USDJPY’de Yükseliş Sürüyor: Teknik Görünüm, Müdahele ve Riskler
USDJPY paritesi, Japonya’daki siyasi ve para politikası gelişmeleriyle yeniden hareketleniyor. Teşvik yanlısı yeni Başbakan Sanae Takaichi’nin göreve gelmesi, piyasada daha fazla borçlanma ve parasal genişleme beklentisi yaratarak yen üzerinde ek baskı oluşturdu. Bu durum, son zamanlarda artan faiz artışı beklentilerini törpüledi. Hükümet kanadından gelen söylemler, olası döviz müdahalesine dair sinyalleri destekliyor. Ayrıca son bir ayda Dolar Endeksi’ndeki yükseliş de paritenin yukarı yönünü destekliyor. USDJPY’nin 160 seviyesine yaklaşması, önceki müdahale eşiklerini yeniden gündeme taşıyor.
Siyasi Kanat: İktidar partisi LDP’nin başına geçen ve ülkenin ilk kadın başbakanı olmaya hazırlanan Sanae Takaichi, yeni teşvik paketleri ve BoJ ile daha yakın politika koordinasyonu mesajı verdi. Maliye Bakanı Katsunobu Kato ise kurda aşırı ve tek yönlü hareketlere müdahale edilebileceğini açıkça ifade etti. Bu açıklamalar, piyasada para politikasının gevşek kalmaya devam edeceği algısını güçlendirirken, olası bir döviz müdahalesi beklentisini de artırıyor.
Müdahele Geçmişi: Japonya, Mayıs 2024’te yaklaşık 63 milyar dolarlık döviz müdahalesiyle 2022 sonrası ilk resmi adımını attı. 2022’de Eylül’de 19,7, Ekim’de ise 42,3 milyar dolarlık benzer müdahaleler yapılmıştı. 2011’de ise deprem ve tsunamiden bir hafta sonra, 18 Mart’ta Yen’i zayıflatıp USDJPY paritesini yükseltmek amacıyla yaklaşık 13 milyar dolarlık müdahale yapıldı. Bu tür adımlar genellikle kısa vadeli etki yaratıyor, ancak kalıcı sonuçlar sınırlı kalıyor. Nitekim 2024’teki müdahale sonrası USDJPY kuru 160 seviyesinden gerilese de kısa sürede yeniden aynı seviyelere çıktı. Kurun tekrar 160’a yaklaşması yeni bir müdahale olasılığını gündeme getirirken piyasa artan volatiliteyle süreci yakından izliyor.
Faiz Görünümü: Bloomberg WIRP verilerine göre piyasa, Japonya Merkez Bankası tüm Japonya’daki güncel duruma rağmen Aralık ayında 14 baz puan faiz artışı kesin gözüyle bakılıyor. Ekim toplantısı güçlü bir ihtimal var, kesin olmasa da hala masada. Bu durum, BoJ’un ultra gevşek politikadan kademeli çıkış beklentisinin güçlendiğini gösteriyor. BoJ’un politika faizini %0,5’te sabit tuttuğu, enflasyonun %2,7 seviyelerinde seyrettiği ve büyümenin zayıf kaldığı bir ortamda, döviz müdahalesi, faiz artışına alternatif olarak öne çıkıyor.
USDJPY Teknik Analiz
USDJPY paritesi, Nisan ortasından bu yana içinde bulunduğu yükselen trend yapısını koruyarak 152,00 seviyesi civarında pozitif görünümünü sürdürüyor. Fiyatın, 150,00 – 151,20 bölgesi üzerinde kalması, teknik açıdan yukarı yönlü eğilimi güçlendiriyor. Bu bölge üzerindeki fiyatlama, paritede 160,00 seviyesine doğru potansiyel bir hareketi gündeme getirebilir. 50 ve 200 günlük ortalamaların yukarı yönlü kesişimi yükseliş senaryosunu desteklemesi ile dikkat çekiyor. Ayrıca, Dolar Endeksi'ndeki olası güçlenme hareketi USDJPY tarafını yukarı itebilecek temel faktörlerden biri.
Bununla birlikte, kısa vadede düzeltme riskleri de göz ardı edilmemeli. Özellikle Stochastic göstergenin mavi kutularda da işaretlendiği üzere aşırı alım bölgesinde bulunması kısa vadede olası bir düzeltmenin habercisi olabilir ya yükseliş temposunda yavaşlama ihtimaline işaret ediyor. Bu tür bir senaryoda, 150,00 – 151,20 bölgesi güçlü bir eşik olarak öne çıkıyor. Bu seviyenin altına sarkılması trend çizgisine kadar geri çekilmeyi destekleyebilir. Ayrıca, 160,00 seviyesi civarında Japonya Merkez Bankası'nın müdahale etme riski göz önünde bulundurulmalı.
