Yeni Zelanda Merkez Bankası Faiz Kararı: NZDUSD ve EURNZD Beklentiler ve Teknik Seyir
Haftanın öne çıkan başlıklarından biri, Yeni Zelanda Merkez Bankası RBNZ’nin Çarşamba günü açıklayacağı faiz kararı olacak. Piyasalar, politika faizinde 25 baz puanlık indirim ihtimalini neredeyse kesin olarak fiyatlıyor. Bu nedenle, karar metninin tonu ve 2026’ya yönelik gevşeme adımlarının nasıl şekilleneceğine dair ipuçlarını yakından takip edeceğiz. Ekonomik veriler son dönemde enflasyonda katı bir görünümün sürdüğüne işaret ederken, işsizlikteki artış ve zayıflayan büyüme ivmesi dikkat çekiyor. Öte yandan RBNZ’nin Finansal İstikrar Raporu’nda da vurguladığı gibi, küçük ve dışa açık Yeni Zelanda ekonomisi, ihracata yüksek derecede bağımlı yapısıyla küresel ticaret belirsizlikleri ve jeopolitik risklerden olumsuz etkilenmeye devam ediyor.
Büyüme Görünümü: IMF’ye göre RBNZ 2025 GSYİH tahmini %1.4 seviyesinde sabit tutulurken işgücü piyasasındaki gevşeme iç talebi frenliyor. İşsizlik oranı beklentilere paralel şekilde %5,3’e yükselerek son dokuz yılın zirvelerine yaklaşmış durumda. Çeyreklik istihdam artışının beklentilerin altında kalması da istihdam piyasasında güçlü bir toparlanma ihtimalini zayıflatıyor. Yıllık ücret artışının %2,4’ten %2,1’e gerilemesi ise ücret baskılarının hafiflediğini göstererek RBNZ’nin temkinli bir gevşeme patikasında ilerleme gerekçesini güçlendiriyor.
Enflasyon Görünümü: Yıllık TÜFE’nin %3,0 seviyesinde sabit kalması, son üç çeyrektir süren yukarı yönlü eğilimle birleşince kalıcı bir fiyat baskısına işaret ediyor. Bu görünüm, enflasyonun Merkez Bankası’nın %1–3 hedef bandının üst sınırına yerleşmesine neden oldu. Yılın üçüncü çeyreğinde fiyat artışlarına en büyük katkı konut kiraları, yerel yönetim vergileri ve elektrik fiyatlarından geldi. Çekirdek enflasyonun %2,4’ten %2,6 seviyesine yükselerek hedef aralığa yakın seyretmesi ise fiyat dinamiklerindeki katılığın sürdüğünü gösteriyor.
Para Politikası Görünümü: Swap piyasaları, Çarşamba günü yapılacak toplantıda 25 baz puanlık faiz indiriminin kesinleştiğini fiyatlıyor. Ayrıca, Şubat 2026 için %33 olasılıkla ek bir 25 baz puanlık indirimin daha gündemde olduğu görülüyor. RBNZ, Temmuz 2024’te başlayan gevşeme döngüsünde 5,5 seviyesindeki politika faizinden kademeli bir normalleşme sürecine yöneliyor. Banka, sıkılaştırmadan çıkış adımlarını temkinli biçimde ilerletirken, ekonomik zayıflık ve devam eden enflasyon katılığı nedeniyle ölçülü bir gevşeme patikası izliyor.
NZDUSD Analizi
NZDUSD paritesi, Eylül ortasından bu yana sürdürdüğü düşüş trendiyle negatif teknik görünümünü güçlendirdi. 34 günlük ortalamanın da desteklediği 0,5685 – 0,5620 bölgesinin altında kalındığı sürece, paritenin 0,5483 seviyesine doğru geri çekilme eğilimini sürdürmesi beklenebilir. Belirtilen bölge, düşüşün devamı açısından eşik seviye olarak izlenmeye devam edilebilir. Ancak bu bölge üzerinde kalıcılık sağlanması durumunda, düşüş senaryosu geçerliliğini yitirebilir ve paritede 0,5800 seviyesine doğru bir toparlanma gündeme gelebilir.
EURNZD Analizi
EURNZD Paritesi, pozitif görünümünü korumaya devam ediyor. Ortalamaların da destek ayağı olduğu 2,0420 – 2,0220 seviyelerinin bölgesi ve üzerinde kalıcılık sağlandığı sürece, yukarı yönlü hareketin devam ederek 2,1360 seviyesine kadar yükselme ihtimali güç kazanabilir. 2,1070 seviyesinin aşılması ise yükselişe ivme kazandırabilir. Öte yandan, 2,0420 – 2,0220 bölgesinin altına sarkılması halinde satış baskısı artabilir ve 2,000 seviyesinin yeniden test edilme olasılığı gündeme gelebilir.
