Borsa İstanbul Piyasa Notları: Belirsizlik Döneminde Rasyonel Stratejiler

Piyasalarda bazen öyle dönemler yaşanır ki, rakamlar ve grafikler sadece fiyatı değil, yatırımcının omuzlarındaki psikolojik yükü de yansıtır. Zirve bölgelerinde "daha fazla kazanç" hırsıyla pozisyonu kapatamamak veya dip arayışlarında "nasıl olsa döner" diyerek ekran başında mahsur kalmak, aslında piyasanın en eski ve en doğal insan halleridir.

Ancak profesyonel bir bakış açısı, kalabalıkların içine sürüklendiği bu duygusal girdaptan çıkmayı gerektirir. Unutmayın ki, borsada en sağlam yatırımlar genellikle herkesin en umutsuz olduğu günlerde, piyasada ciddi bir karamsarlık varken atılır.

Neredeyiz ve Nereye Bakıyoruz?

22 Mayıs 2026 – Saatler 10:55 itibariyle Bist100 endeksi yılbaşından bu yana getirisi %18,60 olarak görülmektedir.

Yılbaşından bu yana BIST100 endeksindeki yükselişi hep birlikte izledik. Ancak bu hareket, endeksteki tüm hisselerin bir zaferi değil, seçici bir yapıdaydı. Yılbaşından bu yana endeksin hatırı sayılır bir kısmının negatif seyrettiğini görüyoruz; yani hareket, belirli hisseler önderliğinde TL bazlı zirvelerin yenilendiği özel bir kompozisyonla oluşuyordu.

• Bist100 endeks performansını yenen şirket sayısı: 35
• Bist100 endeks performansını ancak pozitif performans sergileyen şirket sayısı:20
• Yılbaşından bu yana ki performansı negatif olan Bist100 şirket sayısı: 45
• Bist100 endeksinde en yüksek performansa sahip ilk 10 şirketin endeks içerisindeki ağırlığı %22
• Bist100 endeksi içerisinde ağırlığı en yüksek 10 şirketin endeks içerisindeki ağırlığı %49’a yükselirken içlerinden 6’sı endeksi aşan performans sergilemiş, 2’si ise negatif performans ile ayrışmıştır.
• Yılbaşından bu yana en kötü performans sergileyen 10 şirketin endeks içerisindeki ağırlığı %3.

Jeopolitik risklerin ve yüksek tahvil faizlerinin küresel borsalarda yarattığı göreceli kısa vadeli baskıları biz de bir süredir hissediyorduk. Borsamızda bu yavaşlama ve BIST100 endeksinin 14.200 TL seviyesi altına sarkması ardından daha fazla hissedilirken, yurt içi tarafta siyasi arenada ortaya çıkan "mutlak butlan" kararı ile birlikte piyasa satışlarını daha da artırdı ve geldiğimiz noktada bu geri çekilmeyi derinleştirdi.

Dünyanın gündemini meşgul eden ABD – İran hattı ve enerji maliyetlerinin küresel enflasyon üzerindeki tahribatını izlerken; iç dinamiklerde bu siyasi gelişmenin piyasa tansiyonunu ne ölçüde şekillendireceğini yakından takip edeceğiz. Özellikle bu süreçte; TL’nin seyri, TCMB’nin rezerv kompozisyonu, enflasyonun aylık değişim hızı ve para politikası stratejilerindeki yeni yönlendirmeler, piyasaların ana senaryosunu oluşturacaktır. Siyasi cephede liderlerin takınacağı tavır ise, bu ekonomik senaryonun üzerine eklenecek "tansiyon derecesini" belirleyecektir.

Peki, yurt içi piyasalarda yaşanılan sert satışlar ardından ekranda beliren kırmızı renkler bir "hayal kırıklığı" mı, yoksa rasyonel bir bakış açısıyla yönetilmesi gereken bir süreç mi? Gelin, duyguları bir kenara bırakıp teknik gerçeklere bakalım:

Endeks Görünümü

BIST100 (Dolar Bazlı): Uzun vadeli resme baktığımızda, 345$ seviyesine yaklaştıkça yaşanan geri çekilmeler trend içerisinde bir düzeltme olarak izlenmektedir. Son hareketler ışığında orta-uzun vade için "yatırım yapılabilir" bölge diye aktarabileceğimiz önemli bir yerdeyiz. 287$ - 268$ aralığı geniş bant görünümünde orta - uzun vadeli ana destek olurken, 282$ ve psikolojik 300$ seviyelerindeki piyasa tepkisi, kısa vadeli yön tayini açısından belirleyici olacak.

Sektörel Görünüm

Sınai (XUSIN): Son dönemdeki yükselişlerin ardından 22 günlük ortalamanın altında satışların derinleştiğine şahidiz. Ancak 200 günlük gibi orta-uzun vadeli ortalamalar için referans olan gösterge üzerinde hala iyimser tarafta. Kısa vadeli yön tayini açısından da 17.000 seviyesindeki 88 günlük ortalama kritik bir destek noktası olmakla birlikte 22 Mayıs Cuma günü yani bugün ilgili ortalama üzerinde kalma çabası ile dikkat çekmektedir.

Hizmetler (XUHIZ): Son dönemdeki yatay seyir sonrası 22 günlük ortalama altında satışların derinleştiğine şahidiz. Ancak 220 günlük gibi orta-uzun vadeli ortalamalar için referans olan gösterge üzerinde hala iyimser tarafta. Kısa vadeli yön tayini açısından da 12.160 seviyesindeki 110 günlük ortalama kritik bir destek noktası olmakla birlikte 22 Mayıs Cuma günü yani bugün ilgili ortalama üzerinde kalma çabası ile dikkat çekmektedir.

Holding (XHOLD): Son dönemdeki yatay seyir sonrası 44 ve 100 günlük ortalama altında satışların derinleştiğine şahidiz. Ancak 220 günlük gibi orta-uzun vadeli ortalamalar için referans olan gösterge üzerinde hala iyimser tarafta. Kısa vadeli yön tayini açısından da 12.385 seviyesindeki 220 günlük ortalama kritik bir destek noktası olmakla birlikte 22 Mayıs Cuma günü yani bugün ilgili ortalama üzerinde kalma çabası ile dikkat çekmektedir.

Bankacılık: Yılbaşından bu yana en sorunlu sektör olarak karşımıza çıkıyor. Enflasyondaki değişimler, TCMB’nin sıkı para politikası ve jeopolitik risklerin yabancı yatırımcı algısı üzerindeki etkisi en çok burada hissedildi. XBANK'ın 16.600 olan 200 günlük ortalaması altında kalması, endeks performansı üzerindeki soru işaretlerini artırıyor. Hikayenin yeniden satın alınması için; jeopolitik ve politik gerginliklerin azalması, aylık enflasyon değişimlerinin beklenti altında kalması, gıda ve enerji maliyetlerinin normalleşmesi ve dezenflasyon süreci için sinyal vermesi, buna bağlı olarak da TCMB’ye yönelik faiz beklentilerinin tekrar gündemimizi meşgul etmesi seçenekleri dikkate alınabilir. Bu süreçte orta-uzun vadeli ana destek olarak, yükselişin başladığı Ekim 2025 seviyesi olan 13.150 önem arz etmekle birlikte yeniden iyimserliğin ön plana çıkması için 200 günlük ortalama üzerinde kalıcılaşması gerektiği unutulmamalıdır.

Endeks ve sektörlere yönelik verdiğimiz teknik seviyelerin, bayram tatili sonrasındaki ilk açılışta da dikkate alınması edilmesi gerektiğini, şu anki hareketlilik sebebiyle günlük volatiliteye değil, trende odaklanmamız gerektiğini hatırlatmak isteriz.

Son Olarak:

Siyasi arenadaki değişimlerin yeni dönem etkileri ve küresel piyasaların bayram tatili sürecinde vereceği reaksiyonlara dair belirsizliklerin yüksek olduğu bir dönemden geçiyoruz. Bu gibi zamanlarda, "doğru kararı" vermek kuşkusuz kolay değil.

Ancak bir yatırımcı olarak başarının sırrı, piyasanın günlük "gürültüsünden" ziyade; özellikle belirsizliğin arttığı bu süreçte, ortağı olduğunuz şirketin temel hikayesinin devamlılığını rasyonel bir filtreden geçirmektir. İlgili piyasa gürültüsü içinde, doğru şirket seçimini "temel hikaye ve momentum" disipliniyle değerlendirebilmek, mevcudu rasyonel bir şekilde revize edebilmek ve yeni fırsatları yönetmenin anahtarıdır.

Paylaştığımız bu notlar ve teknik grafikler, dalgalı bir denizde pusula işlevi görerek piyasa nabzını daha sağlıklı tutabilmeniz adına hazırlanmıştır. Duyguların değil, rasyonel kararların kazandığı; daha verimli bir yatırım dönemi dileriz.

Huzurlu ve sağlıklı bir bayram tatili geçirmenizi temenni ederim.