İngiltere MB Faiz Kararında Oy Dağılımındaki Değişim İpucu Verebilir

İngiltere Merkez Bankası (BoE), yılın ilk para politikası beyanatını 1 Şubat Perşembe günü gerçekleştirecek. Banka’nın politikasında herhangi bir değişiklik gerçekleştirmesi beklenmiyor. Ancak artık faizde indirimlere hazırlığa ilişkin sinyallerin takip edildiği bir sürece girdik. Bu nedenle karardan çok, verilecek mesajlar ile özellikle üyelerin oy dağılımı takip edilecek.

Aralık ayında gerçekleşen toplantı sonucu olarak BoE politika faizi olan 5,25%’te değişiklik yapmamış, bu da oy çokluğuyla alındı. 9 üyeden 3’ü, faizi 5,5%’e çıkarmayı teklif etti.

Ancak Aralık ayındaki toplantı ardından enflasyondaki yavaşlamanın durduğu görüldü. Eylül ayında 6,7% olan enflasyon Kasım ayında 3,9%’a kadar baskılanırken, Aralık ayında 4%’e yükseldi. Manşet enflasyon konusunda en büyük risklerden biri ücretler ve jeopolitik risk. Petrol fiyatları son bir aylık süreçte 8%’in üzerinde yükseliş yaşadı. Bunun üzerine Süveyş Kanalı’nda saldırılar nedeniyle yaşanan aksaklığın yol açtığı tedarik sorunu da eklenecek.

Çekirdek enflasyon ise yanı dönemde 5,1%’e gerilemesinin ardından düşüşünü durdurmuş görünüyor. Dolayısıyla BoE’nin hem hedeften hala oldukça uzak, hem de kalıcılığı risk altında olan enflasyona dayalı olarak bu toplantıda karar vermesini beklemiyoruz. İlk indirimin gerçekleşme ihtimali ise ilk olarak Haziran toplantısında 50% üzerine çıkıyor.

Aralık beyanatından bu yana küresel anlamda büyüme göstergelerinde bir miktar toparlanma söz konusu. Enflasyon konusunda ise Aralık ayı göstergeleri, manşet enflasyonda düşüşün şimdilik ivme kaybettiğini gösterdi. Bu gerekçeler de Şubat toplantısında beklemeyi mantıklı hale getiriyor.

Ancak oy dağılımında değişiklikle birlikte faiz indirimine hazırlığın işaretlerinin de görülmesini bekliyoruz. Son olarak 6 üye faizin sabit kalması yönünde oy kullanmış, 3 üye faiz artırımı yönünde görüş belirtmişti.

Faiz artırımı yönünde oy kullanan Megan Greene, Jonathan Haskel ve Catherine L Mann’ın güncel gelişmelere ilişkin açıklamaları bulunmuyor. Ancak bu üyelerden en az birinin oyunu faizin sabit kalması yönünde değiştirerek normalleşmeye yaklaşıldığı konusunda ipucu sağlaması bekleniyor. Faizin sabit kalmasına oybirliği ile karar verilirse bu Banka’nın indirimlere çok sanıldığından daha yakın olduğu düşüncesini ortaya çıkarabilir.