CoT Haftalık Pozisyonlanma Raporu

20 Temmuz 2026

Net Pozisyon Değişimleri ve Fiyat Yansımaları

Bu çalışmada CFTC’nin haftalık Taahhütlü İşlemler Raporu (COT) verileri analiz edilmektedir. Rapor, vadeli piyasalarda farklı katılımcı gruplarının pozisyonlarını göstermektedir. Başlıca kavramlar:

Aracı Kurumlar / Piyasa Yapıcılar (Dealer / Intermediary): Karşı taraf rolünde bulunur ve risk dengeler.
Varlık Yöneticileri / Kurumsal Yatırımcılar (Asset Manager / Institutional): Uzun vadeli ve yapısal pozisyon taşıyan büyük fonlar ve portföy yöneticileri.
Kaldıraçlı Fonlar (Leveraged Funds): Kısa vadeli, yönsel ve yüksek risk iştahına sahip yatırımcılar.
Üretici / Tüccar / İşleyici / Kullanıcı (Producer / Merchant / Processor / User): Fiziki piyasada riskten korunma (hedging) amacıyla pozisyon taşır.
Swap Aracıları (Swap Dealers): Türev ürünlerle müşterilerin riskini dengeleyen finansal kuruluşlar.
Yönetilen Para (Managed Money): Hedge fonlar ve profesyonel portföy yöneticileri, yönsel ve spekülatif eğilimli.
Diğer Raporlanabilirler ve Küçük Yatırımcılar (Other / Nonreportable): Raporlama limitinin altındaki yatırımcılar.
Yayılma (Spreading): Farklı vadelerde eş zamanlı alış ve satış işlemleri.
Toplam Açık Pozisyon (Open Interest): Piyasadaki toplam açık sözleşme sayısı.
Net Pozisyon (Net Position): Alış ve satış farkı; yön ve eğilimi gösterir.

EURO FX Vadeli Kontratları – Pozisyonlanma Görünümü

Toplam Açık Pozisyon: 921.899 (haftalık +13.673)

Toplam açık pozisyon 921.899 sözleşme seviyesine yükselmiş ve haftalık bazda 13.673 artış göstermiştir. Açık pozisyondaki artış, Euro kontratlarında pozisyonların yeniden genişlediğine işaret etmektedir.

Aracı Kurumlar / Piyasa Yapıcılar: 287.224 sözleşme ile kısa, 49.446 sözleşme ile uzun taşımakta olup net -237.778 pozisyondadır. Aracı kurumlar tarafında net satış görünümü korunmakla birlikte, haftalık değişimde kısa pozisyonlardaki belirgin azalış net satış pozisyonunun zayıfladığına işaret etmektedir.
Varlık Yöneticileri / Kurumsal Yatırımcılar: 493.675 uzun ve 219.648 kısa pozisyon ile +274.027 net alış tarafındadır. Kurumsal yatırımcılar Euro tarafında güçlü net alış pozisyonunu korumaktadır. Ancak haftalık değişimde uzun pozisyonlardaki azalışın kısa pozisyonlardaki azalıştan daha güçlü olması, net alış pozisyonunda sınırlı zayıflamaya işaret etmektedir.
Kaldıraçlı Fonlar: 74.220 uzun ve 148.857 kısa pozisyon ile -74.637 net satış taşımaktadır. Haftalık değişimde uzun pozisyonlarda sınırlı azalış görülürken kısa pozisyonlardaki artış, net satış pozisyonunun güçlendiğini göstermektedir.
Diğer Raporlanabilirler: 23.553 long ve 11.354 short ile +12.199 net alış pozisyonundadır.

Genel görünümde açık pozisyondaki artışa rağmen kurumsal yatırımcıların net alış pozisyonunda sınırlı zayıflama görülmektedir. Aracı kurumlarda net satış pozisyonu zayıflarken, kaldıraçlı fonlarda net satış pozisyonunun güçlenmesi kısa vadeli yatırımcı tarafında temkinli görünümün sürdüğüne işaret etmektedir.

E-Mini S&P 500 Vadeli Kontratları – Pozisyonlanma Görünümü

Toplam Açık Pozisyon: 2.819.884 (haftalık -496)

Toplam açık pozisyon 2.819.884 sözleşme seviyesine sınırlı gerilemiş ve haftalık bazda 496 azalış göstermiştir. Açık pozisyondaki yataya yakın değişim, E-Mini S&P 500 tarafında pozisyonlanmanın genel olarak dengeli seyrettiğini göstermektedir.

Aracı Kurumlar / Piyasa Yapıcılar: 849.714 sözleşme ile kısa, 144.140 sözleşme ile uzun taşımakta olup net -705.574 pozisyondadır. Aracı kurumlar tarafında güçlü net satış görünümü korunmakla birlikte, haftalık değişimde uzun pozisyonların artması ve kısa pozisyonların azalması net satış pozisyonunun zayıfladığına işaret etmektedir.
Varlık Yöneticileri / Kurumsal Yatırımcılar: 1.143.630 uzun ve 205.057 kısa pozisyon ile +938.573 net alış tarafındadır. Kurumsal yatırımcılar güçlü net alış pozisyonunu korumaktadır. Ancak haftalık değişimde uzun pozisyonlardaki azalış ve kısa pozisyonlardaki artış, net alış pozisyonunun zayıfladığını göstermektedir.
Kaldıraçlı Fonlar: 137.221 uzun ve 491.186 kısa pozisyon ile -353.965 net satış taşımaktadır. Haftalık değişimde hem uzun hem kısa pozisyonlarda azalış görülmekle birlikte uzun pozisyonlardaki daha güçlü çözülme, net satış pozisyonunun sınırlı şekilde güçlendiğini göstermektedir.
Diğer Raporlanabilirler: 54.791 long ve 58.310 short ile -3.519 net satış pozisyonundadır.

Genel görünümde kurumsal yatırımcılar güçlü net alış pozisyonunu korusa da net alış tarafında zayıflama dikkat çekmektedir. Kaldıraçlı fonların net satış tarafında kalması ve diğer raporlanabilirlerin net satışa dönmesi, endeks tarafında kısa vadeli temkinli görünümün sürdüğünü göstermektedir.

Brent Petrol - Pozisyonlanma Görünümü

Toplam Açık Pozisyon: 247.129 (haftalık +5.778)

Toplam açık pozisyon 247.129 sözleşme seviyesine yükselmiş ve haftalık bazda 5.778 artış göstermiştir. Açık pozisyondaki artış, Brent tarafında pozisyonların yeniden genişlediğine işaret etmektedir.

Üretici/Ticari Grup: 58.481 sözleşme ile kısa, 19.255 sözleşme ile uzun taşımakta olup net -39.226 pozisyondadır. Ticari blokta net satış görünümü korunurken, uzun pozisyonlardaki azalış ve kısa pozisyonlardaki artış net satış pozisyonunun güçlendiğini göstermektedir.
Swap Aracıları: 57.731 uzun ve 0 kısa pozisyon ile +57.731 net alış tarafındadır. Haftalık değişimde long pozisyonlardaki sınırlı artış, finansal blokta alış yönlü konumlanmanın hafif güçlendiğini göstermektedir.
Yönetilen Para (Managed Money) Grubu: 13.141 uzun ve 604 kısa pozisyon ile +12.537 net alış taşımaktadır. Haftalık değişimde long pozisyonlarda sınırlı artış ve short pozisyonlarda azalış görülmesi, spekülatif net alış pozisyonunun güçlendiğine işaret etmektedir.
Diğer Raporlanabilirler Grubu: 39.321 long ve 73.282 short ile -33.961 net satış pozisyonundadır.

Açık pozisyondaki artışla birlikte swap ve Yönetilen Para gruplarında net alış pozisyonlarının güçlenmesi Brent tarafında alım yönlü konumlanmanın korunduğunu göstermektedir. Buna karşılık ticari bloktaki net satış pozisyonunun güçlenmesi, fiyat hareketlerinin yukarı yönlü denemelerde dengelenebileceğine işaret etmektedir.

Altın Vadeli Kontratları - Pozisyonlanma Görünümü

Toplam Açık Pozisyon: 383.689 (haftalık +11.913)

Toplam açık pozisyon 383.689 sözleşme seviyesine yükselmiş ve haftalık bazda 11.913 artış göstermiştir. Açık pozisyondaki artış, altın tarafında pozisyon genişlemesinin güçlendiğine işaret etmektedir.

Üretici/Ticari Grup: 34.989 kısa ve 15.840 uzun pozisyon ile -19.149 net satış tarafındadır. Ticari blokta hedge amaçlı satış eğilimi korunmakla birlikte, uzun pozisyonlardaki artış ve kısa pozisyonlardaki azalış net satış pozisyonunun zayıfladığını göstermektedir.
Swap Aracıları: 25.177 uzun ve 220.816 kısa ile -195.639 net satış pozisyonu taşımaktadır. Haftalık değişimde kısa pozisyonlardaki belirgin azalış net satış pozisyonunu zayıflatırken, swap tarafındaki yüksek net satış yapısı korunmaktadır.
Yönetilen Para (Managed Money) Grubu: 136.905 uzun ve 16.126 kısa ile +120.779 net alış konumundadır. Haftalık değişimde long pozisyonlardaki artış ve short pozisyonlardaki azalış, spekülatif net alış pozisyonunun güçlendiğini göstermektedir.
Diğer Raporlanabilirler: 90.405 uzun ve 24.502 kısa ile +65.903 net alış taşımaktadır.

Genel görünümde altın tarafında açık pozisyon artarken, Yönetilen Para grubunun güçlü net alış pozisyonunu artırması spekülatif talebin sürdüğünü göstermektedir. Ticari blok ve swap tarafındaki net satış pozisyonlarının zayıflaması hedge baskısının bir miktar hafiflediğine işaret etse de swap tarafındaki yüksek net satış yapısı korunmaktadır.

Akımın Yönü – Pozisyonlanma Perspektifi

Euro: Açık pozisyondaki artış Euro tarafında pozisyonların yeniden genişlediğini göstermektedir. Kurumsal yatırımcılar güçlü net alış tarafında kalmaya devam etse de net alış pozisyonunda sınırlı zayıflama görülmektedir. Kaldıraçlı fonlarda net satış pozisyonunun güçlenmesi, kısa vadeli yatırımcı tarafında temkinli görünümün sürdüğüne işaret etmektedir.

E-Mini S&P 500: Açık pozisyondaki yataya yakın değişime rağmen pozisyon dağılımında temkinli görünüm korunmaktadır. Kurumsal yatırımcılar güçlü net alış tarafında kalırken net alış pozisyonundaki zayıflama dikkat çekmektedir. Kaldıraçlı fonların net satış pozisyonunu sınırlı şekilde artırması ve diğer raporlanabilirlerin net satışa dönmesi, kısa vadeli risk iştahında temkinli yapının sürdüğünü göstermektedir.

Brent: Toplam açık pozisyondaki artış Brent tarafında pozisyonların yeniden genişlediğini göstermektedir. Swap ve Yönetilen Para gruplarında net alış pozisyonlarının güçlenmesi alım yönlü konumlanmayı desteklerken, ticari bloktaki net satış pozisyonunun güçlenmesi yukarı yönlü hareketlerin hedge kaynaklı satışlarla dengelenebileceğine işaret etmektedir.

Altın: Altın tarafında toplam açık pozisyon belirgin şekilde artarken, Yönetilen Para grubunun güçlü net alış pozisyonunu artırması spekülatif talebin güçlendiğini göstermektedir. Ticari blok ve swap tarafındaki net satış pozisyonlarının zayıflaması hedge baskısının bir miktar hafiflediğine işaret ederken, swap tarafındaki yüksek net satış yapısı hedge ağırlıklı konumlanmanın sürdüğünü göstermektedir.