Lisanslı ve Geniş Yetkili Aracı Kurum - Lisans No: G-039 (398)
Cumhuriyetimizin 100. Yılı Kutlu Olsun

USD/JPY Paritesini Etkileyen Güçlerde Son Durum

05 Mayıs 2014 Umut Tuncer- Uluslararası Piyasalar Müdür Yardımcısı
USD/JPY Paritesini Etkileyen Güçlerde Son Durum

USD/JPY paritesinde, yakın gelecek içerisinde etkisinin sürmesini beklediğimiz faktörler arasında üç madde öne çıkıyor. Bunlar, Japonya Merkez Bankası’nın kronik düşük enflasyonla mücadele edip etmeyeceği, jeopolitik riskler ve ABD para politikasındaki değişkenler. Bu maddelere,parite için önem derecesi şu ana kadar saydığımız üç maddeyle kıyaslanıncayüksek olmasa bile, Avrupa Merkez Bankası’nın benzer bir şekilde düşük enflasyonla mücadele politikası da eklenebilir.

Nisan ayı vergi oranları artışından nasıl etkilendi.Nisan ayı başında yürürlüğe giren satış vergisi oranlarındaki artış, Japon imalat sektörünü negatif yönde etkiledi. Negatif etkileri azaltmak için, kurumsal vergilerin düşürülebileceğine dair spekülasyonlardan bile olumsuz algılar çıkaran Nikkei endeksi, ay ortasına kadar yaşadığı düşüş sonunda bir miktar istikrar sağlamış görünüyor. Dikkat çekici verilerden biri ise, vergi oranlarındaki artışın hane harcamalarını yükseltiyor olmasıydı. Fakat Japonya Merkez Bankası’nın %2’lik enflasyon hedefini korumasına rağmen, tüketim tabanlı enflasyonu canlandırma çabaları hala tam anlamı ile sonuç verebilmiş değil.

Ukrayna sorunu parite üzerinde sınırlayıcı etkisini sürdürüyor.USD/JPY paritesinin karakteristik aşağı yönlü eğilimine karşı geldiği süreçlerde bile, Ukrayna tansiyonunun değişen ritmi pariteyi aşağı sürüklemese de, yükseliş baskıları üzerinde kırıcı etkiler yaratmayı sürdürüyor. Batılı ülkelerin Rusya’yı izolasyon süreci ve 3. yaptırım paketinin konuşulduğu günlerde, bölgede çatışmaların sürmesi de etkenin azalmasına destek olmuyor.

ABD ve Euro Bölgesi kararları önümüzdeki süreçte ön plana çıkabilir. ABD’de tarım dışı istihdam ve işsizlik oranı verilerinin beklenenin oldukça üzerinde olumlu gelmesi gözleri FED Başkanı Yellen’ın konuşmasına çevirdi. Bankanın işsizlik oranını tek gösterge kabul etmemesine rağmen, kış etkisinin geçmesiyle rakamların beklentinin ötesinde arttığı görülüyor. Fakat ABD’de, Ukrayna gündemi ve yılın ilk çeyreğine ait GDP’nin Banka üzerindeki baskıyı azaltması ülkenin avantajı durumunda. Diğer yandan Euro Bölgesi’nde Banka’nın genişleyici para politikaları uygulamasına yönelik baskılar artıyor. Göstergeler ise bunu doğrular nitelikte. Bölgenin lider ekonomisi Almanya’da beklenti altında gelen rakamlar Ukrayna gündemine bağlansa da, tüm Avrupa’nın bu sorunun kolayca çözülemeyeceğini, bu nedenle de mevcut koşulları bu gündem üzerine inşa ederek teşvikleri tekrar düşünmesi gerektiğine yönelik süreç merakla takip ediliyor. 

101,20 – 102,45 Seviyeleri Ne Anlama Geliyor?

101,20 ve 102,45 seviyelerinin önemini görebilmemiz için aylık ve haftalık grafikler üzerinde büyük resme göz atmamız gerekiyor.


Öncelikle aylık grafiğe baktığımızda, 1998 yılından beri, yani 15 yıldır süren bir düşüş trendi olduğunu görüyoruz. Bu trendin 2014 Mayıs ayı itibariyle üst noktası 105,45 konumundadır. Bu tarihe kadar hiçbir şekilde üzerinde aylık kapanış gerçekleşmemiş olan trendin altında (105,45) süren hareketler, uzun vadede satışların devam etmesi açısından destek sağlayabilir.

Peki 101,20 neden önemli?Çünkü 101,20 seviyesi, altında veya üstünde gerçekleşen hareketler olsun, 1995 yılından beri uzun vadeli hareketler açısından yön belirleyici bir konumda olmuştur. Seviyenin her denenişi veya kırılışında, ne kadar uzun vadeli maratonlara yol açtığını net bir şekilde pembeyle işaretlediğimiz noktalarda teyit edebiliriz. Bu nedenle 105,45 seviyesi altında uzun vadede devam etmesi beklenen düşüş baskılarının, 101,20’yi kırması ve bu bölgede aylık kapanış gerçekleştirmesi durumunda, uzun vadeli düşüşler için yeni bir maraton gündeme gelebilir.

101,20 direnir ve uzun vadeli alıcılar devreye girerse ne olur?101,20 seviyesinin kritik öneminden bahsetmiştik. Küresel etkilere bağlı olarak şekillenen USD/JPY paritesinin temel anlamda alımlara destek vermesi durumunda, 101,20’in üzerinde yukarı yönlü hareketlerin teknik olarak da desteklenmesi beklenebilir. Bu noktada trend üst noktası olan 105,45 hedeflenebilecektir. Ancak bu seviye geçilirse kırmızı renkli trende göre daha kısa vadede devam eden fakat gücü konusunda benzer nitelik taşıyan yeşil renkli trendi takibimize almamız gerekecektir. Ve bu trendin üst noktası olan 108,80 seviyesinin hedeflenmesi olasıdır.

Orta vadede yükseliş trendi sürüyor.Haftalık grafiğe göz attığımızda, 2012’de başlayan trendin zayıflama belirtileri gösterse de güncelliğini koruduğunu görüyoruz.  101,20 seviyesi orta vadede de önemini koruyor. Aylık grafikte belirttiğimiz gibi, düşüşlerin devam edebilmesi için, yükseliş kanalının yanında, 101,20 seviyesinin de kırılması gerekmektedir. 101,20 altında gerçekleşebilecek kapanış düşüş baskılarına cesaret verebilir. Diğer yandan kanalın güncelliğini koruması nedeniyle, paritenin 101,20 üzerinde kalmayı sürdürmesi, alımların devamını getirebilir. Bu durumda 105,45 seviyesi dikkatle takip edilmelidir. Daha önce belirttiğimiz gibi 105,45 uzun vadeli düşüş trendinin üst noktası konumunda olduğu için kritik öneme sahiptir.


 

GCM YATIRIM sizin için hazır! Yatırıma başlamaya hazır mısınız?
Yardıma mı ihtiyacınız var? Müşteri temsilcimize merhaba deyin!
Web sitemizi ziyaret eden kullanıcılara mümkün olan en iyi yatırım deneyimini sunabilmek için çerezler (cookieler) kullanmaktayız. Çerez politikalarımızın detaylarına buradan ulaşabilirsiniz.