FED faiz için ipucu verecek mi?
25 Temmuz 2016
Tüm dünyanın dikkati bu hafta, ABD Merkez Bankası’nın (FED) Çarşamba akşamı tamamlanacak Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısından sonra yapılacak açıklamalarda olacak. Sadece Dolar ve Amerika’nın finansal araçlarında değil, global çapta varlık fiyatlarına yön verebilecek söz konusu değerlendirmeler, FED’in para politikası kararlarında izleyeceği yol haritası için ipuçları verebilir.
Küresel piyasalar FED’in 27 Temmuz’da bir faiz değişikliği kararı açıklamasını beklemiyorlar. Özellikle, İngiltere’nin Avrupa Birliği’nden (AB) çıkış kararı almasının ardından FED’in beklemede kalmayı tercih edeceği yönündeki düşünce ağırlık kazandı.
Bloomberg terminalinden alınan beklentilere göre yukarıdaki tablo da, FED’in Temmuz ayında faiz oranını mevcut %0,50 seviyesinde bırakacağı tahminine işaret ediyor. Piyasa katılımcıları faiz oranı ve para politikası duruşunda bu toplantıda bir değişiklik görmeyi beklemese de, FOMC’den çıkacak açıklamaların yine de oldukça önemli olduğunu ifade edebiliriz. Çünkü son olarak FED para politikası kararını 15 Haziran’da almıştı. Yani 23 Haziran’da yapılan İngiltere’nin Brexit referandumu öncesinde… Yatırımcılar Birleşik Krallık’ın Avrupa Birliği’nden ayrılma kararının FOMC’de nasıl yankı bulduğunu görme fırsatını 27 Temmuz’da yakalayacaklar.
Bunun yanında ABD ekonomisi için yayımlanan makro-ekonomik göstergeler son haftalarda görece iyi bir performansa işaret etti. Haziran ayı tarım dışı istihdam değişimi, bir önceki dönemin (11 bin artış) hayal kırıklığı yaratmasının ardından 287 bin istihdam artışı ile piyasa beklentilerinin oldukça üzerinde geldi. Konut ve diğer istihdam verileri de nispeten olumluydu. Yine Haziran ayına ait olan ve ABD’deki ekonomik aktivitelerin yaklaşık üçte ikisini oluşturan perakende satışlar da öngörülerden daha güçlü arttı.
ABD cephesindeki “daha” iyi ekonomik tabloya rağmen küresel belirsizlikler, FED’i endişelendirebilecek önemli bir faktör olabilir. Bu paralelde piyasalar 2015 Aralık ayındakinden sonra gelecek, bir sonraki faiz artırımının ötelenebileceğini düşünüyor. İngilizlerin Brexit kararı, Banka’nın bu yıl içerisinde bir faiz hamlesi yapmasının önüne geçebilecek mi sorusu için cevap arayacak piyasalar, FED’in değerlendirmelerini yakından takip edecekler. FOMC beyanatından, FED’in faiz artırımına yakın olduğu yönünde bir mesaj alınması halinde Dolar’da yükselişler izlenebilir. Ancak Banka’nın özellikle Brexit’e atıfta bulunarak, olası bir faiz artırımı için acele etmeyeceği izlenimini bırakması halinde ABD’nin para biriminde kayıplar öne çıkabilir. Tabi FED’in faiz artırım zamanlaması konusunda belirgin bir ipucu vermemesi den mümkün. Bu gibi bir durumun gerçekleşmesi halinde Dolar baskı altında kalabilir.
Küresel piyasalar FED’in 27 Temmuz’da bir faiz değişikliği kararı açıklamasını beklemiyorlar. Özellikle, İngiltere’nin Avrupa Birliği’nden (AB) çıkış kararı almasının ardından FED’in beklemede kalmayı tercih edeceği yönündeki düşünce ağırlık kazandı.
Bloomberg terminalinden alınan beklentilere göre yukarıdaki tablo da, FED’in Temmuz ayında faiz oranını mevcut %0,50 seviyesinde bırakacağı tahminine işaret ediyor. Piyasa katılımcıları faiz oranı ve para politikası duruşunda bu toplantıda bir değişiklik görmeyi beklemese de, FOMC’den çıkacak açıklamaların yine de oldukça önemli olduğunu ifade edebiliriz. Çünkü son olarak FED para politikası kararını 15 Haziran’da almıştı. Yani 23 Haziran’da yapılan İngiltere’nin Brexit referandumu öncesinde… Yatırımcılar Birleşik Krallık’ın Avrupa Birliği’nden ayrılma kararının FOMC’de nasıl yankı bulduğunu görme fırsatını 27 Temmuz’da yakalayacaklar.
Bunun yanında ABD ekonomisi için yayımlanan makro-ekonomik göstergeler son haftalarda görece iyi bir performansa işaret etti. Haziran ayı tarım dışı istihdam değişimi, bir önceki dönemin (11 bin artış) hayal kırıklığı yaratmasının ardından 287 bin istihdam artışı ile piyasa beklentilerinin oldukça üzerinde geldi. Konut ve diğer istihdam verileri de nispeten olumluydu. Yine Haziran ayına ait olan ve ABD’deki ekonomik aktivitelerin yaklaşık üçte ikisini oluşturan perakende satışlar da öngörülerden daha güçlü arttı.
ABD cephesindeki “daha” iyi ekonomik tabloya rağmen küresel belirsizlikler, FED’i endişelendirebilecek önemli bir faktör olabilir. Bu paralelde piyasalar 2015 Aralık ayındakinden sonra gelecek, bir sonraki faiz artırımının ötelenebileceğini düşünüyor. İngilizlerin Brexit kararı, Banka’nın bu yıl içerisinde bir faiz hamlesi yapmasının önüne geçebilecek mi sorusu için cevap arayacak piyasalar, FED’in değerlendirmelerini yakından takip edecekler. FOMC beyanatından, FED’in faiz artırımına yakın olduğu yönünde bir mesaj alınması halinde Dolar’da yükselişler izlenebilir. Ancak Banka’nın özellikle Brexit’e atıfta bulunarak, olası bir faiz artırımı için acele etmeyeceği izlenimini bırakması halinde ABD’nin para biriminde kayıplar öne çıkabilir. Tabi FED’in faiz artırım zamanlaması konusunda belirgin bir ipucu vermemesi den mümkün. Bu gibi bir durumun gerçekleşmesi halinde Dolar baskı altında kalabilir.