ABD’de Savaş Sonrası Yön Tekrar Powell ve PCE Enflasyonuna Çevrildi
ABD Başkanı Trump’ın dün akşam sosyal medyada yaptığı açıklama ile İsrail ile İran arasında ateşkes konusunda anlaşma sağlandığını ilan etmesi, enerji arzına yönelik endişeleri baskılayarak fiyatların gerilemesinde etkili oldu. Ons altın Salı günü kayıplarını genişletirken, Asya endeksleri ve ABD endeks vadelileri pozitif seyretti. Tarifeler sonrası ekonomik göstergeleri gölgeleyen önemli bir başlığın, en azından şimdilik, geride kalması ile birlikte gündemimiz tekrar ekonomiye yöneliyor. Salı ve Çarşamba günü, Fed Başkanı Powell’ın Senato ve Temsilciler Meclisi’nde yapacağı sunumlar ile Cuma günü açıklanacak PCE enflasyonu öne çıkması beklenen başlıklar.
PCE Enflasyonunda Tekrar Canlanma Beklentisi
Fed’in tercih ettiği enflasyonu göstergesi olarak da bilinen Çekirdek Kişisel Tüketim Harcamaları Fiyat Endeki (PCE deflatörü), Nisan ayında yıllık bazda 2,5%’e yavaşlayarak (önceki: 2,7%), piyasa beklentilerini karşılamıştı. Manşet PCE enflasyonu ise aynı dönemde yıllık 2,1% düzeyine gerilemişti (Önceki 2,3%) Veriler aylık bazda da ılımlı bir tablo sunmuştu. Aylık çekirdek PCE enflasyonu 0,1% olarak açıklanmıştı.
Bu yavaşlama, tarifelerin etkisinin henüz tam olarak hissedilmediğini göstermiş oldu. Ancak tam hissedilmediğini de söylemek zor. Çünkü aynı dönemde ABD’de kişisel gelirler artarken, harcamaların azaldığı görüldü. Ancak bunun fiyat artışlarına bir tepki olup olmadığını kestirmek güç.
Tarifelere ilişkin etki hala belirsiz. Temyiz mahkemesinin tarifeleri tekrar yürürlüğe koymasının ardından bu kez müzakere süreci takip ediliyor. Fed, belirsizlik karşısında Haziran toplantısı ardından yapılan açıklamada, enflasyonun hala 2% hedefinden uzak olduğunu belirtti. Ayrıca tarife etkisinin enflasyonda yukarı yönlü risk oluşturacağının neredeyse kesin olduğu mesajı da verildi. Bunu teyit edecek şekilde, büyüme beklentisi aşağı, PCE enflasyonu tahmini yukarı yönlü revize edildi. Buna göre Fed, şu anki belirsizlikle birlikte yıl sonu PCE enflasyonunu 3%, çekirdek PCE enflasyonunu 3,1% olarak görüyor.
Piyasa beklentisi çekirdek PCE enflasyonunun 2,5%’ten 2,6%’ya yükselebileceği yönünde. Buna aylık 0,1%’lik enflasyonun eşlik etmesi bekleniyor. Manşet PCE enflasyonunun ise aynı dönemde 2,1%’den 2,3%’e yükselmesi bekleniyor. Çekirdek göstergeye benzer şekilde aylık PCE enflasyonunun da 0,1% düzeyinde oluşması bekleniyor.
Fed Başkanı Powell’ın Senato ve Temsilciler Meclisi Sunumları
Fed Başkanı Powell, Salı günü Temsilciler Meclisi’nin Finansal Hizmetler Komitesi, Çarşamba günü de Senato’nun Bankacılık Komitesi’nde para politikası uygulamasına ilişkin sunumunu yapıp, politika yapıcıların sorularını yanıtlayacak.
Fed’in para politikasına ilişkin en net ve güncel görünümü geçtiğimiz hafta gerçekleşen beyanatta almıştık. Fed yıl sonu enflasyon tahminlerini yukarı yönlü revize ederken, büyüme tahminini düşürmüştü. Ayrıca tarifelerin hala belirsizlik oluşturduğunu, ancak enflasyonda yukarı yönlü risk oluşturmasının neredeyse kesin olduğu mesajını vermişti. Bu riskin derecesinin ise tarifelerin oranına göre oluşacağını açıklamıştı.
Powell’ın Kongre’nin iki kanadında yapacağı sunum aynı olacak. Dolayısıyla temkinli duruşun korunması bekleniyor. Siyasiler Powell’a eleştiri ve sorularını yöneltecek. Burada gelecek cevaplar fiyatlamalar üzerinde etkili olabilir. Ancak Powell’ın özellikle de bu kadar yakın bir toplantı ardından siyasilerin baskısıyla görüş değişikliği sinyali vermesi de olası görünmüyor.