CoT Haftalık Pozisyonlanma Raporu

14 Eylül 2026 GCM Araştırma & Analiz- Araştırma & Analiz FOREX

Net Pozisyon Değişimleri ve Fiyat Yansımaları

Bu çalışmada CFTC’nin haftalık Taahhütlü İşlemler Raporu (COT) verileri analiz edilmektedir. Rapor, vadeli piyasalarda farklı katılımcı gruplarının pozisyonlarını göstermektedir. Başlıca kavramlar:

Aracı Kurumlar / Piyasa Yapıcılar (Dealer / Intermediary): Karşı taraf rolünde bulunur ve risk dengeler.
Varlık Yöneticileri / Kurumsal Yatırımcılar (Asset Manager / Institutional): Uzun vadeli ve yapısal pozisyon taşıyan büyük fonlar ve portföy yöneticileri.
Kaldıraçlı Fonlar (Leveraged Funds): Kısa vadeli, yönsel ve yüksek risk iştahına sahip yatırımcılar.
Üretici / Tüccar / İşleyici / Kullanıcı (Producer / Merchant / Processor / User): Fiziki piyasada riskten korunma (hedging) amacıyla pozisyon taşır.
Swap Aracıları (Swap Dealers): Türev ürünlerle müşterilerin riskini dengeleyen finansal kuruluşlar.
Yönetilen Para (Managed Money): Hedge fonlar ve profesyonel portföy yöneticileri, yönsel ve spekülatif eğilimli.
Diğer Raporlanabilirler ve Küçük Yatırımcılar (Other / Nonreportable): Raporlama limitinin altındaki yatırımcılar.
Yayılma (Spreading): Farklı vadelerde eş zamanlı alış ve satış işlemleri.
Toplam Açık Pozisyon (Open Interest): Piyasadaki toplam açık sözleşme sayısı.
Net Pozisyon (Net Position): Alış ve satış farkı; yön ve eğilimi gösterir.

EURO FX Vadeli Kontratları – Pozisyonlanma Görünümü

Toplam Açık Pozisyon: 1.056.521 (haftalık +53.781)

Toplam açık pozisyon 1.056.521 sözleşme seviyesine yükselmiş ve haftalık bazda 53.781 artış göstermiştir. Açık pozisyondaki artış, Euro kontratlarında pozisyon büyüklüğünün genişlediğine işaret etmektedir.

Aracı Kurumlar / Piyasa Yapıcılar: 56.634 uzun ve 331.393 kısa pozisyon ile net -274.759 pozisyondadır. Aracı kurumlar tarafında net satış görünümü korunmakla birlikte, haftalık değişimde kısa pozisyonlardaki belirgin azalış net satış pozisyonunun zayıfladığına işaret etmektedir.
Varlık Yöneticileri / Kurumsal Yatırımcılar: 510.186 uzun ve 233.715 kısa pozisyon ile +276.471 net alış taşımaktadır. Kurumsal blok güçlü net alış pozisyonunu korumaktadır. Ancak haftalık değişimde kısa pozisyonlardaki artışın uzun pozisyon artışından daha yüksek olması, net alış pozisyonunun zayıfladığına işaret etmektedir.
Kaldıraçlı Fonlar: 81.335 uzun ve 127.716 kısa pozisyon ile -46.381 net satış tarafındadır. Haftalık değişimde kısa pozisyonlardaki güçlü azalış, net satış pozisyonunun belirgin şekilde zayıfladığını göstermektedir.
Diğer Raporlanabilirler: 24.699 long ve 16.791 short ile +7.908 net alış pozisyonundadır. Kısa pozisyonlardaki artışın uzun pozisyon artışından daha güçlü olması, net alış pozisyonunun sınırlı şekilde zayıfladığına işaret etmektedir.

Genel görünümde Euro tarafında açık pozisyon artarken kurumsal yatırımcıların güçlü net alış pozisyonunu koruması alım yönlü konumlanmanın devam ettiğini göstermektedir. Buna karşılık kurumsal net alış pozisyonundaki zayıflama dikkat çekmektedir. Aracı kurumlar ve kaldıraçlı fonlarda net satış pozisyonlarının azalması ise kısa vadeli baskının hafiflediğine işaret etmektedir.

E-Mini S&P 500 Vadeli Kontratları – Pozisyonlanma Görünümü

Toplam Açık Pozisyon: 3.040.746 (haftalık +23.439)

Toplam açık pozisyon 3.040.746 sözleşme seviyesine yükselmiş ve haftalık bazda 23.439 artış göstermiştir. Açık pozisyondaki sınırlı artış, endeks tarafında pozisyon büyüklüğünün hafif genişlediğine işaret etmektedir.

Aracı Kurumlar / Piyasa Yapıcılar: 214.946 uzun ve 892.095 kısa pozisyon ile net -677.149 pozisyondadır. Aracı kurumlar güçlü net satış tarafında kalmaya devam etmektedir. Bununla birlikte kısa pozisyonlardaki belirgin azalış, net satış pozisyonunun zayıfladığına işaret etmektedir.
Varlık Yöneticileri / Kurumsal Yatırımcılar: 1.147.878 uzun ve 242.189 kısa pozisyon ile +905.689 net alış taşımaktadır. Kurumsal yatırımcılar güçlü net alış tarafında kalmayı sürdürmektedir. Ancak uzun pozisyonlardaki azalışa karşılık kısa pozisyonlardaki artış, net alış pozisyonunun zayıfladığını göstermektedir.
Kaldıraçlı Fonlar: 165.081 uzun ve 480.814 kısa pozisyon ile -315.733 net satış konumundadır. Haftalık değişimde uzun pozisyonların azalması ve kısa pozisyonların artması, net satış pozisyonunun belirgin şekilde güçlendiğine işaret etmektedir.
Diğer Raporlanabilirler: 56.005 long ve 87.046 short ile -31.041 net satış taşımaktadır. Kısa pozisyonlardaki artışın uzun pozisyon artışından daha güçlü olması, net satış pozisyonunun güçlendiğini göstermektedir.

Genel görünümde açık pozisyon sınırlı artsa da kurumsal yatırımcıların net alış pozisyonundaki zayıflama dikkat çekmektedir. Aracı kurumlarda net satışın azalması hedge baskısının hafiflediğini gösterirken, kaldıraçlı fonlar ve diğer raporlanabilirlerde net satışın güçlenmesi kısa vadeli temkinli görünümün sürdüğüne işaret etmektedir.

Brent Petrol - Pozisyonlanma Görünümü

Toplam Açık Pozisyon: 262.500 (haftalık +9.242)

Brent tarafında toplam açık pozisyon 262.500 sözleşme seviyesine yükselmiş ve haftalık bazda 9.242 artış göstermiştir. Açık pozisyondaki artış, Brent tarafında pozisyonların yeniden genişlediğine işaret etmektedir.

Üretici/Ticari Grup: 22.668 uzun ve 51.632 kısa pozisyon ile net -28.964 pozisyondadır. Ticari blok net satış tarafında kalmaya devam etmektedir. Haftalık değişimde uzun ve kısa pozisyonlar birlikte artarken, uzun pozisyonlardaki artışın sınırlı şekilde daha yüksek olması net satış pozisyonunun hafif zayıfladığına işaret etmektedir.
Swap Aracıları: 67.197 uzun ve 44 kısa pozisyon ile +67.153 net alış taşımaktadır. Uzun pozisyonlardaki artış ve kısa pozisyonların düşük seviyede kalması, swap tarafında güçlü net alış görünümünün korunduğunu göstermektedir.
Yönetilen Para (Managed Money) Grubu: 7.704 uzun ve 1.791 kısa pozisyon ile +5.913 net alış konumundadır. Haftalık değişimde uzun pozisyonlardaki artışa karşılık kısa pozisyonların yatay kalması, spekülatif net alış pozisyonunun hafif güçlendiğini göstermektedir.
Diğer Raporlanabilirler Grubu: 33.826 long ve 81.575 short ile -47.749 net satış pozisyonundadır. Uzun pozisyonlardaki azalış ve kısa pozisyonlardaki artış, bu grupta net satış pozisyonunun belirgin şekilde güçlendiğine işaret etmektedir.

Brent’te açık pozisyon artarken swap tarafındaki güçlü net alış pozisyonu finansal blokta alım yönlü konumlanmanın korunduğunu göstermektedir. Yönetilen Para grubunda net alış hafif güçlense de düşük seviyelerde kalmayı sürdürmektedir. Diğer raporlanabilirlerde net satışın belirgin şekilde artması ise yukarı yönlü hareketlerin dengelenebileceğine işaret etmektedir.

Altın Vadeli Kontratları - Pozisyonlanma Görünümü

Toplam Açık Pozisyon: 411.227 (haftalık -3.969)

Altın vadeli kontratlarında toplam açık pozisyon 411.227 sözleşme seviyesine gerilemiş ve haftalık bazda 3.969 azalış göstermiştir. Açık pozisyondaki sınırlı düşüş, altın tarafında pozisyon çözülmesinin devam ettiğine işaret etmektedir.

Üretici/Ticari Grup: 16.588 uzun ve 47.549 kısa pozisyon ile net -30.961 pozisyondadır. Ticari blokta hedge amaçlı satış eğilimi devam etmektedir. Ancak uzun ve kısa pozisyonlar birlikte azalırken, kısa pozisyonlardaki düşüşün daha yüksek olması net satış pozisyonunun hafif zayıfladığına işaret etmektedir.
Swap Aracıları: 14.542 uzun ve 253.855 kısa pozisyon ile -239.313 net satış taşımaktadır. Uzun pozisyonlardaki azalış ve kısa pozisyonlardaki artış, swap tarafındaki net satış pozisyonunun belirgin şekilde güçlendiğini göstermektedir.
Yönetilen Para (Managed Money) Grubu: 145.804 uzun ve 10.832 kısa pozisyon ile +134.972 net alış konumundadır. Uzun pozisyonlardaki düşüşün kısa pozisyonlardaki düşüşten daha güçlü olması, spekülatif net alış pozisyonunun zayıfladığına işaret etmektedir.
Diğer Raporlanabilirler: 115.203 uzun ve 18.215 kısa pozisyon ile +96.988 net alış taşımaktadır. Uzun pozisyonlardaki artış ve kısa pozisyonlardaki azalış, net alış pozisyonunun belirgin şekilde güçlendiğini göstermektedir.

Genel görünümde altın tarafında açık pozisyon sınırlı gerilerken, Yönetilen Para grubundaki net alış pozisyonunun zayıflaması spekülatif alım eğiliminde kısmi çözülmeye işaret etmektedir. Buna karşılık Diğer Raporlanabilirler grubunda net alışın güçlenmesi alım yönlü konumlanmanın tamamen bozulmadığını göstermektedir. Swap tarafındaki net satış artışı ise hedge ağırlıklı konumlanmanın güçlendiğine işaret etmektedir.

Akımın Yönü – Pozisyonlanma Perspektifi

Euro: Euro tarafında açık pozisyonun artması pozisyonların genişlediğini göstermektedir. Kurumsal yatırımcılar güçlü net alış tarafında kalmaya devam etse de net alış pozisyonundaki zayıflama dikkat çekmektedir. Aracı kurumlar ve kaldıraçlı fonlarda net satışın azalması kısa vadeli baskının hafiflediğine işaret etmektedir.

E-Mini S&P 500: Endeks tarafında açık pozisyon sınırlı artmasına rağmen kurumsal yatırımcıların net alış pozisyonunda zayıflama görülmektedir. Aracı kurumlarda net satışın azalması hedge baskısının hafiflediğini gösterirken, kaldıraçlı fonlar ve diğer raporlanabilirlerde net satış pozisyonlarının güçlenmesi kısa vadeli temkinli görünümün sürdüğüne işaret etmektedir.

Brent: Brent tarafında açık pozisyon artarken swap tarafındaki güçlü net alış finansal blokta alım yönlü konumlanmanın korunduğunu göstermektedir. Yönetilen Para grubunda net alış hafif güçlense de düşük seviyelerde kalmaya devam etmektedir. Diğer raporlanabilirlerde net satışın belirgin şekilde artması ise fiyat hareketlerinin yukarı yönlü denemelerde dengelenebileceğine işaret etmektedir.

Altın: Altın tarafında açık pozisyon sınırlı gerilerken Yönetilen Para grubundaki net alış pozisyonunun zayıflaması spekülatif alım eğiliminde kısmi çözülmeye işaret etmektedir. Buna karşılık Diğer Raporlanabilirler grubunda net alışın güçlenmesi, alım yönlü konumlanmanın tamamen bozulmadığını göstermektedir. Swap tarafındaki net satış artışı ise hedge ağırlıklı konumlanmanın güçlendiğini göstermektedir.