Mısır ve Soya Fasulyesi Piyasasında Arz Dengesi ve Temel Dinamikler

Genel Çerçeve

Mısır ve soya fasulyesi piyasaları 2026 başında yüksek küresel arz, zayıf fiyatlama ortamı ve üretici tarafında artan finansal baskılar ile ortak bir görünüm sergiliyor. ABD’de rekor seviyelere yaklaşan üretim, küresel stokların şişmesine yol açarken talep tarafı bu artışı dengeleyecek güçten uzak kalıyor. Bu durum, fiyatların kısa vadede arz baskısı altında kalmasına neden oluyor.

ABD tarım sektöründe yüksek girdi maliyetleri ve düşük ürün fiyatları, özellikle mısır ve soya üreticilerinde karlılığı ciddi biçimde aşındırmış durumda. Kredi koşullarının sıkılaşması ve iflas başvurularındaki artış, arz bolluğuna rağmen üretici tarafındaki kırılganlığın arttığını gösteriyor. Ticaret politikalarına ilişkin belirsizlikler ve Güney Amerika kaynaklı rekabet de bu baskıyı güçlendiriyor. Küresel gıda fiyatlarındaki zayıf seyir de, mısır ve soya tarafında talep kaynaklı güçlü bir fiyatlama hikayesinin henüz oluşmadığına işaret ediyor.

Mısır Temel Görünüm

Mısır tarafında arz fazlası ana tema olmaya devam ediyor. ABD’de artan hasat alanı ve verim sayesinde üretim rekor seviyelere yükselirken, dönem sonu stokları belirgin şekilde artmış durumda. Yem ve artık kullanımındaki artış talep tarafında sınırlı bir destek sunsa da, bu artış arz büyüklüğünün oldukça gerisinde kalıyor.

Bu tablo, mısır piyasasında stokların anlamlı biçimde gerileyebilmesi için fiyatlar üzerinde baskının bir süre daha devam etmesi gerekebilir. Mevcut koşullar altında yukarı yönlü hareketler daha çok teknik tepki ya da hava kaynaklı geçici riskler ile sınırlı kalma eğiliminde.

Kaynak: FAS USDA (ABD Tarım Bakanlığı Dış Tarım Servisi)

Küresel mısır ekim alanının büyük üretici ülkelerde yoğunlaşması, üretim artışının bölgesel değil geniş tabanlı bir arz artışına dayandığını gösteriyor. Bu yapı, talep tarafında anlamlı bir güçlenme olmadıkça stok baskısının kısa vadede devam edebileceğine işaret ediyor.

Kaynak: FAS USDA

Son üç sezona ait aylık ekim alanı verileri, 2025/26 döneminde mısır ekim alanlarının önceki yıllara kıyasla daha yüksek bir seviyede seyrettiğini gösteriyor. Bu durum, üretim tarafında aşağı yönlü sürprizler oluşmadığı sürece arzın yüksek kalmaya devam edebileceğine işaret ediyor.

Mısır- Mevsimsellik Yorumu

Mevsimsellik grafiği, mısır fiyatlarının tarihsel olarak ilkbahar aylarında (Mart–Mayıs) görece daha güçlü bir performans sergilediğini, yaz aylarında (Haziran–Ağustos) ise hasat beklentileriyle birlikte baskı altına girdiğini gösteriyor. Sonbahar döneminde arzın netleşmesiyle birlikte zayıf seyrin devam ettiği, yılın son çeyreğinde ise sınırlı toparlanmaların öne çıktığı görülüyor.

Mevcut temel görünümle birlikte değerlendirildiğinde, mevsimsellik mısırda ilkbahar aylarında sınırlı yukarı denemelerin, yaz aylarına yaklaşıldıkça ise yeniden baskı oluşma riskinin yüksek olduğuna işaret ediyor.

Mısır Teknik Görünüm

2025 yılının ortasından itibaren toparlanan mısır fiyatları, 2026’da görülen sert satış dalgasının ardından yeniden 40 periyotluk üstel Envelopes göstergesinin altına geriledi.

Ana Senaryo: Fiyatların Envelopes(40) ile 434–436 bölgesinin altında kaldığı sürece satış baskısının sürmesini bekliyoruz. Bu görünümde 410 seviyesi, 2025’te trend değişiminin başladığı kritik eşik olarak öne çıkarken, bu seviyenin altında 401 seviyesi takip edilecek.

Alternatif Senaryo: Arz tarafında yaşanabilecek olası sorunlarla birlikte fiyatların yeniden güç kazanması halinde, 434–436 bölgesi üzerinde kalıcılık sağlanırsa ilk etapta 442, ardından 452 seviyesi izlenecek.

Soya Fasulyesi Temel Görünüm

Soya fasulyesi, mısıra kıyasla daha dengeli ancak kırılgan bir görünüm sunuyor. Kısa vadede ABD ihracat satışlarındaki artış ve Çin kaynaklı talep fiyatları desteklese de, Brezilya’da rekor hasat beklentileri orta vadeli riskleri canlı tutuyor.

USDA’nın ABD soya fasulyesi ihracat tahminini aşağı yönlü revize etmesi, Güney Amerika rekabetinin ABD çıkışlarını zorlayabileceğine işaret ediyor. Biyoyakıt politikalarına ilişkin olumlu beklentiler soya yağı kanalıyla destek sunsa da, bu etkinin sınırlı kalması bekleniyor.

Kaynak: FAS USDA

Küresel soya fasulyesi ekim alanının büyük bölümü Brezilya ve ABD’de yoğunlaşmış durumda. Bu yapı, Brezilya kaynaklı üretim ve hasat beklentilerinin küresel soya fiyatları üzerinde belirleyici rol oynamaya devam ettiğini gösteriyor.

Kaynak: FAS USDA

Son üç sezona ait aylık güncellemeler, soya fasulyesi ekim alanının mısıra kıyasla daha sınırlı bir bantta hareket ettiğini gösteriyor. 25/26 sezonunda ise küresel soya fasulyesi ekim alanı önceki iki sezona kıyasla daha düşük bir seviyede izlenirken, sezon ilerledikçe aşağı yönlü revizyonlar belirginleşiyor

Soya Fasulyesi- Mevsimsellik Yorumu

Soya fasulyesinde Haziran–Ağustos ortası döneminde fiyatların genel olarak zayıfladığı görülüyor. Eylül’den yıl sonuna doğru ise çoğu yılda toparlanma eğilimi öne çıkıyor.

Soya Fasulyesi Teknik Görünüm

Geçtiğimiz yılın son aylarında, bir yılı aşkın süredir aşılamayan 1070–1082 bölgesi kırılmıştı. Ancak 2025 yılında fiyatlar yeniden bu bölgenin altına sarkarak kazanımların önemli kısmını geri verdi.

Ana Senaryo: Fiyatların 1070–1082 bandı ve 21 periyotluk üstel Envelopes göstergesinin altında kaldığı sürece aşağı yönlü baskının devam etmesini bekliyoruz. Bu görünümde sırasıyla 1029 ve 1001 seviyeleri izlenecek.

Alternatif Senaryo: Üretimde yaşanabilecek aksaklıklar veya talebin daha da canlanmasıyla fiyatların toparlanması halinde, Envelopes(21) ve 1070–1082 bölgesi üzerinde kalıcılık sağlanması negatif görünümü baskılayabilir. Bu senaryoda 1103 ve 1115 seviyeleri gündeme gelebilir.

Karşılaştırmalı Değerlendirme ve Sonuç

• Mısır: Arz fazlası daha belirgin ve stok baskısı güçlü; bu nedenle fiyatlamada yön açısından stokların seyri ile iç talep (yem/etanol) ve ihracat temposu belirleyici olacak.
• Soya Fasulyesi: Talep tarafı görece daha canlı. Ancak yukarı yönlü potansiyel, Brezilya üretim beklentileri ve Güney Amerika kaynaklı ihracat rekabeti nedeniyle sınırlanabilir.

Genel çerçevede, her iki ürün de güçlü ve kalıcı bir yükseliş için yeni ve sürdürülebilir bir talep hikayesine ihtiyaç duyuyor. Mevcut ortamda soya fasulyesi görece daha dayanıklı, mısır ise arz baskısına daha açık bir görünüm sergiliyor.