Erdem Başcı'nın açıklamalarında dikkat çeken başlıklar
Erdem Başçı enflasyon raporunu açıkladı. Dikkat çeken başlıklar;
Merkez’in yıl sonu enflasyon hedefi değişmedi ama yıl sonu enflasyon beklentisi değişti. %6.6 olan beklenti %7.6’ya yükseltildi. Böylece genel piyasa beklentisine yaklaşıldı. Faiz indirimi için kapı aralandı. Ölçülü-kademeli indirimden bahsedildi. Merkez Bankası’ndan hızlı adımlar beklemeyin ama faiz indirimi için uygun aralık bulunursa Merkez harekete geçecek.
Avrupa Merkez Bankası’nın ne yapacağı TCMB tarafından yakından takip ediliyor. tİhracatı büyümeyi destekleyici etkisinin devamı bekleniyor. Merkez sıkı para politikasına vurgu yapıyor olsa da faiz indirimi beklentisi bir miktar gevşeme olarak değerlendirilebilir. Zaten bu beklenti hemen hisse senetleri tarafında etkisini gösterdi. Fakat faiz indirimi beklentisi varsa TL’nin değerlenmesini geçici olarak görmek gerek.
Anlaşıldığı kadarıyla Merkez mayıs ayına kadar enflasyonu yüksek, yaz aylarında takvim etkisiyle de düşen tempoda bekliyor. Mayıs-haziran döneminde hala enflasyonun çift haneye yakın olma durumu sözkonusu. Enflasyondaki seyir Merkez’in beklediği şekilde olur, mayısta zirve yapar ve düşüşe geçerse faiz indirimi daha güçlü beklenebilir fakat tersi durumda yüksek enflasyon kendini korurken faizin indirilmesi Merkez Bankası’nın birincil görevi olan enflasyonla mücadelenin arka plana itilip büyümeye destek olacağı anlamı çıkar.
Faizin düşmesi ilk önce bankacılık sektörünü, karlılığın artması yönünde etkisiyle destekleyeceği için borsada yükseliş mümkün. Kur tarafında ise faiz indirimi dolar/TL’yi 2,20’ye yakın noktalara çekebilir. TCMB gelişmeleri izleyerek karar alacağını ifade ediyor. Eğer faiz indirimi gelecekse bu durumda enflasyonda zirve beklenen mayıs ayı yerine haziranda hamle beklemek daha mantıklı olabilir.
Ve asıl önemlisi, artık bir indirim beklentisi piyasada oluştu. Bu beklenti iç-dış konjonktürle birlikte fiyatlanacak. Beklenti gerçekleşmezse piyasanın tepkisi biraz da endeksin-kurun hangi seviyede olduğuna bağlı olacak.
Merkez’in yıl sonu enflasyon hedefi değişmedi ama yıl sonu enflasyon beklentisi değişti. %6.6 olan beklenti %7.6’ya yükseltildi. Böylece genel piyasa beklentisine yaklaşıldı. Faiz indirimi için kapı aralandı. Ölçülü-kademeli indirimden bahsedildi. Merkez Bankası’ndan hızlı adımlar beklemeyin ama faiz indirimi için uygun aralık bulunursa Merkez harekete geçecek.
Avrupa Merkez Bankası’nın ne yapacağı TCMB tarafından yakından takip ediliyor. tİhracatı büyümeyi destekleyici etkisinin devamı bekleniyor. Merkez sıkı para politikasına vurgu yapıyor olsa da faiz indirimi beklentisi bir miktar gevşeme olarak değerlendirilebilir. Zaten bu beklenti hemen hisse senetleri tarafında etkisini gösterdi. Fakat faiz indirimi beklentisi varsa TL’nin değerlenmesini geçici olarak görmek gerek.
Anlaşıldığı kadarıyla Merkez mayıs ayına kadar enflasyonu yüksek, yaz aylarında takvim etkisiyle de düşen tempoda bekliyor. Mayıs-haziran döneminde hala enflasyonun çift haneye yakın olma durumu sözkonusu. Enflasyondaki seyir Merkez’in beklediği şekilde olur, mayısta zirve yapar ve düşüşe geçerse faiz indirimi daha güçlü beklenebilir fakat tersi durumda yüksek enflasyon kendini korurken faizin indirilmesi Merkez Bankası’nın birincil görevi olan enflasyonla mücadelenin arka plana itilip büyümeye destek olacağı anlamı çıkar.
Faizin düşmesi ilk önce bankacılık sektörünü, karlılığın artması yönünde etkisiyle destekleyeceği için borsada yükseliş mümkün. Kur tarafında ise faiz indirimi dolar/TL’yi 2,20’ye yakın noktalara çekebilir. TCMB gelişmeleri izleyerek karar alacağını ifade ediyor. Eğer faiz indirimi gelecekse bu durumda enflasyonda zirve beklenen mayıs ayı yerine haziranda hamle beklemek daha mantıklı olabilir.
Ve asıl önemlisi, artık bir indirim beklentisi piyasada oluştu. Bu beklenti iç-dış konjonktürle birlikte fiyatlanacak. Beklenti gerçekleşmezse piyasanın tepkisi biraz da endeksin-kurun hangi seviyede olduğuna bağlı olacak.