Lisanslı ve Geniş Yetkili Aracı Kurum - Lisans No: G-039 (398)

ABD’de Enflasyon Haftası

11 Ağustos 2025 Umut Tuncer- Uluslararası Piyasalar Müdür Yardımcısı FOREX

Geride bıraktığımız haftalarda ABD istihdam piyasasında zayıflık sinyalleri, daha önce Fed’in faiz indirimi yönünde görüş bildiren bazı üyelerin haklı olup olmadığı tartışmalarına neden olmuştu. Bu sinyaller ile birlikte Fed’in Eylül toplantısında faiz indirebileceği beklentisi ana senaryo haline gelmişti. Ancak yılın kalan üç toplantısında toplam 75 faiz indirimi beklentisinin ön plana çıkması, beklentilerin daha dengeli hale gelmesi veya buna yol açacak verilere ilişkini ihtiyacı da ortaya çıkardı. 12 Ağustos’ta açıklanacak TÜFE ve 14 Ağustos’ta açıklanacak ÜFE verileri bu ihtiyacın giderilip giderilmemesi açısından önemli başlıklar olarak takip edilecek.

ABD’de yıllık enflasyon Haziran ayında hızlanmasını ikinci ayında da artırarak 2,7% olmuştu. Bu hız kazanımıyla birlikte TÜFE Şubat ayından bu yana en yüksek seviyelerine ulaşmıştı. Hizmet enflasyonu 3,7%’den 3,8%’e yükselirken, gıda, ve enerji enflasyonu da yükselişe katkı sağladı. Gıda enflasyonu 3% olurken, enerji maliyetlerindeki düşüş hız kaybetti ve -0,8% oldu. Enerji ve gıda maliyetlerinin hesaplama dışı tutulduğu çekirdek enflasyon aynı dönemde 2,8%’den 2,9%’a yükseldi. Aylık TÜFE aynı dönemde 0,3% olurken, bu son beş ayın en hızlı artışı olarak kayda geçti. Çekirdek enflasyon da aylık bazda 0,2% oldu.

Haziran ayındaki bu artış, üreticilerin tarifelerin oluşturabileceği maliyetleri satış fiyatlarına yansıtmaya başlamış olabileceği düşüncesini öne çıkardı. Tarifeler kademeli şekilde belirlenmeye başladı. Ancak hala birçok ülkeyle belirsizlik olduğu gibi, anlaşma sağlanan ülkelerle de müzakerelerin sürmesi veya yeni adımlar atılması kafa karıştırıyor. Bu süreçte ABD’de açıklanan istihdam verilerindeki zayıflık, Fed’in Eylül toplantısında faiz indireceği tahminlerinin çok fazla güç kazanmasına neden oldu. Enflasyon verisinin bu etkiyi sınırlayıp sınırlamayacağı fiyatlamalar açısından önemli olabilir.

Piyasa beklentisi Temmuz’da yıllık enflasyonun 2,8%’e, çekirdek enflasyonun da 3%’e yükselebileceği yönünde. Buna aylık enflasyonun 0,2%, aylık çekirdek enflasyonun 0,3% düzeyinde eşlik edeceği düşünülüyor.

ÜFE

ABD’de üretici fiyat endeksi Haziran’da bir önceki aya göre 0,2% artmıştı. Önemli kalemlerden biri olan hizmet fiyatları 0,1% gerileyerek ılımlı veride etkili olmuştu. Ancak mal fiyatları Şubat ayından beri en hızlı artışı göstererek 0,3% yükselmiş ve manşet verideki zayıflamayı engellemişti. Yıllık ÜFE  ise Eylül 2024 döneminden bu yana en düşük seviyeye ulaşarak 2,3% olmuştu. Çekirdek ÜFE aynı dönemde aylık 0,2%, yıllık 2,6% olarak açıklanmıştı.

Piyasa beklentisi Temmuz’da manşet ve çekirdek ÜFE’nin aylık 0,2% düzeyinde artabileceği yönünde.

GCM YATIRIM sizin için hazır! Yatırıma başlamaya hazır mısınız?
Yardıma mı ihtiyacınız var? Müşteri temsilcimize merhaba deyin!
Web sitemizi ziyaret eden kullanıcılara mümkün olan en iyi yatırım deneyimini sunabilmek için çerezler (cookieler) kullanmaktayız. Çerez politikalarımızın detaylarına buradan ulaşabilirsiniz.