CoT Haftalık Pozisyonlanma Raporu

29 Haziran 2026 GCM Araştırma & Analiz- Araştırma & Analiz FOREX

Net Pozisyon Değişimleri ve Fiyat Yansımaları

Bu çalışmada CFTC’nin haftalık Taahhütlü İşlemler Raporu (COT) verileri analiz edilmektedir. Rapor, vadeli piyasalarda farklı katılımcı gruplarının pozisyonlarını göstermektedir. Başlıca kavramlar:

Aracı Kurumlar / Piyasa Yapıcılar (Dealer / Intermediary): Karşı taraf rolünde bulunur ve risk dengeler.
Varlık Yöneticileri / Kurumsal Yatırımcılar (Asset Manager / Institutional): Uzun vadeli ve yapısal pozisyon taşıyan büyük fonlar ve portföy yöneticileri.
Kaldıraçlı Fonlar (Leveraged Funds): Kısa vadeli, yönsel ve yüksek risk iştahına sahip yatırımcılar.
Üretici / Tüccar / İşleyici / Kullanıcı (Producer / Merchant / Processor / User): Fiziki piyasada riskten korunma (hedging) amacıyla pozisyon taşır.
Swap Aracıları (Swap Dealers): Türev ürünlerle müşterilerin riskini dengeleyen finansal kuruluşlar.
Yönetilen Para (Managed Money): Hedge fonlar ve profesyonel portföy yöneticileri, yönsel ve spekülatif eğilimli.
Diğer Raporlanabilirler ve Küçük Yatırımcılar (Other / Nonreportable): Raporlama limitinin altındaki yatırımcılar.
Yayılma (Spreading): Farklı vadelerde eş zamanlı alış ve satış işlemleri.
Toplam Açık Pozisyon (Open Interest): Piyasadaki toplam açık sözleşme sayısı.
Net Pozisyon (Net Position): Alış ve satış farkı; yön ve eğilimi gösterir.

EURO FX Vadeli Kontratları – Pozisyonlanma Görünümü

Toplam Açık Pozisyon: 952.683 (haftalık -70.482)

Toplam açık pozisyon 952.683 sözleşme seviyesine gerilemiş ve haftalık bazda 70.482 azalış göstermiştir. Açık pozisyondaki düşüş, Euro kontratlarında toplam pozisyon büyüklüğünde belirgin bir çözülmeye işaret etmektedir.

Aracı Kurumlar / Piyasa Yapıcılar: 307.395 sözleşme ile kısa, 54.429 sözleşme ile uzun taşımakta olup net -252.966 pozisyondadır. Aracı kurumlar tarafında net satış görünümü korunmakla birlikte, haftalık değişimde uzun pozisyonların artması ve kısa pozisyonların azalması net satış pozisyonunun zayıfladığına işaret etmektedir.
Varlık Yöneticileri / Kurumsal Yatırımcılar: 488.241 uzun ve 204.613 kısa pozisyon ile +283.628 net alış tarafındadır. Kurumsal yatırımcılar Euro tarafında güçlü net alış pozisyonunu korumakla birlikte, haftalık değişimde kısa pozisyonlardaki artış net alış pozisyonunda sınırlı zayıflamaya işaret etmektedir.
Kaldıraçlı Fonlar: 75.331 uzun ve 142.835 kısa pozisyon ile -67.504 net satış taşımaktadır. Kaldıraçlı fonlar tarafında net satış görünümü sürmekle birlikte, long pozisyonlardaki artışın short pozisyon artışından daha güçlü olması net kısa pozisyonun sınırlı şekilde zayıfladığını göstermektedir.
Diğer Raporlanabilirler: 22.577 long ve 14.215 short ile +8.362 net alış pozisyonundadır.

Genel görünümde açık pozisyondaki düşüşe rağmen kurumsal yatırımcıların güçlü net alış tarafında kalması, Euro tarafında yapısal alım eğiliminin korunduğunu göstermektedir. Buna karşılık kaldıraçlı fonların net satış pozisyonu, kısa vadeli yatırımcı tarafında temkinli görünümün sürdüğüne işaret etmektedir.

E-Mini S&P 500 Vadeli Kontratları – Pozisyonlanma Görünümü

Toplam Açık Pozisyon: 2.881.793 (haftalık -744.675)

Toplam açık pozisyon 2.881.793 sözleşme seviyesine gerilemiş ve haftalık bazda 744.675 azalış göstermiştir. Açık pozisyondaki sert düşüş, E-Mini S&P 500 tarafında geniş çaplı pozisyon çözülmesine işaret etmektedir.

Aracı Kurumlar / Piyasa Yapıcılar: 873.014 sözleşme ile kısa, 113.839 sözleşme ile uzun taşımakta olup net -759.175 pozisyondadır. Aracı kurumlar tarafında güçlü net satış görünümü korunurken, haftalık değişimde uzun pozisyonların azalması ve kısa pozisyonların artması net satış pozisyonunun daha da güçlendiğini göstermektedir.
Varlık Yöneticileri / Kurumsal Yatırımcılar: 1.168.815 uzun ve 183.101 kısa pozisyon ile +985.714 net alış tarafındadır. Kurumsal yatırımcılar güçlü net alış pozisyonunu korumaktadır. Haftalık değişimde hem uzun hem kısa pozisyonlarda azalış görülürken, kısa pozisyonlardaki daha güçlü çözülme net alış pozisyonunun sınırlı şekilde güçlendiğine işaret etmektedir.
Kaldıraçlı Fonlar: 181.676 uzun ve 536.189 kısa pozisyon ile -354.513 net satış taşımaktadır. Kaldıraçlı fonlar net satış tarafında kalmaya devam ederken, short pozisyonlardaki daha güçlü çözülme net kısa pozisyonun zayıfladığını göstermektedir.
Diğer Raporlanabilirler: 62.175 long ve 49.541 short ile +12.634 net alış pozisyonundadır.

Genel görünümde açık pozisyondaki sert daralma endeks tarafında pozisyon çözülmelerinin öne çıktığını göstermektedir. Kurumsal yatırımcılar güçlü net alış pozisyonunu korurken, kaldıraçlı fonların net satış tarafında kalması kısa vadeli risk iştahında temkinli görünümün sürdüğüne işaret etmektedir. Aracı kurumlar tarafındaki yüksek net satış yapısı ise hedge ağırlıklı konumlanmanın belirgin olduğunu göstermektedir.

Brent Petrol - Pozisyonlanma Görünümü

Toplam Açık Pozisyon: 258.223 (haftalık +6.320)

Toplam açık pozisyon 258.223 sözleşme seviyesine yükselmiş ve haftalık bazda 6.320 artış göstermiştir. Açık pozisyondaki artış, Brent tarafında pozisyonların yeniden genişlediğine işaret etmektedir.

Üretici/Ticari Grup: 60.461 sözleşme ile kısa, 19.445 sözleşme ile uzun taşımakta olup net -41.016 pozisyondadır. Ticari blokta net satış görünümü korunmakla birlikte, uzun pozisyonlardaki artış ve kısa pozisyonlardaki azalış net satış pozisyonunun zayıfladığına işaret etmektedir.
Swap Aracıları: 61.808 uzun ve 863 kısa pozisyon ile +60.945 net alış tarafındadır. Haftalık değişimde long pozisyonlardaki güçlü artış ve short pozisyonlardaki azalış, finansal blokta alış yönlü konumlanmanın belirgin şekilde güçlendiğini göstermektedir.
Yönetilen Para (Managed Money) Grubu: 11.544 uzun ve 4.721 kısa pozisyon ile +6.823 net alış taşımaktadır. Haftalık değişimde long pozisyonlarda sınırlı artış görülse de short pozisyonlardaki daha güçlü artış nedeniyle spekülatif net alış pozisyonunda zayıflama izlenmektedir.
Diğer Raporlanabilirler Grubu: 43.409 long ve 74.723 short ile -31.314 net satış pozisyonundadır.

Açık pozisyondaki artış ve swap tarafındaki güçlü net alış görünümü Brent tarafında finansal blok kaynaklı alım yönlü konumlanmanın güçlendiğini göstermektedir. Buna karşılık Yönetilen Para grubundaki net alış zayıflaması ve diğer raporlanabilirler tarafındaki net satış pozisyonunun artması, fiyat hareketlerinin yukarı yönlü denemelerde dengelenebileceğine işaret etmektedir.

Altın Vadeli Kontratları - Pozisyonlanma Görünümü

Toplam Açık Pozisyon: 352.167 (haftalık +12.837)
Toplam açık pozisyon 352.167 sözleşme seviyesine yükselmiş ve haftalık bazda 12.837 artış göstermiştir. Açık pozisyondaki artış, altın tarafında pozisyon genişlemesinin sürdüğüne işaret etmektedir.

Üretici/Ticari Grup: 25.175 kısa ve 15.839 uzun pozisyon ile -9.336 net satış tarafındadır. Ticari blokta hedge amaçlı satış eğilimi korunmakla birlikte, uzun pozisyonlardaki artış ve kısa pozisyonlardaki azalış net satış pozisyonunun belirgin şekilde zayıfladığını göstermektedir.
Swap Aracıları: 27.738 uzun ve 223.806 kısa ile -196.068 net satış pozisyonu taşımaktadır. Haftalık değişimde long pozisyonlardaki azalış ve short pozisyonlardaki artış, swap tarafındaki net satış pozisyonunun güçlendiğine işaret etmektedir.
Yönetilen Para (Managed Money) Grubu: 131.102 uzun ve 15.707 kısa ile +115.395 net alış konumundadır. Haftalık değişimde long ve short pozisyonların birlikte arttığı, ancak long taraftaki daha güçlü artış nedeniyle spekülatif blokta net alış pozisyonunun güçlendiği görülmektedir.
Diğer Raporlanabilirler: 85.926 uzun ve 19.982 kısa ile +65.944 net alış taşımaktadır.

Genel görünümde açık pozisyondaki artışla birlikte Yönetilen Para grubunda net alış pozisyonunun güçlenmesi, altın tarafında spekülatif talebin korunduğunu göstermektedir. Buna karşılık swap tarafındaki net satış pozisyonunun artması, bu talebin karşı tarafında hedge ağırlıklı konumlanmanın da güçlendiğine işaret etmektedir.

Akımın Yönü – Pozisyonlanma Perspektifi

Euro: Açık pozisyondaki düşüşe rağmen kurumsal yatırımcıların güçlü net alış tarafında kalması, Euro tarafında yapısal alım eğiliminin korunduğunu göstermektedir. Aracı kurumlar ve kaldıraçlı fonlar net satış tarafında kalmaya devam etse de aracı kurum tarafında net satışın belirgin şekilde zayıflaması, aşağı yönlü pozisyon baskısının önceki haftaya kıyasla hafiflediğine işaret etmektedir.

E-Mini S&P 500: Açık pozisyondaki sert düşüş, endeks tarafında geniş çaplı pozisyon çözülmesine işaret etmektedir. Kurumsal yatırımcılar güçlü net alış pozisyonunu korurken, kaldıraçlı fonların net satış tarafında kalması kısa vadeli risk iştahında temkinli görünümün sürdüğünü göstermektedir. Aracı kurumlar tarafındaki net satış artışı ise hedge ihtiyacının yükseldiğine işaret etmektedir.

Brent: Toplam açık pozisyondaki artış Brent tarafında pozisyonların yeniden genişlediğini göstermektedir. Swap tarafında net alış pozisyonunun güçlü şekilde artması finansal blokta alım yönlü konumlanmayı desteklerken, Yönetilen Para grubundaki net alış zayıflaması spekülatif tarafta daha temkinli bir görünüme işaret etmektedir. Ticari bloktaki net satış pozisyonunun zayıflamasına karşın diğer raporlanabilirler tarafındaki satış yönlü yapının güçlenmesi, fiyat hareketlerinin dengelenebileceğini göstermektedir.

Altın: Altın tarafında toplam açık pozisyon artış gösterirken, Yönetilen Para grubundaki güçlü net alış pozisyonu korunmakta ve sınırlı da olsa artış göstermektedir. Ticari bloktaki net satış pozisyonunun belirgin şekilde zayıflaması hedge baskısının bir kısmının hafiflediğine işaret ederken, swap tarafındaki net satış pozisyonunun artması karşı tarafta hedge ağırlıklı konumlanmanın sürdüğünü göstermektedir. Bu yapı, altın tarafında spekülatif talebin güçlü kalmaya devam ettiğini ortaya koymaktadır.