Petrol Devleri Bilançolarda Karşılaşıyor!
Petrol fiyatlarının son 6 yılın en düşük seviyesine gerilemesiyle birlikte enerji piyasası da küresel piyasaların gündeminde ilk sıralara yükseldi. Ülkelerin ekonomilerinde çok büyük etkisi olan enerji fiyatları özellikle petrol ihracatı gerçekleştiren ülkelerin ekonomileri ciddi yaralar aldı. Diğer taraftan içinde bulunduğumuz koşullarda, şirket bazında yapılan incelemeler gösteriyor ki, kısa vadede daha etkili yatırım imkanları karşımıza çıkarıyor. Öyle ki, şirket bazında gerçekleşebilecek en önemli açıklamalardan biri, içinde bulunduğumuz haftanın ikinci yarısında dünyanın en büyük iki petrol şirketinin faaliyet raporlarıyla karşımıza çıkacak.
“Petrol fiyatlarında son bir yıl içerisinde 50% civarında
değer kaybı ekonomileri derinden etkiledi”
Enerji piyasasının ana kalemlerinden olan petrol fiyatları, özellikle yüksek arz ve zayıf talep etkenleriyle birlikte uzun ve sert bir düşüş maratonu geçirdi. Şirket karlılıklarını olumsuz etkileyen bu gelişmelerin neticesinde yoğun olarak işten çıkarmalar ve üretim kesintilerine gidildi. ABD’de sondaj kuyusu sayısında 20 hafta aralıksız olarak düştü. Son günlerde petrol fiyatlarında yukarı yönlü hareketler yaşansa da halen petrol fiyatı geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre yaklaşık yüzde 50 değer kaybını muhafaza ediyor. Dolayısıyla özellikle şirket bazından ülke politikalarına doğru uzanan üretim zincirinde, hangi ölçülerde mevcut fiyata katlanılabileceğinin görülmesi önem kazanıyor. Özellikle de söz konusu şirketler dünyanın en büyük isimlerinden Exxon Mobil ve Chevron olduğunda.
“Exxon Mobil, 30 Nisan Perşembe günü, Chevron ise 1 Mayıs Cuma günü ABD piyasaları açılışı öncesi son çeyreklerine ilişkin faaliyet raporlarını açıklayacak.”
Exxon Mobile tarafında yatırımcının merak ettiği sorulara ilişkin cevaplar ön planda olabilir. Özellikle düşük petrol fiyatlarına karşı nasıl bir politika izleneceği ve düşüşün devam etmesi durumunda ne tür önlemler alınacağı dikkat çekebilir. Diğer yandan şirketin sene başında sermaye harcamalarını kısacağını ve tasarruf amacıyla hisse geri alım miktarını da azaltacağını duyurması sonrasında, yeni bütçe planları ve tahmin edilen hisse geri alım rakamları takip edilebilir. Bu süreçte yatırımcının açıklamalardan ne kadar tatmin olduğu, fiyatlamalara yansıyacaktır.
“Beklenti Rakamları, Petrol Fiyatlarındaki Düşüşü Yansıtıyor”
Teknik rakamlara göz attığımızda, Exxon Mobil hisse başı kar beklentisi 0,82 Dolar civarında. Bu rakam geçtiğimiz yılın aynı döneminde, o dönemin petrol fiyatlarının da desteğiyle 2,10 Dolar’dı. Cironun ise neredeyse yarı yarıya düşmesi ve 53,6 milyar Dolar olması bekleniyor. Hisse geçtiğimiz yılın aynı döneminden bu yana yaklaşık yüzde 15 değer kaybetti. Bunun en büyük nedeni petrol fiyatları iken, yan nedenlerden biri de en büyük rakiplerinden Chevron’un agresif üretim politikası nedeniyle daha çok tercih edilmesi. Buna karşın, piyasa beklentisi hisse fiyatı için pozitif yönde. Ancak, kısa vadeli olarak Perşembe günü gerçekleşecek açıklamalar ile bu açıklamaların beklentilerle ne kadar örtüştüğü, daha net bir etki gösterebileceği için temkinli olunmalıdır.
En büyük rakiplerden Chevron’da hisse başı kar beklentisi 0,79 Dolar, ciro için ise bu rakam 28,4 milyar Dolar civarında bulunuyor. Mart ayında şirketin gerçekleştirdiği analist sunumunda, 2017 itibariyle üretimin yüzde 20 artırılmasının planlandığı belirtilmişti. Buna göre, günlük 2,6 milyon varil üretimin 3,1 milyon varile çıkarılması bekleniyor. Söz konusu açıklamada eleştiri alan kısım ise, birçok firma maliyetleri azaltmak için üretim ve istihdamda kısıntı yapıp, zayıf talebe karşı koymaya çalışırken, Chevron’un agresif tavrını sürdürmesi. Hisse fiyatı, son bir yıllık hareket alanının alt bölgesine yakın seyrini sürdürüyor. Piyasa beklentisi, yukarı yönlü fiyatlama potansiyelinin bir adım önde olduğu yönünde. Ancak gerek Exxon Mobil, gerek Chevron için genel seyrin petrol fiyatıyla sıkı bir ilişki içinde olduğu, buna karşılık haftanın ikinci yarısında özellikle bilanço rakamlarına bağlı kısa vadeli ve etkili fiyatlamaların izlenebileceği unutulmamalıdır.