Enflasyonda Düşüşün Yavaşlaması ve Ekonomik Canlılık: BoE, Pas Geçecek mi?
Küresel çapta yüksek faiz oranları, enflasyon üzerinde baskı unsuru oluştururken ekonomilerin de yavaşladığı bir tablo karşımızda bulunuyor. Enflasyonist etkilerin giderek azalması, aynı zamanda durgunluk endişelerini öne çıkarıyor. Enflasyona karşı henüz zafer ilan etmeyen merkez bankaları, durgunluk emarelerinin kalıcı olmaması adına ekonomiyi bir miktar rahatlatma çabasında bulunuyor. Bu açıdan İngiltere Merkez Bankası (BoE), Ağustos ayındaki beyanatında, gösterge faizini 25 baz puan indirerek %5 oranına çekti. Diğer yandan Avrupa Merkez Bankası (ECB) de faiz indirime giderken, bugün beyanatını sunacak olan Fed’in de aynı yönde adım atması bekleniyor.
İngiltere özelinde son gelişmelere odaklanacak olursak; tüketici enflasyonu Ağustos ayında, beklentilere paralel olarak %2,2'de sabit kaldı. Gıda fiyatlarındaki yavaşlama, enerji fiyatlarındaki düşüş, restoran ve otel fiyatları enflasyonu aşağı çekerken; uçak bilet fiyatları, eğlence ile kültür ve ulaşım fiyatları artış tarafında kaldı. Aylık bazda tüketici enflasyonu, %0,2 oranındaki gerilemelerin ardından ve beklentilerle paralel olarak %0,3 artış gösterdi.
BoE tarafında ise son gelişme; Ağustos ayı beyanatında politika faiz oranını 25 baz puan indirimle %5 oranına düşürdü. Böylece, yaklaşık olarak 1 yıl boyunca son 16 senenin en yüksek seviyelerinde bulunan politika faizi düşmüş oldu. Dokuz karar alıcı arasında 4 üye politika faizinin sabit bırakılması yönünde oy kullanmasına rağmen 5 üye faiz indirim görüşünü savunmuştu. Karar alıcılar, enflasyonun düşük kalacağından daha emin olana kadar para politikasını daha fazla gevşetmede temkinli davranacağını belirtmişti. Para Politika Komitesi (MPC), manşet enflasyonun düşmesini ve enflasyon beklentilerinin hedefe doğru yakınsamasını beklediğini ifade etmişti. Ayrıca, MPC kısıtlayıcı politikanın büyüme oranını, potansiyelin altına düşüreceğini ve işgücü piyasasını yumuşatmaya devam edeceğini, bu nedenle daha az kısıtlayıcı bir politika duruşu gerektiğine de işaret etmişti.
Yarın sunulacak beyanata yönelik beklentilere odaklanırsak;
Piyasanın oldukça büyük çoğunluğu, politika faizinin %5 oranında sabit bırakılmasını bekliyor. Bu durum BoE’nin verdiği mesaj sonrasında oldukça normal karşılanabilir. Çünkü hem enflasyondaki gerileme hızı yavaşlama sergilerken, büyüme ve PMI verileri henüz bir durgunluğun oluştuğuna işaret etmiyor.
Piyasa yarınki beyanatta 25 baz puan indirim ihtimalini %15 oranında, görece düşük bir beklenti içerisinde fiyatlıyor. Kasım ayında 25 baz puanlık indirime kesin gözüyle bakılırken, yıl sonunda toplamda 50 baz puanlık indirim beklentisi %98 oranında bulunuyor. Yarınki beyanatla birlikte bu beklentilerin ne ölçüde değişeceği de takip edilecek.
GBPUSD Analizi
GBPUSD paritesini değerlendirdiğimizde son süreçte izlenen baskının 34 günlük üssel hareketli ortalama ile sınırlanması trend yönlü beklentiyi ön planda tutmaktadır. Bu açıdan ortalamanın da yer aldığı 1,3000 – 1,3055 bölgesi üzerinde güncel zirve 1,3265 ve 20 Şubat 2022 zirvesi 1,3640 seviyesine doğru reaksiyon izlenebilir. Özellikle 1,3265 üzerindeki kalıcılık hareket alanını daha da güçlendirebilir. Aksi takdirde ortalamaya doğru bir baskı izlenebilir. Bu tür bir baskıda ortalama altında reaksiyon izlense dahi ana görünümün 200 günlük üssel hareketli ortalama (1,2765) üzerinde pozitif olduğu unutulmamalıdır.
FTSE100 Analizi
FTSE100 endeksini orta vadede teknik açıdan değerlendirdiğimizde, 8225 – 8300 bölgesinde geri çekilmeler sınırlandıkça, pozitif eğilim önde kalabilir. Yükseliş isteğinin devam etmesi halinde 8350 ve 8400 seviyelerine yönelik fiyatlamalar kaydedilebilir.
Alternatif görünümde, düşüş eğiliminin öne çıkabilmesi için, 8225 – 8300 bölgesi altında kalıcı fiyatlamalara ihtiyaç duyulabilir. Bu durumda 8180 ve 8115 seviyelerine gerilemeler söz konusu olabilir.