ABD Endeksleri Tüketici Enflasyonunu Bekliyor

ABD’de istihdam piyasasında soğuma emarelerinin gelmeye devam etmesinin ardından, piyasa enflasyon verilerine odaklandı. Ekonomideki talebin gücünü göstermesi açısından ise tüketici enflasyonu verisi ön plana çıkıyor. Tüketici enflasyonu, son dönemde artan durgunluk endişelerini ne ölçüde etkileyip etkilemeyeceği takip ediliyor.

Öncelikle tüketici enflasyonuna yönelik son dönem gelişmeleri ele alacak olursak;

Tüketici enflasyonu son gerilemeleriyle birlikte %2,9 oranında gerçekleşerek, artış hızını yavaşlatma eğilimine devam etti. Temmuz dönemine yönelik veride ürün fiyatları gerileme gösterirken; gıda, enerji ve hizmet enflasyonu enflasyonu pozitif yönde etkiledi. Özellikle hizmet enflasyonundaki gerileme, tüketici enflasyonunu aşağı çeken gelişmelerden biri olarak değerlendirildi.

Her ne kadar Fed, enflasyon göstergesi olarak manşet tüketici enflasyonu verisini ele almasa da izlediği gösterge olan çekirdek PCE fiyat endeksi değişimi, tüketici enflasyonuyla korelasyonu açısından takip ediliyor. Eylül ayının sonlarına doğru yayınlanacak olan çekirdek PCE fiyat endeksi değişimi öncesinde, piyasa manşet enflasyonu değerlendirecek.

Piyasa tarafındaki beklentiye odaklandığımızda;

Medyan beklenti yıllık bazdaki veri için %2,5 oranı ile karşımıza çıkıyor. Bu durum aylık değişimin %0,2 oranında gerçekleşeceği beklentisini doğuruyor. Eğer piyasa beklentileri karşılanırsa tüketici enflasyonunun, yıllık bazda yavaşladığını ve aylık bazda değişim hızını koruduğu bir görünüm öne çıkabilir. Beklenti üstünde oluşabilecek veriler Fed’e yönelik faiz indirim beklentilerini bir miktar yavaşlatabilecek iken; beklenti altında kalabilecek veriler ise Fed’e faiz indirimi için daha fazla alan sağlayabilir. CME verilerine göre 18 Eylül’de açıklanacak olan Fed beyanatında, piyasa %73 oranında bir ihtimal ile 25 baz puanlık indirim beklentisi içerisinde bulunuyor.

Faiz indirim beklentilerini güçlendiği senaryoda borsa endeksleri güç kazanma potansiyeli taşıyabilir; tersi senaryoda ise endekslerin bir miktar baskı altında kalması söz konusu olabilir.

NASDAQ100 Analizi

NASDAQ100 endeksi orta vadede, izlediğimiz 21 ve 34 periyotluk üstel hareketli ortalamanın desteklediği 19155 – 19600 bölgesi altında işlem gördüğü sürece, negatif yönlü beklenti sürebilir. Gerilemeler devam ettiği sürece 18625 ve 18400 seviyeleri ile karşılaşılabilir.

Alternatif durumda, pozitif eğilimin öne çıkabilmesi için, 19155 – 19600 bölgesi üzerinde kalıcılığı görmek gerekebilir. Bu durumda oluşabilecek yükselişlerde 19750 ve 20000 dirençlerine doğru hareketler söz konusu olabilir.

S&P500 Analizi

S&P500 endeksi orta vadede, izlediğimiz 20 ve 50 periyotluk üstel hareketli ortalamaların desteklediği 5500 – 5550 bölgesi altında momentumu koruduğu sürece, gerilemeler baskın kalabilir. Bu halde 5435 ve 5400 desteklerine doğru fiyatlama alanı oluşabilir. Bu esnada 5400 – 5435 aralığının tutumu, düşüşlerin devamlılığı açısından etkili olabilir.

Yükselişlerin öne çıkabilmesi için izlediğimiz bölgenin üst bandı 5550 seviyesi üzerinde kalıcılık şartı aranabilir. Bu durumda 5600 ve 5665 seviyeleri gündeme gelebilir.