Yurt Dışı Piyasalar: Forex Bülteni - 21 Mart 2024

“YURT DIŞI PİYASALARDA SON DURUM”

Asya ve ABD endeksleri Fed sonrası pozitif

Fed’in enflasyondaki artışa rağmen, yılın ilerleyen bölümünde faiz indirimine başlayacağını işaret etmesi, piyasanın bu yılın 3 faiz indirimiyle kapanacağı beklentisini destekleyerek risk iştahının yükselmesinde etkili oldu. ABD endekslerinde yeni rekorlar görülmesinin ardından Asya endeksleri de genel olarak pozitif seyretti.

Japon Nikkei endeksi ve Hong Kong endeksi 1,75% civarında kazanım yaşadı. Şangay endeksi ise 0,2% geriledi. ABD endeks vadelileri dünkü yükselişler ardından yukarı yönlü görünümünü Nasdaq liderliğinde sürdürdü. ABD 10 yıllık tahvil faizi dün 4,30%’un üzerine çıkmasının ardından şu sıralar 4,25% bölgesinde seyrediyor. Dolar endeksi ise dün başlayan düşüşlerini bugün de sürdürerek 14 Mart’tan bu yana en düşük seviyelerini test etti.

Fed yetkilileri Aralık ayındaki görüşlerini değiştirmeyerek bu yıl 3 faiz indirimi görüşünü devam ettirdi. Öte yandan Fed, tahvil varlıklarını azaltma hızını yavaşlatacağını açıkladı. Bu kararlar, son dönemde yükselen enflasyonla ilgili bir endişe oluşmadığı algısını ön plana çıkararak piyasaları desteklemiş görünüyor.

Fed beyanatı sonrasında yoğun takvim bugün de devam ediyor. Türkiye, İngiltere ve İsviçre’de faiz kararları takip edilecekken, Avrupa ve ABD’de imalat ve hizmet aktivitesine ilişkin PMI verilerini izliyor olacağız.

İngiltere Merkez Bankası’ndan Değişiklik Beklenmiyor

Merkez bankaları açısından gündem yoğun ve İngiltere de bunların arasında yer alıyor. Ada ekonomisinde hizmet enflasyonu faiz kararı açısından önemli bir konu. Banka daha önce faizlerin uzun bir süre kısıtlayıcı kalması gerektiğine ilişkin açıklaması olmuştu ve bu durumun devam etmesi söz konusu olabilir. Eğer ifadede bir yumuşama olursa, bu faiz beklentilerinin gerilemesiyle birlikte Sterlin’de kayıp yaşanmasına neden olabilir. Tabi bu aşamada son toplantıda hala faiz artırımı yönünde oy kullanan 2 üyenin görüşünü değiştirip değiştirmeyeceği de önemli olacak. Banka’nın bu bugünkü beyanatında değişiklik yapması beklenmiyor.

İsviçre Merkez Bankası’nın Bu Yıl İçin Sinyal Verecek mi?

Bugün İsviçre Merkez Bankası SNB yılın ilk para politikası beyanatını gerçekleştirecek. Aralık ayında gerçekleşen beyanatta herhangi bir değişiklik görmemiştik ve Banka’nın verdiği mesajlar piyasalarda en az 3. çeyreğe kadar ek bir değişiklik olmayacağı beklentisini oluşturmuştu.

Yukarıdaki grafikte beyaz çizgi SMI endeksini, mavi çizgi İsviçre Frangı’nın Euro karşısındaki seyrini, turuncu çizgi ise İsviçre 10 yıllık tahvil faizinin seyrini temsil ediyor. Şubat ayı başından bu yana CHF tarafındaki değer kaybıyla birlikte endeksin destek bulduğu görülürken, son dönemde tahvil getirisindeki yükseliş dikkat çekiyor.

Burada sorun ECB’nin olası faiz indirimi sürecine girmesiyle birlikte CHF’nin değerli kalma potansiyeli. Yılın başından bu yana EURCHF paritesinde yükseliş görsek de, 2007’lerde 1,67’lerden olan parite şu an 0,96 seviyelerinde. Şu an için enflasyonun seyriyle ilgili, özellikle diğer gelişmiş ülkelerdeki katılıkla kıyasladığımızda daha ılımlı bir görünüm olduğunu söyleyebiliriz.

Toplantıda verilecek mesajlar CHF’de yön belirleyici olabilir.

PMI Verileri

Merkez bankalarının yoğunlukta olduğu takvimde öne çıkması beklenen veri seti ise Avrupa ve ABD tarafında izleyeceğimiz, imalat ve hizmet aktivitesini ölçen öncü satın alma yöneticileri endeksi (PMI) değerleri olacak.

ABD’de Şubat ayında imalat PMI 51,5 puan ile genişlemeyi işaret etmiş ve son 17 ayın en yüksek verisini sunmuştu. Bu veri sonrasında 52,2 puana revize edildi. Aynı dönemde hizmet PMI ise 51,3 ile Ocak ayına göre daha yavaş bir hızda genişleme oluştuğunu göstermişti. Ancak bu veri de sonrasında 52,3 puana revize edilerek genişleme hızının neredeyse korunduğunu işaret etti. Mart ayına ilişkin öncü verilerde genişleme hızlarının bir miktar baskılanması söz konusu olabilir. Ancak genişlemenin devam etmesi ve bunun özellikle imalat aktivitesince desteklenmesi ekonomide ısınmanın devam ettiğine ilişkin ipuçlarının korunmasına neden olabilir.

Euro Bölgesi ve İngiltere tarafında da ABD’de benzer şekilde PMI verilerinin daralma veya genişleme konusunda yön değişimi göstermesi beklenmiyor.

“YURT İÇİ PİYASALARDA SON DURUM”

TCMB Mart Toplantısı: Yeni Faiz Artırımı İçin Zemin Oluşuyor

TCMB Şubat ayında bir hafta vadeli repo faiz oranı olan politika faizini 45%’te sabit tutarak piyasalar beklentilerine paralel bir karar açıklamıştı. Hafize Gaye Erkan yönetiminde toplam 3650 baz puan faiz artırılırken, Şubat ayı yeni Başkan Fatih Karahan’ın ilk toplantısı olmuştu.

Enflasyon Ocak ayında 64,86%’ya kadar yükseldi. Piyasa faizine referans olan 2 yıllık tahvil faizi 48%’in üzerinde seyrediyor. Cuma günü yayımlanan piyasa katılımcıları anketinde yıl sonu enflasyon beklentisi arka arkaya ikinci kez yükselerek 44,19%’a ulaştı.

Bu gelişmelerle birlikte TCMB’nin yeniden sıkılaşma rotasına dönme ihtimali gündeme gelmiş oldu. Foreks anketinde TCMB’nin politika faizinde herhangi bir değişiklik yapması beklenmiyor. Ancak yukarıda bahsettiğimiz gelişmelerin ve kurun serbest hareketleri neticesinde yılın başından bu yana 9% civarında yükselişin de etkisiyle önümüzdeki dönemde olası faiz artırım kararlarının önünü açabilecek ifadelerin daha fazla vurgulandığını görebiliriz. Bu ihtimal nedeniyle TCMB beyanatı oldukça önemli hale gelmiş durumda.

Piyasa beklentileriyle oluşan bu tahmin, kredi derecelendirme kuruluşu Fitch’in değerlendirmesiyle de örtülüyor. Kurum, yerel seçimler ardından para politikasında sıkılaşmanın devam etmesini beklediklerini açıklamıştı.

Tablo Türkiye saati ile 07:40’taki verilere göre güncellenmiştir.