CoT Haftalık Pozisyonlanma Raporu

09 Kasım 2026 GCM Araştırma & Analiz- Araştırma & Analiz FOREX

Net Pozisyon Değişimleri ve Fiyat Yansımaları

Bu çalışmada CFTC’nin haftalık Taahhütlü İşlemler Raporu (COT) verileri analiz edilmektedir. Rapor, vadeli piyasalarda farklı katılımcı gruplarının pozisyonlarını göstermektedir. Başlıca kavramlar:

Aracı Kurumlar / Piyasa Yapıcılar (Dealer / Intermediary): Karşı taraf rolünde bulunur ve risk dengeler.
Varlık Yöneticileri / Kurumsal Yatırımcılar (Asset Manager / Institutional): Uzun vadeli ve yapısal pozisyon taşıyan büyük fonlar ve portföy yöneticileri.
Kaldıraçlı Fonlar (Leveraged Funds): Kısa vadeli, yönsel ve yüksek risk iştahına sahip yatırımcılar.
Üretici / Tüccar / İşleyici / Kullanıcı (Producer / Merchant / Processor / User): Fiziki piyasada riskten korunma (hedging) amacıyla pozisyon taşır.
Swap Aracıları (Swap Dealers): Türev ürünlerle müşterilerin riskini dengeleyen finansal kuruluşlar.
Yönetilen Para (Managed Money): Hedge fonlar ve profesyonel portföy yöneticileri, yönsel ve spekülatif eğilimli.
Diğer Raporlanabilirler ve Küçük Yatırımcılar (Other / Nonreportable): Raporlama limitinin altındaki yatırımcılar.
Yayılma (Spreading): Farklı vadelerde eş zamanlı alış ve satış işlemleri.
Toplam Açık Pozisyon (Open Interest): Piyasadaki toplam açık sözleşme sayısı.
Net Pozisyon (Net Position): Alış ve satış farkı; yön ve eğilimi gösterir.

EURO FX Vadeli Kontratları – Pozisyonlanma Görünümü

Toplam Açık Pozisyon: 1.031.931 (haftalık +13.151)

Toplam açık pozisyon 1.031.931 sözleşme seviyesine yükselmiş ve haftalık bazda 13.151 artış göstermiştir. Bu değişim, Euro kontratlarında toplam pozisyon büyüklüğünün genişlediğine işaret ederken, kurumsal yatırımcıların net alışlarında görülen düşüş dikkat çekmektedir.

Aracı Kurumlar / Piyasa Yapıcılar:828 uzun ve 169.835 kısa pozisyon ile 110.007 net satış taşımaktadır. Uzun pozisyonların artması ve kısa pozisyonların azalması, net satış pozisyonunu haftalık 16.357 sözleşme daraltmıştır.
Varlık Yöneticileri / Kurumsal Yatırımcılar:129 uzun ve 339.870 kısa pozisyon ile 171.259 net alış konumundadır. Uzun pozisyonlardaki sınırlı artışa karşılık kısa pozisyonların belirgin şekilde yükselmesi, net alışın haftalık 17.976 sözleşme gerilemesine neden olmuştur.
Kaldıraçlı Fonlar:652 uzun ve 194.682 kısa pozisyon ile 104.030 net satış taşımaktadır. Her iki yönde pozisyon azalmasına rağmen uzun pozisyonlardaki düşüşün daha güçlü olması, net satış pozisyonunu haftalık 4.473 sözleşme büyütmüştür.
Diğer Raporlanabilirler:642 uzun ve 18.474 kısa pozisyon ile 9.168 net alış konumundadır. Uzun pozisyonların artması ve kısa pozisyonların azalması, net alışın haftalık 2.979 sözleşme güçlenmesini sağlamıştır.

Genel görünümde Euro tarafında açık pozisyon artarken, kurumsal yatırımcıların net alışları zayıflamış ve kaldıraçlı fonların net satışları büyümüştür. Kurumsal blok net alış konumunu korusa da kısa pozisyonlardaki belirgin artış, temkinli görünümün sürdüğünü göstermektedir. Grafikte EUR/USD paritesinin 1,1177 seviyesine gerilemesine kurumsal net alışlardaki düşüşün eşlik etmesi, Euro üzerindeki baskıyla uyumlu bir pozisyonlanmaya işaret etmektedir.

E-Mini S&P 500 Vadeli Kontratları – Pozisyonlanma Görünümü

Toplam Açık Pozisyon: 2.942.595 (haftalık +98.956)

Toplam açık pozisyon 2.942.595 sözleşme seviyesine yükselmiş ve haftalık bazda 98.956 artış göstermiştir. Toplam pozisyon büyüklüğündeki belirgin genişlemeye karşılık kurumsal yatırımcıların net alışları yataya yakın seyrederken, kaldıraçlı fonların net satışlarında azalış görülmüştür.

Aracı Kurumlar / Piyasa Yapıcılar:327 uzun ve 871.752 kısa pozisyon ile 696.425 net satış taşımaktadır. Uzun pozisyonların azalması ve kısa pozisyonların artması, net satış pozisyonunu haftalık 47.648 sözleşme büyütmüştür.
Varlık Yöneticileri / Kurumsal Yatırımcılar:103.739 uzun ve 188.254 kısa pozisyon ile 915.485 net alış konumundadır. Hem uzun hem kısa pozisyonların sınırlı azalmasıyla net alış haftalık 639 sözleşme artarak yataya yakın seyretmiştir.
Kaldıraçlı Fonlar:584 uzun ve 492.283 kısa pozisyon ile 350.699 net satış taşımaktadır. Uzun pozisyonlardaki artışın kısa pozisyonlardaki artıştan daha güçlü olması, net satışın haftalık 22.908 sözleşme daralmasını sağlamıştır.
Diğer Raporlanabilirler:406 uzun ve 62.465 kısa pozisyon ile 12.941 net alış konumundadır. Uzun pozisyonlardaki belirgin artış, haftalık 15.833 sözleşmelik iyileşme sağlayarak grubun net satıştan net alışa geçmesine neden olmuştur.

Genel görünümde endeks tarafında açık pozisyon belirgin şekilde artarken, kurumsal yatırımcıların net alışları yataya yakın kalmış ve kaldıraçlı fonların net satışları daralmıştır. Buna karşılık aracı kurumların net satışlarını artırması katılımcı grupları arasındaki ayrışmanın sürdüğünü göstermektedir. Grafikte endeksin 7399 seviyesine gerilemesine rağmen kurumsal net alışların 915 bin sözleşme civarında korunması, bu grupta belirgin bir pozisyon çözülmesi yaşanmadığına işaret etmektedir.

Brent Petrol - Pozisyonlanma Görünümü

Toplam Açık Pozisyon: 207.607 (haftalık -26.676)

NYMEX Brent Last Day kontratlarında toplam açık pozisyon 207.607 sözleşme seviyesine gerilemiş ve haftalık bazda 26.676 azalış göstermiştir. Toplam pozisyon büyüklüğü belirgin şekilde daralırken, Yönetilen Para grubunun net alışlarında toparlanma görülmüştür.

Üretici / Ticari Grup:686 uzun ve 50.867 kısa pozisyon ile 40.181 net satış taşımaktadır. Her iki yönde pozisyon azalmasına rağmen uzun pozisyonlardaki düşüşün daha güçlü olması, net satış pozisyonunu haftalık 5.111 sözleşme büyütmüştür.
Swap Aracıları:034 uzun ve 44 kısa pozisyon ile 63.990 net alış konumundadır. Kısa pozisyonlardaki belirgin azalışın uzun pozisyonlardaki düşüşü aşması, net alışın haftalık 5.662 sözleşme güçlenmesini sağlamıştır.
Yönetilen Para (Managed Money):967 uzun ve 296 kısa pozisyon ile 4.671 net alış taşımaktadır. Uzun pozisyonların 1.141 sözleşme artması ve kısa pozisyonların 1.654 sözleşme azalması, spekülatif net alışın haftalık 2.795 sözleşme yükselmesini sağlamıştır.
Diğer Raporlanabilirler:691 uzun ve 61.900 kısa pozisyon ile 36.209 net satış konumundadır. Uzun pozisyonlardaki azalmanın daha güçlü olması, net satış pozisyonunu haftalık 5.773 sözleşme büyütmüştür.

Brent'te açık pozisyon belirgin şekilde gerilerken, Yönetilen Para grubunun net alışlarında toparlanma görülmüştür. Özellikle kısa pozisyonlardaki çözülme spekülatif tarafta kısmi iyileşmeye işaret etse de net alışların geçmiş dönemlere göre düşük kalması dikkat çekmektedir. Grafikte Brent fiyatlarının 97 dolar civarına gerilemesine karşılık Yönetilen Para net alışlarının artması, fiyat ve pozisyonlanma arasında kısa vadeli ayrışma olduğunu göstermektedir. Bununla birlikte açık pozisyondaki daralma ve diğer raporlanabilirlerin artan net satışları, genel görünümde temkinli duruşun sürdüğüne işaret etmektedir.

Altın Vadeli Kontratları - Pozisyonlanma Görünümü

Toplam Açık Pozisyon: 399.169 (haftalık +2.359)

Altın vadeli kontratlarında toplam açık pozisyon 399.169 sözleşme seviyesine yükselmiş ve haftalık bazda 2.359 artış göstermiştir. Toplam pozisyon büyüklüğü yataya yakın seyrederken, Yönetilen Para ve Diğer Raporlanabilirler gruplarının net alışlarında gerileme görülmüştür.

Üretici / Ticari Grup:914 uzun ve 27.826 kısa pozisyon ile 8.912 net satış taşımaktadır. Her iki yönde pozisyon azalmasına rağmen kısa pozisyonlardaki düşüşün daha belirgin olması, net satış pozisyonunu haftalık 662 sözleşme daraltmıştır.
Swap Aracıları:301 uzun ve 215.291 kısa pozisyon ile 195.990 net satış konumundadır. Kısa pozisyonların uzun pozisyonlardan daha güçlü azalması, net satışın haftalık 10.060 sözleşme daralmasını sağlamıştır.
Yönetilen Para (Managed Money):283 uzun ve 18.669 kısa pozisyon ile 103.614 net alış taşımaktadır. Uzun pozisyonların 225 sözleşme azalması ve kısa pozisyonların 1.723 sözleşme artması, spekülatif net alışın haftalık 1.948 sözleşme gerilemesine neden olmuştur.
Diğer Raporlanabilirler:247 uzun ve 22.313 kısa pozisyon ile 75.934 net alış konumundadır. Uzun pozisyonların azalması ve kısa pozisyonların artması, net alış pozisyonunu haftalık 4.955 sözleşme zayıflatmıştır.

Genel görünümde altın tarafında açık pozisyon sınırlı artarken, Yönetilen Para ve Diğer Raporlanabilirler gruplarının net alışları gerilemiştir. Yönetilen Para grubunda uzun pozisyonların azalmasına kısa pozisyon artışının eşlik etmesi, spekülatif tarafta temkinli yaklaşımın sürdüğünü göstermektedir. Buna karşılık swap ve ticari grupların net satışlarını azaltması katılımcı grupları arasında ayrışmaya işaret etmektedir. Grafikte altın fiyatlarının son günlerde 4090 dolar civarına toparlanmasına rağmen Yönetilen Para net alışlarının düşük seviyelerde kalması, fiyatlardaki toparlanmanın henüz spekülatif pozisyonlanmaya yansımadığını göstermektedir.

Akımın Yönü – Pozisyonlanma Perspektifi

Euro: Kurumsal yatırımcıların net alışlarındaki belirgin azalma ve kaldıraçlı fonların net satışlarını artırması, Euro tarafında temkinli görünümün sürdüğünü göstermektedir. EUR/USD paritesindeki gerilemenin de eşlik ettiği bu süreçte, kurumsal net alışlar son dönemin düşük seviyelerine yaklaşmıştır.

E-Mini S&P 500: Kurumsal net alışların yataya yakın seyretmesi ve kaldıraçlı fonların net satışlarını azaltması, haftalık pozisyonlanmada sınırlı iyileşmeye işaret etmektedir. Buna karşılık aracı kurumların net satışlarını belirgin şekilde büyütmesi, katılımcı grupları arasındaki ayrışmanın devam ettiğini göstermektedir.

Brent: Yönetilen Para grubunda uzun pozisyonların artırılması ve kısa pozisyonların azaltılması, spekülatif net alışlarda toparlanma sağlamıştır. Ancak toplam açık pozisyondaki belirgin daralma ve fiyatlardaki gerileme, bu iyileşmenin henüz genel piyasa görünümüne yansımadığını göstermektedir.

Altın: Yönetilen Para grubunda uzun pozisyonların azalması ve kısa pozisyonların artması, spekülatif net alışları zayıflatmıştır. Diğer raporlanabilirlerin de net alışlarını azaltması, alım yönlü katılımın sınırlı kaldığına işaret etmektedir. Fiyatlardaki son toparlanmaya rağmen pozisyonlanmada belirgin bir güçlenme görülmemiştir.