Mısır: Artan Stoklar Mevsimsel Toparlanmayı Sınırlıyor
ABD Tarım Bakanlığı’nın (USDA) 9 Ekim tarihli Dünya Tarımsal Arz ve Talep Tahminleri (WASDE) raporu, mısırda arz baskısının güçlendiğini işaret ediyor. ABD’de üretim ve başlangıç stokları yukarı revize edilirken, ihracat ve iç kullanım tahminlerindeki artış bu genişlemeyi karşılayamadı. Böylece dönem sonu stok beklentisi yükselirken ortalama üretici fiyatı tahmini aşağı çekildi. Küresel stoklardaki artış da fiyatlar açısından temkinli görünümü destekliyor.
Hasadın ilerlemesiyle yeni ürün arzı artarken, güçlü ihracat temposu satış baskısını kısmen dengeliyor. ABD’nin başlıca üretim bölgelerinde beklenen yağışların hasadı yavaşlatma ihtimali de kısa vadeli fiyatlamalar açısından izleniyor.
Kaynak: Bloomberg, 2021–2025 dönemini kapsar. Ekim 2026 getirisi 14 Ekim itibarıyladır.
Mevsimsellik verileri, son beş yılda yaz aylarındaki zayıflığın ardından sonbaharda toparlanma eğilimine işaret ediyor. Ancak bu yıl Eylül’deki düşüşün Ekim’de de sürmesi, fiyatların tarihsel ortalamadan ayrıştığını gösteriyor.
Kaynak: Bloomberg, 2021–2025 dönemini kapsar. Ekim 2026 getirisi 14 Ekim itibarıyladır.
Yılın kalanında Kasım ayının daha zayıf, Aralık ayının ise daha olumlu ortalaması dikkat çekse de mevcut stok görünümü, mevsimsel toparlanma beklentisini sınırlıyor. Bu nedenle fiyatların yönünde hasadın seyri ve talebin artan arzı ne ölçüde karşılayacağı belirleyici olacak.
Teknik Görünüm
Ağustos ortasında verim ve stok tahminlerinin aşağı çekilmesiyle güçlenen alımlar, mısır fiyatlarını 2023 yazından bu yana en yüksek seviye olan 550’ye taşıdı. Bu sert yükselişin ardından geri çekilen fiyatlar, yıllık açılış seviyesinin üzerinde işlem görmeye devam ediyor.
40 periyotluk üstel Envelopes bandının altına gerileyen fiyatlarda, ana senaryomuzda 487- 495 bölgesi altında baskının devam etmesini bekliyoruz. Bu durumda ilk olarak fiyat boşluğunun oluştuğu 458 seviyesi, sonrasında ise yıllık açılışa yakın olan 434 seviyesi takip ediliyor olacak.
Alternatif senaryoda ise 487–495 bandı üzerinde gerçekleşecek günlük kapanış, satış baskısının hafiflemesine ve fiyatların yeniden yükseliş eğilimine girmesine zemin hazırlayabilir.