Pamuk Fiyatları Kasım 2020'den Beri En Düşük Seviyelerde: Güçlü Dolar ve Artan Arz Baskısı
Pamuk fiyatı, güçlü Dolar ve artan arz beklentileri etkileriyle, Kasım 2020'den bu yana en düşük seviyelerine yakın seyrediyor. Özellikle ABD’de artan yağışların yanında arza yönelik iyimser beklentiler, fiyatın düşüşüne olanak tanırken; Çin talebinin görece güçlü kalması bu düşüşleri sınırlandırıyor.
Dünya pamuk üretiminde önemli bir yere sahip olan ABD’nin bazı eyaletlerindeki yağışlar, arzın artmasına katkı sunan gelişmeler arasında yer aldı. Teksas, Oklahoma ve Kansas gibi eyaletlerdeki olumlu hava koşulları ve yağışlar fiyat üzerinde baskı unsuru olarak izlendi.
Bu eyaletlerin üçünün de kuraklık tehdidiyle karşı karşıya olduğu düşünülünce; yağışların sürmesi arz tarafına önemli katkı sunduğu belirtilebilir.
USDA'nın 2024/25 sezonuna ilişkin son WASDE raporuna göre; Hindistan, Myanmar, Vietnam gibi üretici konumda bulunan ülkelerin bulunduğu Güneydoğu Asya’daki artan üretim alanı ve verimle birlikte, üretimde artış hız kazandı. Dünyanın en büyük pamuk üreticisi konumunda olup talebin de yaklaşık %20’sini oluşturan Hindistan’da, azalan talep beklentilerine rağmen yükselen üretim, fiyat üzerinde baskı unsuru olarak izlenen diğer gelişmelerden birisi olarak öne çıkıyor.
Diğer yandan Çin'in, 2023/24 sezonunda on yılı aşkın süredir en yüksek ithalat seviyesine ulaşması bekleniyor. Bu ithalat; devlet rezervlerini güçlendirmek için yapılan alımlar, düşük yerli üretim ve yerel fiyatlara kıyasla daha düşük olan dış fiyatlar gibi çeşitli faktörlere bağlanıyor.
2023/2024 Sezonu Öngörüleri:
USDA’nın pamuk piyasası ve ticarine yönelik raporuna göre; artan Hindistan üretimi sayesinde, küresel üretim 200.000 balyadan fazla artarak 113,8 milyona çıktı. Tüketimin yaklaşık 300.000 balya düşüşle 113,1 milyona gerilemesi bekleniyor. Türkiye, Pakistan ve Brezilya'da tüketimin azalması, Hindistan ve Vietnam'da tüketimin yükselmesiyle, bu durumun dengeleneceği öngörülüyor.
Küresel ihracatın 200.000 balya düşüşle 44,3 milyona gerilemesi bekleniyor. ABD'nin ihracatı 500.000 balya azalması ve Brezilya'nın ihracatı 300.000 balya artış göstermesi beklenirken; bu durum, ABD'nin 1992/93 sezonundan bu yana ilk kez en büyük ihracatçı konumunu kaybedebileceğine işaret ediyor.
2024/2025 Sezonu Öngörüleri:
USDA’nın pamuk piyasası ve ticarine yönelik raporuna göre; Myanmar’da artan üretim nedeniyle üretimin 100.000 balyadan daha az bir artışla 119,1 milyona çıkması bekleniyor. Diğer ülkelerdeki küçük azalmaları telafi eden Vietnam tüketimindeki 100.000 balyalık artışla, küresel tüketim sınırlı bir şekilde 116,9 milyon balyaya yükseldiği belirtiliyor.
Avustralya ve Kazakistan’da artan ihracatın, Hindistan ve Çin'deki düşüşleri telafi etmesiyle küresel ticaret 45,0 milyon balyada sabit kaldığı söz konusu. Küresel stoklarının, artan ABD stokları nedeniyle yaklaşık 500.000 balya artışla 83,5 milyona ulaşması bekleniyor.
Pamuk Analizi
Pamuk fiyatını teknik açıdan değerlendirdiğimizde, 20 periyotluk üstel hareketli ortalamanın güncel olarak işaret ettiği 72,50 – 75,25 bölgesini takip etmekteyiz. Fiyat ilgili bölgede dalgalandığı sürece, karar aşaması senaryosu geçerli olabilir.
Yukarı yönlü beklentinin öne çıkabilmesi için, 75,25 seviyesi üzerinde günlük kapanışların görülmesi gerekebilir. Bu durumda 76,60 ve 78,00 seviyelerine doğru hareket alanı söz konusu olabilir. 55 periyotluk üstel hareketli ortalamanın desteklediği 76,60 seviyesinin tutumu, pozitif eğimli beklentinin devamı için etkili bir eşik olabilir.
Aşağı yönlü beklentinin öne çıkabilmesi için, 72,50 seviyesi altında kalıcılığın görülmesi gerekebilir. Bu halde 71,35 ve 70,00 seviyeleri ile karşılaşılabilir. Bu duruda 70,00 seviyesinin göstereceği tepki, düşüş beklentisinin sürebilmesi adına takip edilebilir.