Haftanın Öne Çıkanları

26 Haziran 2023 Umut Tuncer- Uluslararası Piyasalar Müdür Yardımcısı FOREX

Rusya gündemi ardından gözler MB başkanlarında
ABD enflasyon göstergesi faiz beklentisini değiştiremese de yılın devamı için önemli
ABD büyümesi tekrar revize edilebilir
Euro Bölgesi’nde çekirdek enflasyon ECB beklentilerini canlı tutuyor

Rusya’nın paralı asker grubu Wagner’in anlaşma ile hızlıca biten darbe girişimi doğal olarak hafta başında fiyatları etkileyen ana unsur olmadı. Ancak önümüzdeki dönemde Putin’in otoritesinin daha fazla sorgulanma ihtimalini artırdığı için özellikle emtia kanadından volatiliteyi artırabilecek başlıklar arasına eklendi.

Bugün Avrupa Merkez Bankası’nın merkez bankacılığı konulu panelin başlaması planlanıyor. Panelde hafta ortasında Fed Başkanı Powell, Avrupa Merkez Bankası Başkanı Lagarde, İngiltere Merkez Bankası Başkanı Bailey ve Japonya Merkez Bankası Başkanı Ueda konuşacak. Özellikle Fed, ECB ve BoE tarafında politikalara ilişkin ipucu için konuşma yakından izlenecek. Konuşmalarda Powell ve Lagarde’ın önceki açıklamalarının üzerinde uzun süre geçmediği için politika görüşlerinde dönüş beklemek yanlış olabilir.

ABD’de Cuma günü Çekirdek Kişisel Tüketim Harcamaları Fiyat Endeksi verisi açıklanacak. Fed’in enflasyon göstergesi olarak kullandığı araçların başında gelen Çekirdek PCE Nisan ayında 4,6%’dan 4,7%’ye yükselmişti. Fed ise Haziran toplantısında yıl sonu için tahminini 3,6%’dan 3,9%’a çıkarmıştı.

Veri için beklenti değişiklik olmaması, yani Mayıs ayında Çekirdek PCE’nin 4,7%’de kalması yönünde. Veri bir kademe altta oluşarak tekrar Mart ayı düzeyine ulaşsa bile, bunu FX etkisi dışında Temmuz ayı faiz artırım beklentisini tek başına etkilemesi sürpriz olacaktır. Aylık bazda 0,4%’lük artış bekleniyor.

Bu kritik verinin bir önceki günü ilk çeyreğe ilişkin nihai büyüme verisi açıklanacak. İlk okumada 1,1% olarak açıklanan büyüme, ikinci okumada 1,3%’e revize edilmişti. Son okuma için ise piyasa beklentisi yeni bir yukarı yönlü revize ile 1,4% olarak açıklama yapılacağı yönünde. Veri önemli, ancak Temmuz ayında faiz artırım beklentilerini sert etkileme ihtimali (sürpriz bir veri gelmediği takdirde) düşük görünüyor.

Euro Bölgesi enflasyonu her ne kadar gerileme eğilimi göstererek 6,1%’e ulaşsa da, ECB’nin 2% hedefinden uzak kalmaya devam ederek faiz artırım beklentilerinin devam etmesine neden oluyor. Buna diğer ve güçlü şekilde katkı sağlayan başlık ise, grafikte siyah ile görülen çekirdek enflasyonun katı tutumu. Bu gösterge 5,7% olan rekordan sadece 5,3%’e kadar gerileyebildi. Haziran ayı için çekirdek enflasyonun tekrar yükselişe geçmesi, manşet enflasyonun ise gevşemeyi sürdürmesi bekleniyor, ki bu senaryo ECB’nin faiz artırım beklentisinin önüne geçmek için tek başına yeterli olmayabilir.

Perşembe günü Almanya’da açıklanacak enflasyon rakamları, Euro Bölgesi ile güçlü korelasyonu nedeniyle fikir edinmek için takip edilmeli.