Lisanslı ve Geniş Yetkili Aracı Kurum - Lisans No: G-039 (398)
Cumhuriyetimizin 100. Yılı Kutlu Olsun

USDTRY, Yıla Hareketli Başladı

14 Ocak 2019 Kudret Ayyıldır- GCM Yatırım Araştırma & Analiz Departmanı Müdürü
Enflasyon ile topyekûn bir mücadele içerisinde olacağımız 2019 yılına hızlı bir giriş yapan TRY’li varlıklar olduğunu görmekteyiz. Dünya’nın yoğun gündem maddelerinin yıl genelinde Türkiye gibi gelişen ülkeler üzerinde de etkin bir rol oynayacağı bir süreçte, yerel seçim – enflasyon – faiz gibi konulara yönelik adımlar, mevcut gündem maddelerine ek olarak kendi iç dinamiklerimizde dikkat etmemiz gereken gelişmeler olarak yer almaktadır.

Hazine ve Maliye Bakanı Sayın Albayrak’ın sıkı maliye politikasına yönelik adımlar atmayı sürdüreceğiz vurgusu ve TCMB’nin son gerilemeye rağmen enflasyonda kalıcı geri çekilmeler izlemeden sıkı para politikasına devam etme arzusu, teorik olarak bazı kalıplaşmış sorunları çözebilmek adına önemli. Ancak teorik görünümün uygulama alanında istenen ve arzu edilen hedeflemelere ulaşılıp ulaşılmaması, hiç şüphesiz ki Dünya ve Türkiye gündemlerinde yer verilecek bilinen ve bilinmeyen gelişmelere bağlı olarak değişmektedir.

Temel analiz yöntemini incelerken, haber kategorisini bilinen ve bilinmeyen haberler olarak ikiye ayırdığımızda, ABD Başkanı Trump’ın 2019 yılı tweet maceraları, hiç şüphesiz ki bilinmeyen haber kategorisine yönelik gelişmelerde baş faktör olarak kaydedilecektir.

Makro – ekonomik anlamda yoğun bir yıl bizi beklerken bir yandan da TRY’li varlıklara yönelik bilindik gelişmelerle birlikte nasıl bir reaksiyon olabilir sorusuna cevap aramaktayız. Söz konusu beklentilerimizi yıllık bülten ve konuya ilişkin oluşturduğumuz video çalışmalarında ayrıntıları ile değindik. Bu çalışmalarımızda yer verdiğimiz senaryolar güncelliğini ve önemini korumakla birlikte hatırlatmak istediğim ana konu, herhangi bir varlığa yönelik tahmin yaparken ilgili tahminimizin sadece bilinen olaylara yönelik olası fiyatlamaları izah edebilmektedir. Ancak bilinmeyenlere yönelik bir tahmin yapılamadığı için mevcut tahminlerimizin de yıl içerisinde revize edilmesi şaşırtıcı olmamalıdır.

Örneğin ABD Başkanı Trump’ın Türkiye’ye yönelik orta – doğu temasında atacağı pozitif ya da negatif adımlar, (canlı örnek, 14 Ocak 2019 yani bugün sabah uyandığımızda Trump’ın Türkiye’ye yönelik tweet’i ve USDTRY kurunun 5,54 seviyesine doğru bir çıkış oluşturması) şuan için senaryo / komplo analizi üretmediğimiz için bilinmeyen haber kategorisi içerisine girmesi sebebiyle söz konusu gelişmeye dayalı TRY’li varlıklarda önemli değişimler izlenebilir. Bu sebeple de bilinen ve bilinmeyen gelişmelere bağlı olarak tahminlerin farklılaşabileceği unutulmamalıdır.

Bu sözlerimiz ardından USDTRY ile alakalı genel değerlendirmemize geçecek olursak;

1

2019 yılına yönelik kur beklentimizde dikkate aldığımız gösterge 13 ve 15 aylık üssel hareketli ortalamadır ve ilgili gösterge 4,90 – 5,00 bölgesinden geçmektedir. USDTRY kuruna yönelik beklentimiz, ilgili ortalamaların üzerinde kaldığı müddetçe pozitif trendine devam etmesi ve bu düşünce ile ilk etapta 5,95 – 6,15 bölgesine doğru çıkışlar devam etmek isteyebilir.

Bilinmeyen haber akışına bağlı olası pozitif fiyatlama davranışlarında mevcut hedef dışında hangi seviyeler gündemde yer alır sorusunun cevabında yıllık bülten raporumuzu ya da medya da yer verdiğimiz video çalışmalarını inceleyebilirsiniz.

İlk hedef olarak izah ettiğimiz 5,95 – 6,15 bölgesine doğru hareketlerin uzun vadeli görünümde teyit kazanması içinse, 5,65 seviyesi üzerindeki aylık kapanışa ihtiyaç olduğu unutulmamalıdır. Yılın ilk haftasında Asya seansında sığ piyasada oluşan algoritmik işlemler sebebiyle USDTRY kuru 5,70 seviyesine ulaşmıştı hatırlarsak. Bu hareket 5,65 geçildi olarak değerlendirilmemesi gereken bir süreçtir. Kırılma / geçilme durumundanziyade ilgili bölge üzerinde / altında gerçekleşecek aylık kapanış takip edilebilir.

Bu arada 5,65 altında aylık kapanışın devam etmesi durumunda ise 5,00 – 5,65 arasındaki sıkışma bir müddet daha gündemde yer alabilir. 5,65 seviyesini burada kontrol noktası olarak almamızın sebebi, Ekim ayında oluşan geri çekilme sonrasında kurun ilgili bölge üzerinde bir daha kalıcı bir hareket (aylık kapanış) oluşturamamasıdır.

2

2019 yılının genelinden ziyade yılın ilk çeyreğinin bilinen ve bilinmeyen haber akışı ile birlikte hareketli geçme beklentisi, kademe kademe tahminlerin oluşması gerektiği yönündeki düşünceyi güçlendirmektedir.

USDTRY kuru yılın başından itibaren gerçekleştirdiği pozitif fiyatlama davranışı ile hem 60 haftalık üssel hareketli ortalama gibi 2013 tarihinden itibaren etkisini sürdüren negatif trend görünümüne destek verdi hem de son çıkışlarla birlikte 13 – 21 haftalık üssel hareketli ortalamalar (5,40 – 5,42)  üzerinde haftayı kapatarak çeyreklik görünümüne yönelik beklentilere teyit kazandırdı. Ayrıca Money Flow Index göstergesinin 38 – 50 aralığından pozitif olarak kurtulması da ilgili beklentiyi ayrıca güçlendirmektedir.

Bu sebeple de USDTRY kuru ilk çeyrek görünümünde 5,40 – 5,42 bölgesi üzerinde haftalık kapanışına devam ettiği müddetçe pozitif fiyatlama davranışını sürdürmek isteyebilir ki bu düşünce ile 5,65 seviyesine doğru çıkışını hızlandırmak isteyebilir.

5,65 seviyesi ayrıca takip edilmesi gereken bir bariyer olmakla birlikte geçilmesi durumunda ilgili çıkışlar bir kez daha teyit kazanacağı için 5,95 bariyerine kadar çıkışların hızlanacağını söyleyebiliriz. Aksi takdirde yani kurun 5,65 seviyesinde baskı görmesi durumunda ise bir müddet 5,40 – 5,65 arasında sıkışma izleyebiliriz. 5,40 seviyesi altındaki haftalık kapanışta ise aşağı yönlü fiyatlama davranışı / trend içi tepki düşüncesi gündemi meşgul edebilir ki 5,26 başta olmak üzere 5,13 ve 4,98 gibi rakamlar bu aşamada telaffuz edilebilir.

Burada 5,65 seviyesi neden yine karşımıza çıktı diye soracak olursanız, ilgili seviye Ekim ayında aşağı yönlü kırılmakla birlikte ilgili bölge üzerinde Ekim’den beri haftalık kapanış izlememekteyiz.

Tüm bu aktardıklarımızı özetleyecek olursak;

  • 2019 yılı geneli ve ilk çeyrek görünümünde USDTRY kuruna yönelik pozitif fiyatlama davranışının ön planda yer aldığı, son gelişmeler eşliğinde kurun pozitif tarafta daha istekli bir görüntü oluşturduğu ve bu sebeple de kısa vadeli olası negatif fiyatlama davranışların zayıf olabileceği beklentisi sebebiyle ilgili geri çekilmeleri trend takibi olarak değerlendirilmesi gerektiği hususunu söyleyebiliriz.

  • Teknik tarafta bu düşünce ile ilk etapta 5,65, 5,65 üzerindeki kalıcı hareket görülmesi durumunda ise (yıllık görünüm için aylık kapanış / çeyreklik görünüm için haftalık kapanış), 5,95 – 6,15 bölgesinin telaffuz edileceğini söyleyebiliriz.

  • Rakamsal anlamda yapmış olduğumuz / yapmak zorunda kaldığımız tahminlerin, bilindik haber akışlarının olası etkileri olarak dikkate alınmakla birlikte yıl içerisinde bilinmedik haber akışlarının (örneğin Trump’ın vazgeçilmez tweet’leri) devreye girmesi durumunda ilgili hedef seviyelerimizde gerçekleştireceğimiz revizeler / iyileştirmeler yıl içerisinde şaşırtıcı olmamalıdır.

GCM YATIRIM sizin için hazır! Yatırıma başlamaya hazır mısınız?
Yardıma mı ihtiyacınız var? Müşteri temsilcimize merhaba deyin!
Web sitemizi ziyaret eden kullanıcılara mümkün olan en iyi yatırım deneyimini sunabilmek için çerezler (cookieler) kullanmaktayız. Çerez politikalarımızın detaylarına buradan ulaşabilirsiniz.