ECB Faiz Kararı Öncesi: EURUSD ve Dax40 Endeksi Teknik Görünüm

Haftanın önemli başlıklarından biri, Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) para politikası duruşu olmaya devam ediyor. Euro Bölgesi ekonomisinin lokomotifi konumundaki Almanya’da büyümenin zayıf seyretmesi, ECB’nin temkinli ve veriye bağlı yaklaşımını ön plana çıkarıyor. Son açıklanan veriler, bölgede toparlanmanın kademeli ilerlediğine işaret ederken, büyüme tarafındaki kırılganlıklar ve dış ticaret kaynaklı riskler politika yapıcıların manevra alanını sınırlıyor. Buna karşın enflasyonun hedefe yakın seyretmesi, ECB’nin mevcut politika çerçevesini korumasına imkan tanıyor. Piyasalar, kısa vadede faizlerde değişiklik beklemezken, önümüzdeki dönemlere ilişkin açıklamaları yakından izliyor olacağız.

Büyüme Görünümü: Euro Bölgesinin lokomotifi Almanya ekonomisi, 2025 yılında da durgunluk sinyalleri vermeye devam ediyor. Üçüncü çeyrekte GSYİH büyümesinin %0 seviyesinde kalması, iki yıllık daralmanın ardından toparlanmanın geciktiğini gösteriyor. Yıl geneline ilişkin büyüme beklentileri %0,2 civarında sınırlı kalırken, ihracatın ticaret gerilimleri nedeniyle zayıflaması ve iç talebin düşük seyri büyümeyi baskılayan ana unsurlar arasında yer alıyor. Euro Bölgesi genelinde ise büyümenin 2025’te %1,2 seviyesinde gerçekleşmesi bekleniyor. İşgücü piyasası genel olarak istikrarlı seyrederken, işsizlik oranının %6,4 seviyesine çıkması ve istihdam artışının sınırlı olması ekonomik toparlanmanın yavaş ilerlediğini teyit ediyor. Bu tablo, toparlanmanın var olmakla birlikte kırılgan ve dengesiz ilerlediğine işaret ediyor.

Enflasyon Görünümü: Euro Bölgesi’nde enflasyon %2,2, çekirdek enflasyon ise %2,4 seviyesinde bulunuyor. Çekirdek enflasyondaki yavaş ve kontrollü gerileme, fiyat baskılarının tamamen ortadan kalkmadığını ancak yönetilebilir seviyelerde kaldığını gösteriyor. Bu durum, ECB’nin temkinli duruşunu sürdürmesini sağlayan önemli bir faktör olarak öne çıkıyor.

Para Politikası Görünümü: ECB, politika faizlerinde değişikliğe gitmeyerek mevduat faizini %2,00, refinansman faizini %2,15 ve marjinal borçlanma faizini %2,40 seviyelerinde sabit tuttu. Swap piyasaları ise genel çerçevede, ECB’nin kontrollü, temkinli ve kademeli bir para politikası izleyerek faizleri mevcut seviyelerde korumaya ve Euro Bölgesi ekonomisini bu doğrultuda yönlendirmeye devam edeceğini fiyatlıyor. Önümüzdeki yılın üçüncü çeyreğine kadar faiz indirimi yönünde bir beklenti bulunmuyor.

Dolar Endeksi Analizi

Klasik Dolar Endeksi son dönemde 97,80 civarında zayıf bir görünüm sergiliyor. Endeksin 34 periyotluk Envelopes göstergesinin alt sınırının da desteklediği 98,40–99,82 bölgesinin altında kalması, fiyatların 95,95 seviyesine doğru gerileyebileceği riskini gündemde tutuyor. Ancak bu bölgenin aşılması halinde endeksin güç kazanarak toparlanması ve 100 psikolojik seviyesine yönelmesi de mümkün görünüyor; bu nedenle kısa vadeli eğilim açısından söz konusu seviyeler kritik önem taşıyor.

EURUSD Analizi

EURUSD paritesi, son dönemde sergilediği güçlü yükselişle birlikte teknik açıdan olumlu bir görünüm sunmayı sürdürüyor. Fiyatın, Envelopes göstergesinin de destek verdiği 1,1612–1,1680 bandı üzerinde kalıcı olması, yukarı yönlü eğilimin korunduğunu ve alım iştahının canlı kaldığını gösteriyor. Bu bölge üzerindeki seyrin devam etmesi halinde, 1,1830 seviyesinin aşılmasıyla birlikte yükselişin ivme kazanarak 1,2000 seviyesine doğru genişlemesi beklenebilir. Öte yandan, olası düzeltme hareketlerinde 1,1612–1,1680 aralığı kritik bir destek konumunda bulunuyor; bu seviyenin altına yaşanabilecek kalıcı sarkmalar, mevcut pozitif görünümü zayıflatabilir ve parite üzerinde 1,1489 seviyesine doğru geri çekilme riskini gündeme getirebilir.

DAX40 Analizi

DAX40 endeksi teknik görünümde 24300 seviyelerinde pozitif bölgede fiyatlanmayı sürdürüyor. Endeksin ortalamanın da desteklediği 24000 – 24230 bölgesi ve üzerinde kaldığı sürece en yüksek zirvesi 24888,30 seviyesine doğru hareket potansiyelini koruması beklenebilir. Özellikle, 24510 seviyesinin kalıcılıkla geçilmesi ivmesini güçlendirerek yükseliş hareketini destekleyebilir. Buna karşılık, olası baskılarda 24000 – 24230 bölgesinin altındaki kalıcılık endeksin 23000 seviyesine doğru geri çekilmesine neden olabilir.