Bakır: Çin Teşvikleri ve Fed’in İndirimleri ile Yeniden Öne Çıkıyor

Bakır fiyatı Mayıs gerçekleştirdiği yükselişlerle dikkatleri üzerine çekmişti. Bu durumun ardından Ağustos ayına kadar yaşanan fiyatlamalar, etkili geri çekilmelerin yaşanmasına neden oldu. Yaz aylarının sonundan beri yaşanan gelişmeler, fiyatın yeniden yukarı yönde alan bulmasına olanak tanıdı.

Çin

Dünyanın üretim üssü olan Çin, yüksek düzeyde bakır talebi nedeniyle yakından takip ediliyor. Çin’in ekonomik büyümesindeki ve özellikle imalat aktivitesindeki seyir, küresel bakır talebinin dalgalanmasına başat unsurlardan biri olarak izleniyor. Çin’in imalat aktivitesini yakından takip eden Caixin imalat PMI tarafına odaklandığımızda, Temmuz 2024 döneminde eşik değerin altına gerilediğini ve olumsuz beklentilerin hakim olduğu bölgede hareket ettiğinden söz edilebilir. Ağustos ayı ile birlikte, bu durumun yeniden büyüme ve olumlu bekleyişlerin bulunduğu bölgeye tırmandığı gözlemleniyor. Bu durum aynı zamanda bakır fiyatlamaları açısından da olumlu gelişmelerden biri olarak izleniyor.

Çin’deki diğer önemli gelişme, merkez bankasının (PBoC) ekonomiyi desteklemek için açıklanan teşvikler olarak yer aldı. Geçtiğimiz günde kısa vadeli faiz oranında indirime giden PBoC, bankaların zorunlu karşılık oranlarını düşüreceklerini duyurdu. Bu durum Nisan 2024 döneminden beri yavaşlayan sanayi üretimindeki olumsuz seyrin ardından geldi.

ABD

Dünyanın en büyük ekonomisi olan ABD’de ise imalat aktivitesi yavaşlamaya devam ediyor. Diğer yandan ise Fed gündemi meşgul ediyor.

Hem ISM hem de S&P’nin hazırladığı imalat PMI verilerine göre; Mart 2024 döneminden bu yana ABD’de imalat aktivitesi yavaşlamaya devam ediyor. Özellikle Temmuz ayında her iki satın alma yöneticisi anketi de 50 eşik seviyesi altına sarktı. Bu durum yüksek faiz oranın etkisinin giderek hissedildiği bir ortama işaret ederek, imalat aktivitesinin olumsuz bölgede ilerlediğine işaret ediyor.

Diğer yandan Fed, hem enflasyon hem de istihdam verilerinde yaşanan soğumaya işaret ederek 50 baz puan faiz indirimine gitti. Bu durum Dolar endeksinin zayıflamasına neden olurken, Dolar karşısında fiyatlanan bakır fiyatının toparlanmasına olanak tanıdı. Fed’in gerçekleştirdiği bu majör dönüşümün ilerleyen dönemde nasıl bir seyir izleyeceği, ekonomik dönüşüm ve imalat aktivitesinin seyrini ve bakırın Dolara karşı olan fiyatını etkileme potansiyeli barındırıyor.

Uzun vadede; arz – talep dengesi, Çin ekonomisi, Fed, yeşil dönüşüm ve yapay zeka gibi başlıklar hala gündemi meşgul etmeye devam edebilir.

Bakır Analizi

Bakır fiyatını orta vadede teknik olarak değerlendirdiğimizde; izlediğimiz ortalamaların desteklediği 4,2150 – 4,3200 bölgesi üzerinde hareketler izlendiği sürece, yukarı yönlü momentum devam edebilir. Bu halde 4,5000 ve 4,5700 dirençlerine doğru hareket alanı oluşabilir.

Aşağı yönlü beklentinin baskın hale gelebilmesi için, izlediğimiz bölge altında günlük kapanışların oluşması gerekebilir. 4,2150 seviyesi altındaki gerilemelerde 4,1640 ve 4,0615 destekleri ile karşılaşılabilir.