Güne Başlarken
ABD piyasaları tatil ve ekonomik takvim boş olunca piyasalar dönüp “kim, ne demiş”e bakıyor.
Fed başkan yardımcısı Fisher, faiz artışının küresel ekonomiye zarar vermeyeceğini söylemiş. Aynı fikirdeyiz, gerginlik para ve sermaye piyasalarında hissedilecek, ne zamana kadar , ilk faiz artırımına kadar. Sonra dünya kendi dengesini bulacak.
Fisher ayrıca Fed’in faiz artırım sürecinin belirsizliğinin kabul edilmesi gerektiğini söylüyor. Faiz artırımı konusunda bir karar alınamaması yatırımcılara gel-gitler yaşatıyor ama bu salınımın boyutunun giderek daralacağı görüşündeyiz. Karar alıcılar çoktan pozisyonlarını aldılar.
Fisher’in söylediği “eğer yurt dışında büyüme öngörülenden zayıf olursa Fed gevşek para politikasından daha yavaş çıkar” cümlesi ilginç. Fed kendisine açık kapı bırakıyor, öngörülen büyüme denen rakamlar zaten vasat. Olur da vasat büyüme de ıskalanırsa Fed mecburen gevşek kalacak.
Fed 2015 içinde parasal genişlemeye gider diyenlerin ana fikrinde işte bu büyümeme tehlikesi var.
Kesin olan şu: Fed ekonomide gidişata göre karar verecek, veriler ne diyorsa o yapılacak, veriler faiz artmalı diyorsa Fed harekete geçecek.
Draghi enflasyonu canlandırmak için son silah ECB’nin bilançosunu büyümek dedi. Draghi veya diğer Avrupalı yetkililer her ne kadar alet çantamızda çok çeşitli araçlar var deseler de ECB limitlerine geldi. Bu limit araçsal anlamda limit. Kullanılacak araç için limit ise henüz bilinmiyor. ECB bilançosunu büyütecek, son araç varlık alımı, ama ne kadarlık bir alım? Ayrıca tahvil alımıyla ilgili sıkıntılar, adımların hızlı ve sorunsuz olmayacağını gösteriyor. Bu konuyu başka bir yazıda değerlendireceğiz.
Altın 1240 hedefine çok yaklaştı. Borsalardaki düşen seyir altın için yükselme gücü. DAX kritik desteklerini kırıyor, SP500 200 günlük ortalama seviyesine geldi. 1900 seviyesi altına inilirse yükseliş trendi sorgulanır olacak. Riskli varlıklardan kaçış altın için yükseliş fırsatı yaratıyor.
Bu hafta birçok Fed yetkilisi ve Yellen konuşacak. Perakende satış, imalat endeksleri gibi veriler gelecek. Eğer verilerle Fed yetkililerin söyledikleri çelişirse biz verilerin söylediğinin dikkate alınması gerektiğini düşünen taraftayız.
Fed başkan yardımcısı Fisher, faiz artışının küresel ekonomiye zarar vermeyeceğini söylemiş. Aynı fikirdeyiz, gerginlik para ve sermaye piyasalarında hissedilecek, ne zamana kadar , ilk faiz artırımına kadar. Sonra dünya kendi dengesini bulacak.
Fisher ayrıca Fed’in faiz artırım sürecinin belirsizliğinin kabul edilmesi gerektiğini söylüyor. Faiz artırımı konusunda bir karar alınamaması yatırımcılara gel-gitler yaşatıyor ama bu salınımın boyutunun giderek daralacağı görüşündeyiz. Karar alıcılar çoktan pozisyonlarını aldılar.
Fisher’in söylediği “eğer yurt dışında büyüme öngörülenden zayıf olursa Fed gevşek para politikasından daha yavaş çıkar” cümlesi ilginç. Fed kendisine açık kapı bırakıyor, öngörülen büyüme denen rakamlar zaten vasat. Olur da vasat büyüme de ıskalanırsa Fed mecburen gevşek kalacak.
Fed 2015 içinde parasal genişlemeye gider diyenlerin ana fikrinde işte bu büyümeme tehlikesi var.
Kesin olan şu: Fed ekonomide gidişata göre karar verecek, veriler ne diyorsa o yapılacak, veriler faiz artmalı diyorsa Fed harekete geçecek.
Draghi enflasyonu canlandırmak için son silah ECB’nin bilançosunu büyümek dedi. Draghi veya diğer Avrupalı yetkililer her ne kadar alet çantamızda çok çeşitli araçlar var deseler de ECB limitlerine geldi. Bu limit araçsal anlamda limit. Kullanılacak araç için limit ise henüz bilinmiyor. ECB bilançosunu büyütecek, son araç varlık alımı, ama ne kadarlık bir alım? Ayrıca tahvil alımıyla ilgili sıkıntılar, adımların hızlı ve sorunsuz olmayacağını gösteriyor. Bu konuyu başka bir yazıda değerlendireceğiz.
Altın 1240 hedefine çok yaklaştı. Borsalardaki düşen seyir altın için yükselme gücü. DAX kritik desteklerini kırıyor, SP500 200 günlük ortalama seviyesine geldi. 1900 seviyesi altına inilirse yükseliş trendi sorgulanır olacak. Riskli varlıklardan kaçış altın için yükseliş fırsatı yaratıyor.
Bu hafta birçok Fed yetkilisi ve Yellen konuşacak. Perakende satış, imalat endeksleri gibi veriler gelecek. Eğer verilerle Fed yetkililerin söyledikleri çelişirse biz verilerin söylediğinin dikkate alınması gerektiğini düşünen taraftayız.