devam etti.

Hizmet PMI’ın Haziran’da 50,5 puana yükselmesi bekleniyor.

Almanya İmalat ve Hizmet PMI

Euro Bölgesi’nin en büyük ekonomisi Almanya’da imalat PMI Mayıs’ta 48,3 puan ile önceki aya göre sınırlı değişim gösterdi. Veri aynı zamanda imalat aktivitesinin yaklaşık üç yıldır aralıksız daraldığını gösterdi. Yeni siparişler gerilerken, istihdamdaki kayıplar da sürdü. Girdi fiyatları ise Nisan ayına göre sınırlı şekilde de olsa yavaşladı. Tedarik süreçlerinde de sınırlı iyileşmeler görüldü.

İmalat PMI’ın Haziran’da 48,9 puana yükselmesi bekleniyor.

Hizmet PMI ise Nisan ayında önceki aya göre gerileyerek 47,1 puana ulaştı. Artan belirsizlikler bu tabloda etkili olurken, daralma hızı Kasım 2022’den beri en yüksek seviye olarak kayda geçti. İstihdam daralmaya devam ederken, girdi maliyetleri sınırlı şekilde geriledi.

Hizmet PMI’ın Haziran’da 47,8 puana yükselmesi bekleniyor.

İNGİLTERE

İmalat ve Hizmet PMI

İngiltere imalat PMI Mayıs ayında 46,4 puan ile Nisan ayına kıyasla toparlanma gösterdi. Ancak imalat aktivitesinin yedi aydır aralıksız şekilde daraldığını gösterdi. Üretim, yeni siparişler ve istihdamda kırılganlık sürdü. Tarifelere ilişkin belirsizlik veride etkili olurken, girdi fiyatlarındaki düşüş hızı yaklaşık beş ayın en yüksek seviyelerine ulaştı.

İmalat PMI’ın Haziran’da 46,9 puana sınırlı bir yükseliş göstermesi bekleniyor.

Hizmet PMI aynı dönemde 50,9 puan ile hem önceki ay verisinin, hem de öncü verinin üzerinde açıklandı. Nisan’daki daralma sonrasında tarifelere ilişkin endişelerin azalmasına karşın, artan ücretlerle birlikte işe alımların daralması veriyi baskıladı. Girdi fiyatları ise Nisan ayına kıyasla gerileme gösterse de, tarihsel seviyelere göre yüksek kalmayı sürdürdü.

Hizmet PMI’ın Haziran ayında 51,2 puana yükselmesi bekleniyor.