FOMC Toplantı Tutanakları, Piyasalarda Görünümü Netleştirebilir Mi?
Küresel piyasalarda en çok etkili olan, dolayısıyla en yakından takip edilen kurumlardan FED (ABD Merkez Bankası), 18 Mart 2015’te iki gün süren toplantısının ardından para politikası beyanatını gerçekleştirmişti. Faiz artırımı beklentilerinin yoğunlaştığı süreçte yapılan açıklamalar hem tarih, hem de gerçekleştirilen ifade değişiklikleri bakımından hala etkisini hissettiren bir sürecin başlamasına neden oldu. Bu akşam yayınlanacak toplantı tutanaklarında, aklımızda bazı soru işaretleri de bırakan açıklamalara ilişkin daha net bir tablonun karşımıza çıkmasını umuyoruz. Tutanakların değerlendirilmesi öncesinde, kritik 18 Mart sürecine ilişkin ana başlıklara göz atmamız gerekmektedir.
Toplantıdan çıkan kararları aşağıdaki şekilde özetleyebiliriz;
1- FED faiz artırım sürecinde bundan sonra “sabırlı” olunacağı ifadesini kullanmayacak.
2- FED üyeleri, enflasyon ve büyümenin artık daha zayıf bir seyirde ilerlemesini bekliyor.
3- Üyeler, 2015 yılsonu faiz oranlarını aşağı yönlü revize ederek, faiz artırım hızına ilişkin yeni bir görüş ortaya koydu.
Başkan Yellen ise ifadelerinde bu kadar net olamamıştı. Özetlemek gerekirse;
1- “Sabırlı” ifadesinin bulunmaması, artık “sabırsız” olunacağı anlamına gelmiyor.
2- Faiz artışı Nisan’dan sonra herhangi bir toplantıda olabilir, ancak bu da Haziran’da bir faiz artışı olabileceği anlamına gelmiyor.
3- Kısa vadeli veriler ile toplantıdan toplantıya değerlendirmeler yapılacağı bir süreç başladı.
Dolar’da “ilk” faiz artırımına ilişkin yüzeysel, faiz artırım “temposu” ile ilişkin ise derin görüş değişiklikleri ortaya çıkaran beyanat ve açıklamalar sonrasında, ülke para biriminin para politikasının normalleşmesi sürecinde ilk kez bu kadar ciddi bir sorgulamaya maruz kaldığını gördük.
18 Mart kararlarında bazı varlıklarda günlük etkilere baktığımızda;
-Ons Altın, 1145 Dolar bölgesinde başladığı günü 1167 Dolar’da sonlandırdı. Ancak Dolar’daki zayıf görünüm, varlık fiyatının tutanakların yayınlanması öncesinde 1224 Dolar’a kadar ulaşmasında etkili oldu.
-Petrol fiyatları da değer kaybeden Dolar ile sert fiyatlamalara maruz kaldı. 18 Mart gününün başlangıcında son 6 yılın dip bölgelerinde (44 Dolar) bulunan ABD tipi ham petrol (Crude Oil-WTI) aynı günü 3 Dolar değer kazanımıyla tamamladı. Tutanaklar öncesinde ise 54 Dolar bölgesi görüldü.
-EURUSD paritesi en sert etkilere maruz kalan enstrümanlardan biriydi. 18 Mart’a 1,0596 seviyesinden başlayan parite kararlar sonrasında aynı gün 1,1045 seviyesini gördü. (449 pip yükseliş). Tutanakları öncesinde parite 1,0860 bölgesinde seyrediyor.
-USDTRY paritesi FOMC (Federal Açık Piyasa Komitesi) beyanatı öncesi seyrettiği 2,62 bölgesinden 2,56 bölgesine kadar geriledi. Tutanakların yayınlanması öncesinde ise 2,5875 bölgesinde seyrettiği görülüyor.
Genel olarak değerlendirdiğimizde, 18 Mart kararlarının Dolar’da değer kayıplarına yol açtığını ve etkisinin hala sürmekte olduğunu görmekteyiz. Bu akşam yayınlanacak toplantı tutanakları, Yellen’ın yaptığı “yuvarlak” açıklamaların, bir miktar daha netleşmesine katkı sağlayabilir. Enflasyon ve büyüme ile ilgili söz konusu negatif revizelerin üyelerde faiz artırımı sürecine ilişkin nasıl bir görüş değişikliği oluşturduğu dikkat edilecek noktalar arasında yer almaktadır. Böylece, FED’in hangi açıdan “sabırlı” hangi açıdan “sabırsız” olduğu konusunda yorumlamalar basit bir düzeye indirilebilir.
Toplantıdan çıkan kararları aşağıdaki şekilde özetleyebiliriz;
1- FED faiz artırım sürecinde bundan sonra “sabırlı” olunacağı ifadesini kullanmayacak.
2- FED üyeleri, enflasyon ve büyümenin artık daha zayıf bir seyirde ilerlemesini bekliyor.
3- Üyeler, 2015 yılsonu faiz oranlarını aşağı yönlü revize ederek, faiz artırım hızına ilişkin yeni bir görüş ortaya koydu.
Başkan Yellen ise ifadelerinde bu kadar net olamamıştı. Özetlemek gerekirse;
1- “Sabırlı” ifadesinin bulunmaması, artık “sabırsız” olunacağı anlamına gelmiyor.
2- Faiz artışı Nisan’dan sonra herhangi bir toplantıda olabilir, ancak bu da Haziran’da bir faiz artışı olabileceği anlamına gelmiyor.
3- Kısa vadeli veriler ile toplantıdan toplantıya değerlendirmeler yapılacağı bir süreç başladı.
Dolar’da “ilk” faiz artırımına ilişkin yüzeysel, faiz artırım “temposu” ile ilişkin ise derin görüş değişiklikleri ortaya çıkaran beyanat ve açıklamalar sonrasında, ülke para biriminin para politikasının normalleşmesi sürecinde ilk kez bu kadar ciddi bir sorgulamaya maruz kaldığını gördük.
18 Mart kararlarında bazı varlıklarda günlük etkilere baktığımızda;
-Ons Altın, 1145 Dolar bölgesinde başladığı günü 1167 Dolar’da sonlandırdı. Ancak Dolar’daki zayıf görünüm, varlık fiyatının tutanakların yayınlanması öncesinde 1224 Dolar’a kadar ulaşmasında etkili oldu.
-Petrol fiyatları da değer kaybeden Dolar ile sert fiyatlamalara maruz kaldı. 18 Mart gününün başlangıcında son 6 yılın dip bölgelerinde (44 Dolar) bulunan ABD tipi ham petrol (Crude Oil-WTI) aynı günü 3 Dolar değer kazanımıyla tamamladı. Tutanaklar öncesinde ise 54 Dolar bölgesi görüldü.
-EURUSD paritesi en sert etkilere maruz kalan enstrümanlardan biriydi. 18 Mart’a 1,0596 seviyesinden başlayan parite kararlar sonrasında aynı gün 1,1045 seviyesini gördü. (449 pip yükseliş). Tutanakları öncesinde parite 1,0860 bölgesinde seyrediyor.
-USDTRY paritesi FOMC (Federal Açık Piyasa Komitesi) beyanatı öncesi seyrettiği 2,62 bölgesinden 2,56 bölgesine kadar geriledi. Tutanakların yayınlanması öncesinde ise 2,5875 bölgesinde seyrettiği görülüyor.
Genel olarak değerlendirdiğimizde, 18 Mart kararlarının Dolar’da değer kayıplarına yol açtığını ve etkisinin hala sürmekte olduğunu görmekteyiz. Bu akşam yayınlanacak toplantı tutanakları, Yellen’ın yaptığı “yuvarlak” açıklamaların, bir miktar daha netleşmesine katkı sağlayabilir. Enflasyon ve büyüme ile ilgili söz konusu negatif revizelerin üyelerde faiz artırımı sürecine ilişkin nasıl bir görüş değişikliği oluşturduğu dikkat edilecek noktalar arasında yer almaktadır. Böylece, FED’in hangi açıdan “sabırlı” hangi açıdan “sabırsız” olduğu konusunda yorumlamalar basit bir düzeye indirilebilir.